场外配资抬头 市场人士提醒：不宜盲目加杠杆

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　　春节后，A股一连反弹，市场风险偏好一连修复，场外配资活跃度也有所上升。专家指出，市场投资首先要做好风险控制，对于杠杆的运用要适度、合理、合规，不宜盲目、违规加杠杆。

　　两融余额回升

　　A股回暖发动两融余额显著增添。Wind数据显示，阻止2月13日，沪深两市两融余额为7316.04亿元，较春节前最后一个生意营业日增添146.53亿元。

　　证监会1月31日宣布，沪深生意营业所正在抓紧修订《融资融券生意营业实验细则》，拟作废“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司凭证客户资信、担保品质量和公司风险遭受能力，与客户自主约定最低维持担保比例；扩大担保物规模，进一步提高客户增补担保的无邪性。此外，为知足投资者对标的证券的多样化需求，沪深生意营业所正在研究扩大标的证券规模。

　　现在券商正在期待相关细则。北京多家券商营业部职员向中国证券报记者体现，一定会随着政策走，暂时没有接到调整通知，若是有转变会第一时间通知两融客户。

　　业内人士以为，合理可控的杠杆有利于提升市场活跃度。民族证券首席投资照料段少崴体现，作废“平仓线”不得低于130%的统一限制，一方面能掩护两融客户利益，阻止过早平仓造成难以挽回的损失；另一方面有利于稳住存量资金，稳固市场信心。一旦市场企稳反弹，生意营业活跃度会随之提升。去年以来，羁系部门在引进增量资金方面行动一再，如起劲指导保险资金入市，为专业投资者提供生意营业信息系统外接服务等。

　　场外配资趋活跃

　　近期，场外配资的活跃度有所上升。北京一家配资公司的营业职员李双（假名）对中国证券报记者透露，最迩来做配资营业的客户比去年增添了不少，1月份收到的保证金总额较去年的月平均水平增添约40%。

　　李双坦言，有客户在2019年以来的反弹行情中赚到钱，但杠杆是一把“双刃剑”。若是客户以1:4的杠杆满仓买入股票，总市值下跌约8%即达预警线，下跌约10%即达平仓线，风险极高。“2018年4月之后，我们公司为了控制营业风险，将配资杠杆从最高1:4降低到1:3。”

　　业内人士体现，除了放大市场颠簸的风险外，不切合羁系要求的场外配资行为存在执法风险，投资者的正当权益很难获得保证。对于通俗投资者而言，券商的融资融券营业足以知足其杠杆要求。

　　不宜盲目加杠杆

　　对于本轮“春季躁动”行情，不少券商给出了乐观判断。

　　民生证券以为，市场处于期待政策利好兑现阶段，且1月尾为经济数据与盈利数据披露空窗期，在政策落地预期下，风险偏好有望继续修复。

　　西南证券称，今年A股“春季躁动”差异于往年。宏观情形处于改善通道中，尤其是海内情形进入市场运行的最适区间，行情托底有保障。微观方面，上市公司商誉减值风险获得充实释放，市场已具备较坚实的反弹基础。此外，当前A股估值水平处于历史低位，为“春季躁动”行情提供了厚实的“清静垫”。

　　长城证券以为，市场中期筑底很难一蹴而就，但2019年A股资产设置吸引力有望提升，结构性时机将一直涌现。

　　展望2019年，段少崴以为，结构性行情将是今年较突出的特点，选时与选股都很主要。投资者首先要做好风险控制，对于杠杆的运用要适度、合理、合规。（记者 赵中昊 林荣华）

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