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瑞丰高材:公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复

2021-04-18 23:03:16期货开户

  时间:2020年11月19日 19:21:13 中财网

  原问题:瑞丰高材:关于公司申请向不特定工具刊行可转换公司债券的审核问询函的回复

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  关于

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司

  申请向不特定工具刊行可转换公司债券的

  审核问询函的回复

  保荐机构(主承销商)

  广东省深圳市福田区中央三路8号卓越时代广场(二期)北座

  二〇二〇年十一月

  关于

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司

  申请向不特定工具刊行可转换公司债券的

  审核问询函的回复

  保荐机构(主承销商)

  广东省深圳市福田区中央三路8号卓越时代广场(二期)北座

  二〇二〇年十一月

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  1

  深圳证券生意营业所:

  凭证贵所《关于山东瑞丰高分子质料股份有限公司申请向不特定工具刊行可

  转换公司债券的审核问询函》(审核函〔2020〕020295号)(以下简称“问询函”)

  的要求,山东瑞丰高分子质料股份有限公司(以下简称“瑞丰高材”、“刊行人”

  或“公司”)会同中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”、“保荐机构”

  或“保荐人”)、北京国枫状师事务所(以下简称“刊行人状师”)及上会会计师

  事务所(特殊通俗合资)(以下简称“会计师”)等中介机构对问询函所列的问题

  举行了逐项核查和落实,并就问询函举行逐项回复,同时凭证问询函的要求对《山

  东瑞丰高分子质料股份有限公司创业板向不特定工具刊行可转换公司债券召募

  说明书》(以下简称“召募说明书”)举行了修订和增补。如无特殊说明,本问询

  函回复中的简称与召募说明书中的简称具有相同寄义。

  字体寄义

  黑体问询函所列问题

  宋体对问询函所列问题的回复

  楷体加粗涉及修改召募说明书等申请文件的内容

  楷体引用召募说明书等申请文件的内容

  在本问询函回复中,若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异,均

  为四舍五入所致。

  1

  深圳证券生意营业所:

  凭证贵所《关于山东瑞丰高分子质料股份有限公司申请向不特定工具刊行可

  转换公司债券的审核问询函》(审核函〔2020〕020295号)(以下简称“问询函”)

  的要求,山东瑞丰高分子质料股份有限公司(以下简称“瑞丰高材”、“刊行人”

  或“公司”)会同中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”、“保荐机构”

  或“保荐人”)、北京国枫状师事务所(以下简称“刊行人状师”)及上会会计师

  事务所(特殊通俗合资)(以下简称“会计师”)等中介机构对问询函所列的问题

  举行了逐项核查和落实,并就问询函举行逐项回复,同时凭证问询函的要求对《山

  东瑞丰高分子质料股份有限公司创业板向不特定工具刊行可转换公司债券召募

  说明书》(以下简称“召募说明书”)举行了修订和增补。如无特殊说明,本问询

  函回复中的简称与召募说明书中的简称具有相同寄义。

  字体寄义

  黑体问询函所列问题

  宋体对问询函所列问题的回复

  楷体加粗涉及修改召募说明书等申请文件的内容

  楷体引用召募说明书等申请文件的内容

  在本问询函回复中,若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异,均

  为四舍五入所致。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  2

  目录

  2

  目录

  问题1:.........................................................................................................................3

  问题2:.......................................................................................................................34

  问题3:.......................................................................................................................62

  问题4:.......................................................................................................................80

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  3

  问题1:

  刊行人本次刊行可转债拟召募资金34,000万元,其中,32,000万元用于年

  产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目(以下简称PBAT项目),2,000万元

  用于增补流动资金。PBAT项目达产后预计年均新增营业收入115,168.67万元,

  净利润10,714.99万元,投资接纳期为4.29年(含建设期1.5年,税后指标),

  财政内部收益率为36.57%(税后)。本次召募资金投资项目建成后将结构生物降

  解塑料赛道,培育除PVC助剂营业外公司新的利润增添点。项目于2020年8月

  5日取得了淄博市应急治理局出具的《危险化学品建设项目清静审查意见书》。

  请刊行人增补说明或披露:(1)披露本次募投项目详细投资组成和合理性,

  是否使用召募资金投入,各项支出是否属于资天性支出,是否存在将召募资金变

  相用于增补流动资金的情形,增补流动资金的比例是否切合相关划定,是否包罗

  本次刊行相关董事会决议日前已投入资金;(2)说明本次募投项目产物在质料、

  手艺、工艺蹊径、产物结构、销售模式、销售区域及目的客户、运营模式及盈利

  模式等方面与公司现有营业的区别和联系;(3)说明本次募投项目产物较偕行业

  可比公司产物或同类竞品的优势、塑料制品行业生长趋势、行业需求和竞争情形、

  与募投项目相关的公司职员储蓄和手艺储蓄,阻止现在的研发进度、在手订单、

  意向性条约等,并充实披露募投项目实验、市场竞争、手艺研发等方面的风险;

  (4)团结本次募投项目产物当前应用情形,偕行业可比公司相关产物产能使用率、

  产销率,与本次募投项目产物相关工业政策转变情形及推广希望,该类产物预计

  海内总产能、下游市场总需求和生长预期、客户开发希望、市场竞争名堂中剖析

  说明本次募投项目的远景,并团结刊行人在手订单及意向性条约情形说明新增产

  能消化的详细措施,是否存在产能释放不达预期的风险,如存在,充实披露相关

  风险;(5)将本次募投项目和公司现有营业相关或类似产物的市场占有率、单元

  价钱、单元成本、(预计)产销率、(预计)增添率、(预计)毛利率、(预计)净

  利率等内容举行对比,披露项目效益测算的历程及要害参数的选取依据是否和公

  司现有相关营业存在差异,若是,披露存在差异的缘故原由及合理性,并团结上述内

  容和偕行业可比公司相关营业情形,说明相关测算的审慎性、合理性;(6)披露

  本次募投项目是否涉及危险化学品的网络、处置、运输等,项目实验主体是否拥

  有开展本次募投项目所必须的相关资质和允许,资质和允许是否均在有用期内,

  3

  问题1:

  刊行人本次刊行可转债拟召募资金34,000万元,其中,32,000万元用于年

  产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目(以下简称PBAT项目),2,000万元

  用于增补流动资金。PBAT项目达产后预计年均新增营业收入115,168.67万元,

  净利润10,714.99万元,投资接纳期为4.29年(含建设期1.5年,税后指标),

  财政内部收益率为36.57%(税后)。本次召募资金投资项目建成后将结构生物降

  解塑料赛道,培育除PVC助剂营业外公司新的利润增添点。项目于2020年8月

  5日取得了淄博市应急治理局出具的《危险化学品建设项目清静审查意见书》。

  请刊行人增补说明或披露:(1)披露本次募投项目详细投资组成和合理性,

  是否使用召募资金投入,各项支出是否属于资天性支出,是否存在将召募资金变

  相用于增补流动资金的情形,增补流动资金的比例是否切合相关划定,是否包罗

  本次刊行相关董事会决议日前已投入资金;(2)说明本次募投项目产物在质料、

  手艺、工艺蹊径、产物结构、销售模式、销售区域及目的客户、运营模式及盈利

  模式等方面与公司现有营业的区别和联系;(3)说明本次募投项目产物较偕行业

  可比公司产物或同类竞品的优势、塑料制品行业生长趋势、行业需求和竞争情形、

  与募投项目相关的公司职员储蓄和手艺储蓄,阻止现在的研发进度、在手订单、

  意向性条约等,并充实披露募投项目实验、市场竞争、手艺研发等方面的风险;

  (4)团结本次募投项目产物当前应用情形,偕行业可比公司相关产物产能使用率、

  产销率,与本次募投项目产物相关工业政策转变情形及推广希望,该类产物预计

  海内总产能、下游市场总需求和生长预期、客户开发希望、市场竞争名堂中剖析

  说明本次募投项目的远景,并团结刊行人在手订单及意向性条约情形说明新增产

  能消化的详细措施,是否存在产能释放不达预期的风险,如存在,充实披露相关

  风险;(5)将本次募投项目和公司现有营业相关或类似产物的市场占有率、单元

  价钱、单元成本、(预计)产销率、(预计)增添率、(预计)毛利率、(预计)净

  利率等内容举行对比,披露项目效益测算的历程及要害参数的选取依据是否和公

  司现有相关营业存在差异,若是,披露存在差异的缘故原由及合理性,并团结上述内

  容和偕行业可比公司相关营业情形,说明相关测算的审慎性、合理性;(6)披露

  本次募投项目是否涉及危险化学品的网络、处置、运输等,项目实验主体是否拥

  有开展本次募投项目所必须的相关资质和允许,资质和允许是否均在有用期内,

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  4

  项目是否已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续。

  请保荐人、会计师和刊行人状师核查并发批注确意见。

  回复:

  一、披露本次募投项目详细投资组成和合理性,是否使用召募资金投入,各

  项支出是否属于资天性支出,是否存在将召募资金变相用于增补流动资金的情形,

  增补流动资金的比例是否切合相关划定,是否包罗本次刊行相关董事会决议日前

  已投入资金

  (一)披露本次募投项目详细投资组成和合理性,是否使用召募资金投入,

  各项支出是否属于资天性支出

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”增补披露如下:

  “(一)年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目

  ……

  2、项目投资部署

  本项目总投资32,020.53万元,其中建设投资29,333.70万元,建设期利息

  用度765.60万元,铺底流动资金1,921.23万元。

  详细投资部署如下:

  单元:万元

  序号项目投资金额占比

  1建设投资29,333.70 91.61%

  1.1修建工程费4,134.00 12.91%

  1.2装备购置及安装费21,345.70 66.66%

  1.3工程建设其他费2,253.00 7.04%

  1.4基本准备费1,601.00 5.00%

  2建设期利息765.60 2.39%

  3铺底流动资金1,921.23 6.00%

  4项目总投资32,020.53 100.00%

  4

  项目是否已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续。

  请保荐人、会计师和刊行人状师核查并发批注确意见。

  回复:

  一、披露本次募投项目详细投资组成和合理性,是否使用召募资金投入,各

  项支出是否属于资天性支出,是否存在将召募资金变相用于增补流动资金的情形,

  增补流动资金的比例是否切合相关划定,是否包罗本次刊行相关董事会决议日前

  已投入资金

  (一)披露本次募投项目详细投资组成和合理性,是否使用召募资金投入,

  各项支出是否属于资天性支出

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”增补披露如下:

  “(一)年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目

  ……

  2、项目投资部署

  本项目总投资32,020.53万元,其中建设投资29,333.70万元,建设期利息

  用度765.60万元,铺底流动资金1,921.23万元。

  详细投资部署如下:

  单元:万元

  序号项目投资金额占比

  1建设投资29,333.70 91.61%

  1.1修建工程费4,134.00 12.91%

  1.2装备购置及安装费21,345.70 66.66%

  1.3工程建设其他费2,253.00 7.04%

  1.4基本准备费1,601.00 5.00%

  2建设期利息765.60 2.39%

  3铺底流动资金1,921.23 6.00%

  4项目总投资32,020.53 100.00%

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  5

  上述各项投资组成明细及测算合理性剖析如下:

  (1)修建工程费

  本项目建设工程包罗原质料及制品客栈、PBAT聚合车间、罐区装卸站、THF

  接纳车间、热煤炉区车间、控制系统及配电工程、罐区泵房、蹊径围墙及绿化

  等。公司主要依据项目建设需求及特点、项目所在地工程造价信息等对修建工

  程费举行测算,详细如下:

  序号项目

  建设面积

  (m 2)

  单价

  (元/m 2)

  投资金额

  (万元)

  投入召募资

  金(万元)

  是否属于资

  天性支出

  1 PBAT聚合车间7,450.00 2,300.00 1,713.50 1,713.50是

  2原质料及制品客栈12,245.50 1,200.00 1,469.46 1,469.46是

  3 THF接纳车间1,044.00 2,300.00 240.12 240.12是

  4控制系统及配电工程426.00 2,300.00 97.98 97.98是

  5热媒炉区车间688.50 1,300.00 89.51 89.51是

  6罐区装卸站1,080.00 500.00 54.00 54.00是

  7罐区泵房36.00 2,200.00 7.92 7.92是

  8蹊径、围墙及绿化--461.52 461.52是

  合计4,134.00 4,134.00 -

  (2)装备购置及安装费

  本项目需购置安装的主要装备包罗酯化釜、酯化疏散塔、预缩聚塔、终聚

  物出料泵、切粒机组等车间生产装备,控制系统及配电装备,热媒炉、热媒主

  循环泵等热媒装备,新鲜BDO储罐、供应泵、卸料泵等罐区装备,厂区管架,

  原质料及制品仓储装备,环保装备及安保装备等,各项装备购置及安装费均遵

  循现行市场价钱及询价信息举行测算,详细如下:

  序号装备

  装备购置及安装费

  (万元)

  投入召募资金(万

  元)

  是否属于资天性

  支出

  1车间生产装备17,093.70 17,093.70是

  2控制系统及配电装备1,550.00 1,550.00是

  3热媒装备821.00 821.00是

  4罐区装备616.00 616.00是

  5厂区管架600.00 600.00是

  5

  上述各项投资组成明细及测算合理性剖析如下:

  (1)修建工程费

  本项目建设工程包罗原质料及制品客栈、PBAT聚合车间、罐区装卸站、THF

  接纳车间、热煤炉区车间、控制系统及配电工程、罐区泵房、蹊径围墙及绿化

  等。公司主要依据项目建设需求及特点、项目所在地工程造价信息等对修建工

  程费举行测算,详细如下:

  序号项目

  建设面积

  (m 2)

  单价

  (元/m 2)

  投资金额

  (万元)

  投入召募资

  金(万元)

  是否属于资

  天性支出

  1 PBAT聚合车间7,450.00 2,300.00 1,713.50 1,713.50是

  2原质料及制品客栈12,245.50 1,200.00 1,469.46 1,469.46是

  3 THF接纳车间1,044.00 2,300.00 240.12 240.12是

  4控制系统及配电工程426.00 2,300.00 97.98 97.98是

  5热媒炉区车间688.50 1,300.00 89.51 89.51是

  6罐区装卸站1,080.00 500.00 54.00 54.00是

  7罐区泵房36.00 2,200.00 7.92 7.92是

  8蹊径、围墙及绿化--461.52 461.52是

  合计4,134.00 4,134.00 -

  (2)装备购置及安装费

  本项目需购置安装的主要装备包罗酯化釜、酯化疏散塔、预缩聚塔、终聚

  物出料泵、切粒机组等车间生产装备,控制系统及配电装备,热媒炉、热媒主

  循环泵等热媒装备,新鲜BDO储罐、供应泵、卸料泵等罐区装备,厂区管架,

  原质料及制品仓储装备,环保装备及安保装备等,各项装备购置及安装费均遵

  循现行市场价钱及询价信息举行测算,详细如下:

  序号装备

  装备购置及安装费

  (万元)

  投入召募资金(万

  元)

  是否属于资天性

  支出

  1车间生产装备17,093.70 17,093.70是

  2控制系统及配电装备1,550.00 1,550.00是

  3热媒装备821.00 821.00是

  4罐区装备616.00 616.00是

  5厂区管架600.00 600.00是

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  6

  序号装备

  装备购置及安装费

  (万元)

  投入召募资金(万

  元)

  是否属于资天性

  支出

  (3)工程建设其他费

  工程建设其他费主要包罗项目建设历程中发生的建设治理费、设计服务费、

  园地准备及暂时设施费、工程保险费和前期事情费。公司团结本项目的详细情

  况,参考市场价钱予以测算,详细如下:

  序号项目

  用度支出

  (万元)

  投入召募资金(万

  元)

  是否属于资天性

  支出

  1建设治理费1,089.00 1,089.00是

  2设计服务费726.00 726.00是

  3园地准备及暂时设施费367.00 367.00是

  4工程保险费41.00 41.00是

  5前期事情费30.00 30.00是

  合计2,253.00 2,253.00 -

  6原质料及制品仓储装备85.00 85.00是

  7环保装备260.00 260.00是

  8安保装备320.00 320.00是

  合计21,345.70 21,345.70 -

  (4)基本准备费

  本项目基本准备费凭证修建工程用度、装备购置及安装费及工程建设其他

  费总和的5.77%盘算,拟投入召募资金1,601.00万元,不属于资天性支出。

  (5)建设期利息

  凭证资金筹措部署,本项目部门资金泉源于海内银行贷款,贷款年利率按

  照4.35%测算,相关建设期利息送还拟投入召募资金765.60万元,属于资天性

  支出。

  (6)铺底流动资金

  本项目铺底流动资金是综合思量应收账款、存货等谋划性流动资产以及应

  付账款、应付票据等谋划性流动欠债的影响,团结项目现真相形测算得出,合

  计为1,921.23万元,公司拟投入召募资金1,900.70万元,不属于资天性支出。

  6

  序号装备

  装备购置及安装费

  (万元)

  投入召募资金(万

  元)

  是否属于资天性

  支出

  (3)工程建设其他费

  工程建设其他费主要包罗项目建设历程中发生的建设治理费、设计服务费、

  园地准备及暂时设施费、工程保险费和前期事情费。公司团结本项目的详细情

  况,参考市场价钱予以测算,详细如下:

  序号项目

  用度支出

  (万元)

  投入召募资金(万

  元)

  是否属于资天性

  支出

  1建设治理费1,089.00 1,089.00是

  2设计服务费726.00 726.00是

  3园地准备及暂时设施费367.00 367.00是

  4工程保险费41.00 41.00是

  5前期事情费30.00 30.00是

  合计2,253.00 2,253.00 -

  6原质料及制品仓储装备85.00 85.00是

  7环保装备260.00 260.00是

  8安保装备320.00 320.00是

  合计21,345.70 21,345.70 -

  (4)基本准备费

  本项目基本准备费凭证修建工程用度、装备购置及安装费及工程建设其他

  费总和的5.77%盘算,拟投入召募资金1,601.00万元,不属于资天性支出。

  (5)建设期利息

  凭证资金筹措部署,本项目部门资金泉源于海内银行贷款,贷款年利率按

  照4.35%测算,相关建设期利息送还拟投入召募资金765.60万元,属于资天性

  支出。

  (6)铺底流动资金

  本项目铺底流动资金是综合思量应收账款、存货等谋划性流动资产以及应

  付账款、应付票据等谋划性流动欠债的影响,团结项目现真相形测算得出,合

  计为1,921.23万元,公司拟投入召募资金1,900.70万元,不属于资天性支出。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  ……

  (二)增补流动资金项目

  ……

  2、流动资金缺口测算

  本次流动资金缺口接纳销售百分比法举行测算。凭证公司披露的

  2017年至

  2019年年度陈诉,公司营业收入由

  109,579.84万元上升至

  121,336.97万元,

  年均复合增添率为

  5.23%。凭证国家统计局数据,

  2019年度橡胶和塑料制品业企

  业营业收入到达

  25,426.10万元,同比增添

  2.34%。团结公司与行业数据,本次

  以

  2%和

  5%划分作为公司

  2020年-2022年收入增添率举行测算,详细内容如下:

  单元:万元

  项目

  2019年占营业收入比例

  假设年收入增添率为

  2%

  2020年

  2021年

  2022年

  营业收入

  121,336.97 100.00% 123,763.71 126,238.98 128,763.76

  应收票据

  14,663.95 12.09% 14,957.23 15,256.37 15,561.50

  应收账款

  17,182.57 14.16% 17,526.22 17,876.75 18,234.28

  应收款子融资

  14,684.35 12.10% 14,978.04 15,277.60 15,583.15

  预付款子

  2,353.78 1.94% 2,400.86 2,448.87 2,497.85

  存货

  7,420.96 6.12% 7,569.38 7,720.77 7,875.18

  谋划性流动资产合计

  56,305.61 46.40% 57,431.72 58,580.36 59,751.96

  应付账款

  8,949.79 7.38% 9,128.79 9,311.36 9,497.59

  预收账款

  923.11 0.76% 941.57 960.40 979.61

  谋划性流动欠债合计

  9,872.91 8.14% 10,070.37 10,271.78 10,477.21

  流动资金占用

  46,432.70 38.27% 47,361.35 48,308.58 49,274.75

  流动资金缺口

  --2,842.05

  单元:万元

  项目

  2019年占营业收入比例

  假设年收入增添率为

  5%

  2020年

  2021年

  2022年

  营业收入

  121,336.97 100.00% 127,403.82 133,774.01 140,462.71

  应收票据

  14,663.95 12.09% 15,397.15 16,167.00 16,975.36

  应收账款

  17,182.57 14.16% 18,041.70 18,943.78 19,890.97

  7

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  8

  项目2019年占营业收入比例

  假设年收入增添率为5%

  2020年2021年2022年

  应收款子融资14,684.35 12.10% 15,418.57 16,189.50 16,998.97

  预付款子2,353.78 1.94% 2,471.47 2,595.04 2,724.79

  存货7,420.96 6.12% 7,792.01 8,181.61 8,590.69

  谋划性流动资产合计56,305.61 46.40% 59,120.89 62,076.94 65,180.78

  应付账款8,949.79 7.38% 9,397.28 9,867.14 10,360.50

  预收账款923.11 0.76% 969.27 1,017.73 1,068.62

  谋划性流动欠债合计9,872.91 8.14% 10,366.56 10,884.88 11,429.13

  流动资金占用46,432.70 38.27% 48,754.34 51,192.05 53,751.65

  流动资金缺口--7,318.95

  凭证测算效果,若公司年收入增添率为2%~5%,则阻止2022年,公司流动

  资金缺口为2,842.05万元~7,318.95万元,公司拟使用本次召募资金中的

  2,000.00万元增补流动资金具有合理性。”

  (二)是否存在将召募资金变相用于增补流动资金的情形,增补流动资金

  的比例是否切合相关划定

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”之“(二)增补流动资金项目”增补披露如下:

  “……

  3、增补流动资金比例切合相关划定

  本次募投项目中,除增补流动资金项目拟投入召募资金2,000.00万元外,

  年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目非资天性支出包罗为应对设计变换

  及其他意外事项的基本准备费以及保障项目正常开展的铺底流动资金,拟投入

  召募资金合计3,501.70万元,不存在将召募资金变相用于增补流动资金的情形。

  本次募投项目非资天性支出总计5,501.70万元,占本次召募资金总额的

  16.18%,知足《刊行羁系问答——关于指导规范上市公司融资行为的羁系要求》

  中关于“用于增补流动资金和送还债务的比例不得凌驾召募资金总额的30%”的

  划定。”

  8

  项目2019年占营业收入比例

  假设年收入增添率为5%

  2020年2021年2022年

  应收款子融资14,684.35 12.10% 15,418.57 16,189.50 16,998.97

  预付款子2,353.78 1.94% 2,471.47 2,595.04 2,724.79

  存货7,420.96 6.12% 7,792.01 8,181.61 8,590.69

  谋划性流动资产合计56,305.61 46.40% 59,120.89 62,076.94 65,180.78

  应付账款8,949.79 7.38% 9,397.28 9,867.14 10,360.50

  预收账款923.11 0.76% 969.27 1,017.73 1,068.62

  谋划性流动欠债合计9,872.91 8.14% 10,366.56 10,884.88 11,429.13

  流动资金占用46,432.70 38.27% 48,754.34 51,192.05 53,751.65

  流动资金缺口--7,318.95

  凭证测算效果,若公司年收入增添率为2%~5%,则阻止2022年,公司流动

  资金缺口为2,842.05万元~7,318.95万元,公司拟使用本次召募资金中的

  2,000.00万元增补流动资金具有合理性。”

  (二)是否存在将召募资金变相用于增补流动资金的情形,增补流动资金

  的比例是否切合相关划定

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”之“(二)增补流动资金项目”增补披露如下:

  “……

  3、增补流动资金比例切合相关划定

  本次募投项目中,除增补流动资金项目拟投入召募资金2,000.00万元外,

  年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目非资天性支出包罗为应对设计变换

  及其他意外事项的基本准备费以及保障项目正常开展的铺底流动资金,拟投入

  召募资金合计3,501.70万元,不存在将召募资金变相用于增补流动资金的情形。

  本次募投项目非资天性支出总计5,501.70万元,占本次召募资金总额的

  16.18%,知足《刊行羁系问答——关于指导规范上市公司融资行为的羁系要求》

  中关于“用于增补流动资金和送还债务的比例不得凌驾召募资金总额的30%”的

  划定。”

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  9(三)是否包罗本次刊行相关董事会决议日前已投入资金

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“一、预计召募资金

  数额”增补披露如下:

  “……

  在上述董事会召开前,本次募投项目均未现实投入,不存在置换本次刊行

  相关董事会决议日前已投入资金的情形。本次向不特定工具刊行可转债的召募资

  金到位后,公司将凭证项目的现实需求将召募资金投入上述项目;项目总投资金

  额高于本次召募资金使用金额的部门由公司自筹解决;若本次刊行扣除刊行用度

  后的现实召募资金低于拟投资项目的现实资金需求总量,不足部门由公司自筹解

  决。”

  二、说明本次募投项目产物在质料、手艺、工艺蹊径、产物结构、销售模式、

  销售区域及目的客户、运营模式及盈利模式等方面与公司现有营业的区别和联系

  (一)本次募投项目产物概况

  本次募投项目中,年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目拟于沂源县

  经济开发区投资建设PBAT生物降解塑料生产线,项目达产后将形成年产6万吨

  PBAT生产能力,详细情形如下:

  1、质料、手艺、工艺蹊径

  刊行人本次募投项目是通过聚合装置,以对苯二甲酸(PTA)、1,6己二酸

  (AA)、1,4丁二醇(BDO)为质料,并添加专用的添加剂,通过直接酯化、一连

  缩聚的工艺手艺生产PBAT,详细的生产流程如下:

  9(三)是否包罗本次刊行相关董事会决议日前已投入资金

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“一、预计召募资金

  数额”增补披露如下:

  “……

  在上述董事会召开前,本次募投项目均未现实投入,不存在置换本次刊行

  相关董事会决议日前已投入资金的情形。本次向不特定工具刊行可转债的召募资

  金到位后,公司将凭证项目的现实需求将召募资金投入上述项目;项目总投资金

  额高于本次召募资金使用金额的部门由公司自筹解决;若本次刊行扣除刊行用度

  后的现实召募资金低于拟投资项目的现实资金需求总量,不足部门由公司自筹解

  决。”

  二、说明本次募投项目产物在质料、手艺、工艺蹊径、产物结构、销售模式、

  销售区域及目的客户、运营模式及盈利模式等方面与公司现有营业的区别和联系

  (一)本次募投项目产物概况

  本次募投项目中,年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目拟于沂源县

  经济开发区投资建设PBAT生物降解塑料生产线,项目达产后将形成年产6万吨

  PBAT生产能力,详细情形如下:

  1、质料、手艺、工艺蹊径

  刊行人本次募投项目是通过聚合装置,以对苯二甲酸(PTA)、1,6己二酸

  (AA)、1,4丁二醇(BDO)为质料,并添加专用的添加剂,通过直接酯化、一连

  缩聚的工艺手艺生产PBAT,详细的生产流程如下:

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  10(1)质料调配:将PTA、AA及BDO凭证化学反映比例一连、匀称地加入

  至浆料调制罐中,经浆料泵送至酯化釜内。

  (2)酯化:酯化由两台酯化釜串联完成,通过控制酯化釜内温度、压强、时

  间等反映条件在两台酯化釜中划分举行PTA与BDO、AA与BDO的酯化反映。

  在酯化历程中,副产物THF(四氢呋喃)会以蒸汽形式从酯化釜上部逸出,最

  终通过酯化蒸气疏散塔举行精馏疏散。

  (3)二酯化:在酯化釜底部设有运送泵,将酯化物运送至第二酯化釜内,通

  过调整温度、压强等,可进一步提高酯化率,酯化物最终由第二酯化釜底出料阀

  倾轧。

  (4)预缩聚:来自第二酯化釜的酯化物为低聚物,与反映所需的添加剂一同

  注入预缩聚塔中,发生缩聚反映。在真空情形及重力作用下,反映天生的小分子

  物质一直脱出,整体聚合度增添,形成预聚物。

  (5)终缩聚:预聚物进入终缩聚釜中,在内部网盘上成膜,在高真空条件下

  一直脱出小分子物质,进一步发生缩聚反映,最终形成一定粘度的高聚物熔体,

  通过高聚物出料泵倾轧。

  (6)增粘缩聚:为使产物到达更高的黏度要求,终缩聚形成的高聚物熔体可

  加入至增粘缩聚反映器中,在转动的自清洁搅拌齿间成膜,在高真空条件下进一

  步发生缩聚反映,脱出小分子。

  (7)切粒:高聚物熔体经熔体增压泵抽出,在水中被切割为圆粒。

  10(1)质料调配:将PTA、AA及BDO凭证化学反映比例一连、匀称地加入

  至浆料调制罐中,经浆料泵送至酯化釜内。

  (2)酯化:酯化由两台酯化釜串联完成,通过控制酯化釜内温度、压强、时

  间等反映条件在两台酯化釜中划分举行PTA与BDO、AA与BDO的酯化反映。

  在酯化历程中,副产物THF(四氢呋喃)会以蒸汽形式从酯化釜上部逸出,最

  终通过酯化蒸气疏散塔举行精馏疏散。

  (3)二酯化:在酯化釜底部设有运送泵,将酯化物运送至第二酯化釜内,通

  过调整温度、压强等,可进一步提高酯化率,酯化物最终由第二酯化釜底出料阀

  倾轧。

  (4)预缩聚:来自第二酯化釜的酯化物为低聚物,与反映所需的添加剂一同

  注入预缩聚塔中,发生缩聚反映。在真空情形及重力作用下,反映天生的小分子

  物质一直脱出,整体聚合度增添,形成预聚物。

  (5)终缩聚:预聚物进入终缩聚釜中,在内部网盘上成膜,在高真空条件下

  一直脱出小分子物质,进一步发生缩聚反映,最终形成一定粘度的高聚物熔体,

  通过高聚物出料泵倾轧。

  (6)增粘缩聚:为使产物到达更高的黏度要求,终缩聚形成的高聚物熔体可

  加入至增粘缩聚反映器中,在转动的自清洁搅拌齿间成膜,在高真空条件下进一

  步发生缩聚反映,脱出小分子。

  (7)切粒:高聚物熔体经熔体增压泵抽出,在水中被切割为圆粒。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  11(8)干燥包装:切粒完成后,经离心干燥机预脱水,并经风送系统送至干燥

  系统中举行干燥,含水率及格的产物经称量、充氮、包装,制成响应规格的产物。

  2、产物结构

  在PBAT生产历程中,产制品主要包罗PBAT切片及副产物THF。

  3、销售模式、销售区域及目的客户、运营模式及盈利模式

  刊行人本次年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目,主要通过PBAT

  的研发、生产和销售,结构生物降解塑料赛道,提升整体盈利能力。

  对于PBAT的销售,刊行人将基于现有的销售模式,对海内客户,由销售部

  认真,以直销为主,凭证客户订单向其直接供货;对外洋客户,由国际商业部负

  责,销售模式以署理为主,直销为辅。

  凭证现在的市场需讨情形,刊行人PBAT产物主要将面向生物降解塑料制品

  生产商,包罗可降解塑料袋、可降解一次性餐具、可降解地膜等。未来,陪同生

  物可降解塑料对传统塑料制品的替换历程逐步推进,应用场景增多,刊行人也将

  一直加大对PBAT产物的手艺研究,研发生产更多切合市场需求的产物,开拓更

  多渠道的客户。

  (二)公司现有产物概况

  刊行人现在主要从事高性能PVC助剂的研发、生产和销售,产物主要分为

  PVC加工助剂及抗冲改性剂两大类,包罗ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂及

  MBS抗冲改性剂。

  1、质料、手艺、工艺蹊径

  刊行人PVC助剂生产的主要原质料包罗甲甲酯、丁二烯、丙烯酸丁酯、苯

  乙烯等,主要生产工艺流程如下:

  (1)ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂工艺流程图

  ACR加工助剂和ACR抗冲改性剂加工要领和工艺流程一致,主要区别仅在

  于生产历程中所使用的原质料和详细配方差异。ACR加工助剂大致凭证4:1的配

  11(8)干燥包装:切粒完成后,经离心干燥机预脱水,并经风送系统送至干燥

  系统中举行干燥,含水率及格的产物经称量、充氮、包装,制成响应规格的产物。

  2、产物结构

  在PBAT生产历程中,产制品主要包罗PBAT切片及副产物THF。

  3、销售模式、销售区域及目的客户、运营模式及盈利模式

  刊行人本次年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目,主要通过PBAT

  的研发、生产和销售,结构生物降解塑料赛道,提升整体盈利能力。

  对于PBAT的销售,刊行人将基于现有的销售模式,对海内客户,由销售部

  认真,以直销为主,凭证客户订单向其直接供货;对外洋客户,由国际商业部负

  责,销售模式以署理为主,直销为辅。

  凭证现在的市场需讨情形,刊行人PBAT产物主要将面向生物降解塑料制品

  生产商,包罗可降解塑料袋、可降解一次性餐具、可降解地膜等。未来,陪同生

  物可降解塑料对传统塑料制品的替换历程逐步推进,应用场景增多,刊行人也将

  一直加大对PBAT产物的手艺研究,研发生产更多切合市场需求的产物,开拓更

  多渠道的客户。

  (二)公司现有产物概况

  刊行人现在主要从事高性能PVC助剂的研发、生产和销售,产物主要分为

  PVC加工助剂及抗冲改性剂两大类,包罗ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂及

  MBS抗冲改性剂。

  1、质料、手艺、工艺蹊径

  刊行人PVC助剂生产的主要原质料包罗甲甲酯、丁二烯、丙烯酸丁酯、苯

  乙烯等,主要生产工艺流程如下:

  (1)ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂工艺流程图

  ACR加工助剂和ACR抗冲改性剂加工要领和工艺流程一致,主要区别仅在

  于生产历程中所使用的原质料和详细配方差异。ACR加工助剂大致凭证4:1的配

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  12

  比投入甲甲酯和丙烯酸丁酯,而ACR抗冲改性剂大致凭证相反比例投入此两类

  质料;非ACR加工助剂将原质料由甲甲酯和丙烯酸丁酯换成了苯乙烯和丙烯腈。

  (2)MBS抗冲改性剂工艺流程图

  12

  比投入甲甲酯和丙烯酸丁酯,而ACR抗冲改性剂大致凭证相反比例投入此两类

  质料;非ACR加工助剂将原质料由甲甲酯和丙烯酸丁酯换成了苯乙烯和丙烯腈。

  (2)MBS抗冲改性剂工艺流程图

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  13

  2、产物结构

  刊行人现有产物主要分为PVC加工助剂及抗冲改性剂两大类,包罗ACR加

  工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗冲改性剂。

  3、销售模式、销售区域及目的客户、运营模式及盈利模式

  刊行人现在运营模式及盈利模式主要为高性能PVC助剂的研发、生产和销

  售。

  对于PVC助剂的销售,刊行人海内销售由销售部认真,以直销为主,凭证

  13

  2、产物结构

  刊行人现有产物主要分为PVC加工助剂及抗冲改性剂两大类,包罗ACR加

  工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗冲改性剂。

  3、销售模式、销售区域及目的客户、运营模式及盈利模式

  刊行人现在运营模式及盈利模式主要为高性能PVC助剂的研发、生产和销

  售。

  对于PVC助剂的销售,刊行人海内销售由销售部认真,以直销为主,凭证

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  14

  客户订单向其直接供货;刊行人国际市场营业由国际商业部认真,销售模式以代

  理为主,直销为辅。

  刊行人PVC助剂的下游客户主要为PVC制品生产企业,详细包罗PVC型

  材、管材、板材、片材的加工制造业。刊行人在PVC助剂领域深耕多年,在国

  内外市场有较高的品牌着名度和美誉度,拥有一大批优异的客户群体,其中,在

  海内市场,刊行人客户近3,000家,遍布海内主要省份;在国际市场,刊行人产

  品同时出口至西欧、南亚、东南亚、东亚等60多个国家和地域。

  (三)本次募投项目产物与公司现有营业的区别和联系

  1、本次募投项目产物与公司现有营业的区别

  本次年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目与刊行人现有高性能PVC

  助剂营业在质料、手艺、工艺蹊径、产物结构、应用领域等方面均不相同。PVC

  助剂是在PVC塑料加工生产历程中需要的添加的,用以完善或提高性能的化工

  产物,而PBAT是传统塑料制品的替换品,因具有优良的生物降解性,是当前应

  用最好的降解质料之一。

  刊行人通过本次募投项目的实验,旨在结构生物降解塑料赛道,优化公司产

  品结构,提升综合竞争实力。

  2、本次募投项目产物与公司现有营业的联系

  PBAT与PVC助剂同属细腻化工行业,工业链上下游具有一定的相关性。

  在工业链上游,PBAT与PVC助剂的生产质料主要均为石油化工产物,两

  者在供应商方面存在一定交集;在工业链中游,刊行人作为PVC助剂行业龙头

  企业之一,有着富厚的细腻化工治理履历,生产工艺到达国际先进水平,实现了

  高度自动化控制,可有用提升生产效率,降低生产成本,以上生产、治理履历可

  同样应用于细腻化工领域中PBAT产物的生产;在工业链下游,PBAT面向的客

  户主要为生物可降解塑料制品生产企业,PVC助剂作为PVC塑料加工生产历程

  中的添加物质,其面向的客户主要为PVC制品生产企业。未来,随着生物可降

  解塑料对传统塑料制品逐步实现替换,部门传统塑料制品生产企业也逐步转向生

  发生物可降解塑料,故两者在客户方面也存在有一定交集。同时,刊行人在细腻

  14

  客户订单向其直接供货;刊行人国际市场营业由国际商业部认真,销售模式以代

  理为主,直销为辅。

  刊行人PVC助剂的下游客户主要为PVC制品生产企业,详细包罗PVC型

  材、管材、板材、片材的加工制造业。刊行人在PVC助剂领域深耕多年,在国

  内外市场有较高的品牌着名度和美誉度,拥有一大批优异的客户群体,其中,在

  海内市场,刊行人客户近3,000家,遍布海内主要省份;在国际市场,刊行人产

  品同时出口至西欧、南亚、东南亚、东亚等60多个国家和地域。

  (三)本次募投项目产物与公司现有营业的区别和联系

  1、本次募投项目产物与公司现有营业的区别

  本次年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目与刊行人现有高性能PVC

  助剂营业在质料、手艺、工艺蹊径、产物结构、应用领域等方面均不相同。PVC

  助剂是在PVC塑料加工生产历程中需要的添加的,用以完善或提高性能的化工

  产物,而PBAT是传统塑料制品的替换品,因具有优良的生物降解性,是当前应

  用最好的降解质料之一。

  刊行人通过本次募投项目的实验,旨在结构生物降解塑料赛道,优化公司产

  品结构,提升综合竞争实力。

  2、本次募投项目产物与公司现有营业的联系

  PBAT与PVC助剂同属细腻化工行业,工业链上下游具有一定的相关性。

  在工业链上游,PBAT与PVC助剂的生产质料主要均为石油化工产物,两

  者在供应商方面存在一定交集;在工业链中游,刊行人作为PVC助剂行业龙头

  企业之一,有着富厚的细腻化工治理履历,生产工艺到达国际先进水平,实现了

  高度自动化控制,可有用提升生产效率,降低生产成本,以上生产、治理履历可

  同样应用于细腻化工领域中PBAT产物的生产;在工业链下游,PBAT面向的客

  户主要为生物可降解塑料制品生产企业,PVC助剂作为PVC塑料加工生产历程

  中的添加物质,其面向的客户主要为PVC制品生产企业。未来,随着生物可降

  解塑料对传统塑料制品逐步实现替换,部门传统塑料制品生产企业也逐步转向生

  发生物可降解塑料,故两者在客户方面也存在有一定交集。同时,刊行人在细腻

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  15

  化工领域深耕多年,有着普遍的客户基础和较强的品牌优势,能够有用资助PBAT

  产物的销售。

  三、说明本次募投项目产物较偕行业可比公司产物或同类竞品的优势、塑料

  制品行业生长趋势、行业需求和竞争情形、与募投项目相关的公司职员储蓄和技

  术储蓄,阻止现在的研发进度、在手订单、意向性条约等,并充实披露募投项目

  实验、市场竞争、手艺研发等方面的风险

  (一)说明本次募投项目产物较偕行业可比公司产物或同类竞品的优势

  生物可降解塑料产物种类众多,凭证原质料划分,可分为生物基可降解塑料

  和石油基可降解塑料。生物基可降解塑料主要包罗PLA(聚乳酸)、PHA(聚羟

  基烷酸酯)、PGA(聚谷氨酸)等。石油基可降解塑料主要以化石能源为质料生

  产,主要包罗PBS(聚丁二酸丁二醇酯)、PBAT、PCL(聚己内酯)等。

  刊行人通过本次募投项目的实验将快速结构生物可降解塑料赛道,形成年产

  6万吨PBAT生产能力。PBAT相较于其他同类产物主要优势包罗:(1)PBAT

  具有更好的热稳固性、成膜性、延展性和抗攻击性,力学性能优良,可普遍应用

  于包装膜、餐具、一次性医疗用品及地膜等领域;(2)PBAT生产工艺相对成熟,

  原质料供应富足,规模化生产有所保障,是当宿世物可降解塑料领域市场应用最

  好的质料之一。

  (二)塑料制品行业生长趋势

  1、传统塑料制品行业平稳生长

  近年来,随着我国及全球经济的生长,塑料制品工业规模平稳生长,主要经

  济手艺指标递增。凭证国家统计局数据,2012-2019年,我国塑料制品产量整体

  泛起上涨趋势,2019年到达8,184.20万吨,详细情形如下:

  图:海内塑料制品产量(万吨)

  15

  化工领域深耕多年,有着普遍的客户基础和较强的品牌优势,能够有用资助PBAT

  产物的销售。

  三、说明本次募投项目产物较偕行业可比公司产物或同类竞品的优势、塑料

  制品行业生长趋势、行业需求和竞争情形、与募投项目相关的公司职员储蓄和技

  术储蓄,阻止现在的研发进度、在手订单、意向性条约等,并充实披露募投项目

  实验、市场竞争、手艺研发等方面的风险

  (一)说明本次募投项目产物较偕行业可比公司产物或同类竞品的优势

  生物可降解塑料产物种类众多,凭证原质料划分,可分为生物基可降解塑料

  和石油基可降解塑料。生物基可降解塑料主要包罗PLA(聚乳酸)、PHA(聚羟

  基烷酸酯)、PGA(聚谷氨酸)等。石油基可降解塑料主要以化石能源为质料生

  产,主要包罗PBS(聚丁二酸丁二醇酯)、PBAT、PCL(聚己内酯)等。

  刊行人通过本次募投项目的实验将快速结构生物可降解塑料赛道,形成年产

  6万吨PBAT生产能力。PBAT相较于其他同类产物主要优势包罗:(1)PBAT

  具有更好的热稳固性、成膜性、延展性和抗攻击性,力学性能优良,可普遍应用

  于包装膜、餐具、一次性医疗用品及地膜等领域;(2)PBAT生产工艺相对成熟,

  原质料供应富足,规模化生产有所保障,是当宿世物可降解塑料领域市场应用最

  好的质料之一。

  (二)塑料制品行业生长趋势

  1、传统塑料制品行业平稳生长

  近年来,随着我国及全球经济的生长,塑料制品工业规模平稳生长,主要经

  济手艺指标递增。凭证国家统计局数据,2012-2019年,我国塑料制品产量整体

  泛起上涨趋势,2019年到达8,184.20万吨,详细情形如下:

  图:海内塑料制品产量(万吨)

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  9,000

  8,184.20

  8,000

  7,000

  6,000

  5,000

  4,000

  3,000

  2,000

  1,000

  0

  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

  数据泉源:国家统计局

  塑料制品市场一直生长的同时,行业中企业也取得了优异的经济效益。凭证

  国家统计局数据,2019年度橡胶和塑料制品业企业营业收入到达

  25,426.10亿元,

  同比增添

  2.34%,利润总额到达

  1,374.80亿元,同比增添

  15.61%。

  2、生物可降解塑料对传统塑料制品替换历程一连推进

  传统塑料制品作为主要的基础质料,在极大便利人们生涯的同时,由于其主

  要原质料聚乙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯等高分子树脂具有极强的稳固性,在自然

  情形状态下难以降解,不仅会占用大量土地资源,也会对水体、空气造成污染,

  即“白色污染”。近年来,由于白色污染日趋严重,国家出台了多项治理措施,

  在限制传统塑料制品使用的同时,鼎力大举支持生物可降解塑料的研发、生产和运用。

  现在,随着研发水平的提高和生产工艺的刷新,生物可降解塑料在保有可降解性

  的基础上,热稳固性及力学性能均获得了显着提升,可普遍应用于包装(包罗食

  品包装、化妆品盒、药品盒)、餐具、一次性医疗用品,地膜等领域。未来,生

  物可降解塑料制品对传统塑料制品的替换历程将进一步推进,应用领域将大大拓

  宽。

  (三)行业需求和竞争情形

  1、行业需讨情形

  生物可降解塑料下游市场总需求主要泉源于对传统塑料制品的替换。凭证

  16

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  17

  IHS数据,2018年,全球生物可降解塑料消耗需求为36万吨,未来,随着天下

  各国环保政策趋严以及生物可降解塑料的应用领域逐步拓宽,预计生物可降解塑

  料市场需求将保持恒久高速增添。特殊是在海内市场,生物可降解塑料对包装、

  一次性餐具及地膜等传统塑料制品有着辽阔的替换空间,详细而言:

  1)线上消耗普及,包装行业替换潜力重大

  我国是塑料包装生产大国,其中快递包装是主要的使用渠道之一。凭证国家

  邮政局数据,受益于线上消耗的普及,2019年整年快递服务企业营业量增添势

  头迅猛,共完成635.2亿件,同比增添25.3%。对于快递包装中会使用到的大量

  编织袋、塑料袋和封套,2018年国家质检总局、国家尺度委宣布了新修订的《快

  递封装用品》系列国家尺度,首次提出“快递包装宜接纳生物降解塑料”。同时,

  多家线上消耗平台及物流公司也制订了支持生物降解塑料生长的详细措施。2016

  年6月,菜鸟网络团结32家中国及全球相助同伴启动菜鸟绿色同盟绿动妄想,

  允许到2020年替换50%的包装质料、填充物为100%可降解绿色包材;2017年

  6月,京东与九大品牌商启动“青流妄想”,于2020年在用户端,50%以上的塑

  料包装使用生物降解质料。在政府政策指导及相关企业起劲响应下,生物降解塑

  料对传统塑料包装制品替换潜力重大。

  2)外卖增添迅猛,一次性餐具替换需求兴旺

  在快节奏的生涯方式下,外卖已成为愈发主要的饮食方式。凭证美团研究院

  及中国饭馆协会数据,预计2019年整年外卖市场生意营业金额将到达6,035亿元,

  同比增添将凌驾30%。外卖的高速生长也带来了一次性餐具使用量的急速增添。

  一份外卖涉及的塑料制品包罗塑料袋、塑料碗、塑料汤勺和塑料汤杯,现在主要

  使用聚苯乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等石油基高分子塑料。

  2017年6月,美团外卖、中国烹饪协会、中华情形掩护基金会与多家餐饮

  外卖品牌配合提倡《绿色外卖行业条约(绿色十条)》,推动使用绿色餐具。生物

  降解塑料为此提供了优异的解决方案,市场需求兴旺。

  3)传统地膜污染严重,行业替换空间辽阔

  地膜是农业生产的主要物质资料之一,地膜笼罩可以显著提高土壤温度、防

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  IHS数据,2018年,全球生物可降解塑料消耗需求为36万吨,未来,随着天下

  各国环保政策趋严以及生物可降解塑料的应用领域逐步拓宽,预计生物可降解塑

  料市场需求将保持恒久高速增添。特殊是在海内市场,生物可降解塑料对包装、

  一次性餐具及地膜等传统塑料制品有着辽阔的替换空间,详细而言:

  1)线上消耗普及,包装行业替换潜力重大

  我国是塑料包装生产大国,其中快递包装是主要的使用渠道之一。凭证国家

  邮政局数据,受益于线上消耗的普及,2019年整年快递服务企业营业量增添势

  头迅猛,共完成635.2亿件,同比增添25.3%。对于快递包装中会使用到的大量

  编织袋、塑料袋和封套,2018年国家质检总局、国家尺度委宣布了新修订的《快

  递封装用品》系列国家尺度,首次提出“快递包装宜接纳生物降解塑料”。同时,

  多家线上消耗平台及物流公司也制订了支持生物降解塑料生长的详细措施。2016

  年6月,菜鸟网络团结32家中国及全球相助同伴启动菜鸟绿色同盟绿动妄想,

  允许到2020年替换50%的包装质料、填充物为100%可降解绿色包材;2017年

  6月,京东与九大品牌商启动“青流妄想”,于2020年在用户端,50%以上的塑

  料包装使用生物降解质料。在政府政策指导及相关企业起劲响应下,生物降解塑

  料对传统塑料包装制品替换潜力重大。

  2)外卖增添迅猛,一次性餐具替换需求兴旺

  在快节奏的生涯方式下,外卖已成为愈发主要的饮食方式。凭证美团研究院

  及中国饭馆协会数据,预计2019年整年外卖市场生意营业金额将到达6,035亿元,

  同比增添将凌驾30%。外卖的高速生长也带来了一次性餐具使用量的急速增添。

  一份外卖涉及的塑料制品包罗塑料袋、塑料碗、塑料汤勺和塑料汤杯,现在主要

  使用聚苯乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等石油基高分子塑料。

  2017年6月,美团外卖、中国烹饪协会、中华情形掩护基金会与多家餐饮

  外卖品牌配合提倡《绿色外卖行业条约(绿色十条)》,推动使用绿色餐具。生物

  降解塑料为此提供了优异的解决方案,市场需求兴旺。

  3)传统地膜污染严重,行业替换空间辽阔

  地膜是农业生产的主要物质资料之一,地膜笼罩可以显著提高土壤温度、防

  

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  止土壤水分蒸发、提高肥效、保持土壤松散等。凭证国家统计局数据,2018年

  海内农用薄膜产量119.95万吨。但现在海内多使用传统聚乙烯薄膜,在自然环

  境条件下难以降解,加之缺乏有用的治理措施,废旧地膜在农田土壤中逐年增多,

  污染一连加剧。主要危害体现在残膜阻碍土壤水分的渗透,降低土壤通透性;残

  膜与根系直接接触,阻碍根系舒展,影响作物生长,引起作物减产。2015年以

  来,农业部启动了“天下生物降解地膜评价试验”专项,3年的试验效果显示,生

  物降解地膜是传统聚乙烯地膜优异的替换者,具有优异的应用远景。

  2、行业竞争情形

  全球生物可降解塑料产能主要漫衍于中国、西欧和北美,总体泛起出行业集

  中度不高、竞争强烈度不强的特点。近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系

  政策一再加码,生物可降解塑料进入到快速扩张阶段。阻止本回复出具日,金发

  科技(600143)生物可降解塑料年产能已到达7.1万吨,处于行业领先职位,同

  时仍在建年产6万吨PBAT合成线及年产3万吨PLA合成线,预计2021年尾产

  能将到达16.1万吨。除金发科技外,海内众多新质料研发企业纷纷结构生物可

  降解塑料赛道,2021年有明确投产妄想的企业如下:

  序号企业名称产物类型年产能(万吨)

  1安徽丰原整体有限公司PLA 10.00

  2重庆鸿庆达工业有限公司PBAT 10.00

  3金发科技股份有限公司PBAT、PLA 9.00

  4营口康辉石化有限公司PBS 3.30

  5浙江海正生物质料股份有限公司PLA 3.00

  6东部湾(上海)生物科技有限公司PLA 2.00

  7河南金丹乳酸科技股份有限公司PLA 1.00

  合计38.30

  数据泉源:各公司官网

  (四)募投项目相关的公司职员储蓄和手艺储蓄,阻止现在的研发进度、在

  手订单、意向性条约等

  由于本次募投项目与刊行人现有主营营业分属细腻化工领域差异细分行业,

  出于审慎性思量,同时顺应当宿世物可降解塑料重大的市场需求,刊行人本次募

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  止土壤水分蒸发、提高肥效、保持土壤松散等。凭证国家统计局数据,2018年

  海内农用薄膜产量119.95万吨。但现在海内多使用传统聚乙烯薄膜,在自然环

  境条件下难以降解,加之缺乏有用的治理措施,废旧地膜在农田土壤中逐年增多,

  污染一连加剧。主要危害体现在残膜阻碍土壤水分的渗透,降低土壤通透性;残

  膜与根系直接接触,阻碍根系舒展,影响作物生长,引起作物减产。2015年以

  来,农业部启动了“天下生物降解地膜评价试验”专项,3年的试验效果显示,生

  物降解地膜是传统聚乙烯地膜优异的替换者,具有优异的应用远景。

  2、行业竞争情形

  全球生物可降解塑料产能主要漫衍于中国、西欧和北美,总体泛起出行业集

  中度不高、竞争强烈度不强的特点。近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系

  政策一再加码,生物可降解塑料进入到快速扩张阶段。阻止本回复出具日,金发

  科技(600143)生物可降解塑料年产能已到达7.1万吨,处于行业领先职位,同

  时仍在建年产6万吨PBAT合成线及年产3万吨PLA合成线,预计2021年尾产

  能将到达16.1万吨。除金发科技外,海内众多新质料研发企业纷纷结构生物可

  降解塑料赛道,2021年有明确投产妄想的企业如下:

  序号企业名称产物类型年产能(万吨)

  1安徽丰原整体有限公司PLA 10.00

  2重庆鸿庆达工业有限公司PBAT 10.00

  3金发科技股份有限公司PBAT、PLA 9.00

  4营口康辉石化有限公司PBS 3.30

  5浙江海正生物质料股份有限公司PLA 3.00

  6东部湾(上海)生物科技有限公司PLA 2.00

  7河南金丹乳酸科技股份有限公司PLA 1.00

  合计38.30

  数据泉源:各公司官网

  (四)募投项目相关的公司职员储蓄和手艺储蓄,阻止现在的研发进度、在

  手订单、意向性条约等

  由于本次募投项目与刊行人现有主营营业分属细腻化工领域差异细分行业,

  出于审慎性思量,同时顺应当宿世物可降解塑料重大的市场需求,刊行人本次募

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  19

  投项目将首先通过采购高自动化的生产装备,引进先进的生产工艺,实现PBAT

  的规模化生产和销售,以求抢占更高的市场份额,后续刊行人将在此基础上加大

  研发投入,引举行业内的高端手艺人才,完善研发系统,周全提升手艺研发实力,

  顺应未来客户对生物可降解塑料的多样化需求,修建焦点竞争力。阻止本回复出

  具日,刊行人已在公司现有研发团队中组建了PBAT研究中央,致力于PBAT相

  关手艺开发及生产工艺的刷新。

  阻止本回复出具日,本次募投项目处于前期建设阶段,刊行人尚无在手订单

  及意向性条约,但已通过加入“2020中国国际塑料展”、借助现有销售渠道举行

  客户造访等形式与潜在客户举行了联系,如:山东道恩高分子质料股份有限公司、

  营口大正新质料科技有限公司、海南中科信新质料有限公司、江苏仁孚新质料有

  限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映优异。后续随着募投项目建设

  进度逐步推进,刊行人将充实使用多年来生产谋划历程中建设的品牌优势、销售

  渠道和客户群体,化解本次新增产能。

  (五)充实披露募投项目实验、市场竞争、手艺研发等方面的风险

  刊行人在召募说明书“第三节风险因素”之“六、项目风险”增补披露如

  下:

  “……

  (一)召募资金投资项目不能按妄想希望的风险

  公司本次刊行可转换公司债券召募资金投资项目主要为“年产6万吨生物可

  降解高分子质料PBAT项目”,与公司生长战略亲近相关。虽然公司对本次召募

  资金投资项目举行了充实的可行性论证,但由于该项目投资规模较大,且为新涉

  及的细分领域,若是泛起召募资金投资项目实验组织治理不力、召募资金投资项

  目不能按妄想推进等情形,则将对召募资金投资项目的投资收益造成不良影响,

  继而对公司的业绩造成负面影响。

  (二)召募资金投资项目未达预期效益的风险

  本次召募资金投资项目建成后,公司将结构生物降解塑料赛道,培育除PVC

  助剂营业外新的利润增添点,进一步提升公司的市场竞争实力。公司治理层对募

  19

  投项目将首先通过采购高自动化的生产装备,引进先进的生产工艺,实现PBAT

  的规模化生产和销售,以求抢占更高的市场份额,后续刊行人将在此基础上加大

  研发投入,引举行业内的高端手艺人才,完善研发系统,周全提升手艺研发实力,

  顺应未来客户对生物可降解塑料的多样化需求,修建焦点竞争力。阻止本回复出

  具日,刊行人已在公司现有研发团队中组建了PBAT研究中央,致力于PBAT相

  关手艺开发及生产工艺的刷新。

  阻止本回复出具日,本次募投项目处于前期建设阶段,刊行人尚无在手订单

  及意向性条约,但已通过加入“2020中国国际塑料展”、借助现有销售渠道举行

  客户造访等形式与潜在客户举行了联系,如:山东道恩高分子质料股份有限公司、

  营口大正新质料科技有限公司、海南中科信新质料有限公司、江苏仁孚新质料有

  限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映优异。后续随着募投项目建设

  进度逐步推进,刊行人将充实使用多年来生产谋划历程中建设的品牌优势、销售

  渠道和客户群体,化解本次新增产能。

  (五)充实披露募投项目实验、市场竞争、手艺研发等方面的风险

  刊行人在召募说明书“第三节风险因素”之“六、项目风险”增补披露如

  下:

  “……

  (一)召募资金投资项目不能按妄想希望的风险

  公司本次刊行可转换公司债券召募资金投资项目主要为“年产6万吨生物可

  降解高分子质料PBAT项目”,与公司生长战略亲近相关。虽然公司对本次召募

  资金投资项目举行了充实的可行性论证,但由于该项目投资规模较大,且为新涉

  及的细分领域,若是泛起召募资金投资项目实验组织治理不力、召募资金投资项

  目不能按妄想推进等情形,则将对召募资金投资项目的投资收益造成不良影响,

  继而对公司的业绩造成负面影响。

  (二)召募资金投资项目未达预期效益的风险

  本次召募资金投资项目建成后,公司将结构生物降解塑料赛道,培育除PVC

  助剂营业外新的利润增添点,进一步提升公司的市场竞争实力。公司治理层对募

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  20

  集资金投资项目举行了充实的可行性论证,顺应塑料制品行业生长趋势。通过锁

  定现有的客户需求意向以及起劲地举行市场开拓,公司能够消化召募资金投资项

  目建成后的新增产能,而且发生优异的经济效益。

  可是若是下游市场的生长不达预期、客户开发不能准期实现、海内外宏观经

  济形势发生重大倒霉转变,或主要客户泛起难以预计的谋划风险,将给公司的产

  能消化造成倒霉影响,无法实现本次召募资金投资项目的预期收益,进而可能导

  致公司盈利能力下降。

  (三)募投项目市场竞争风险

  近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系政策一再加码,生物可降解塑

  料进入到快速扩张阶段。公司通过本次募投项目的实验将形成年产6万吨PBAT

  生产能力。阻止本召募说明书签署日,除公司外,偕行业企业也纷纷结构生物

  可降解塑料赛道,行业总产能将一连增添。在此配景下,公司如不能顺应一直

  转变的市场竞争形势,不能一连提供更具竞争力的产物和价钱吸引下游客户,

  则可能会在市场竞争中处于倒霉职位,导致无法实现本次募投项目预期收益。

  (四)手艺研发风险

  随着生物可降解塑料对传统塑料制品的替换历程逐步深入,应用领域一直

  拓宽,在需求侧,下游客户对生物可降解塑料制品的性能要求将越发多样,在

  供应侧,产能快速扩张,市场竞争加剧,通过生产工艺的刷新实现成本控制对

  于在位企业而言至关主要。为此,在本次募投项目实验历程中,公司对相关技

  术人才的需求量将会一直增添,若是公司不能实时引进切合生长需要的优异人

  才导致研发水平和研发效率落伍于市场,将会使公司本次募投产物竞争力下降,

  直接影响本次募投项目效益实现及公司的恒久生长。

  ……”

  四、团结本次募投项目产物当前应用情形,偕行业可比公司相关产物产能利

  用率、产销率,与本次募投项目产物相关工业政策转变情形及推广希望,该类产

  品预计海内总产能、下游市场总需求和生长预期、客户开发希望、市场竞争名堂

  中剖析说明本次募投项目的远景,并团结刊行人在手订单及意向性条约情形说明

  20

  集资金投资项目举行了充实的可行性论证,顺应塑料制品行业生长趋势。通过锁

  定现有的客户需求意向以及起劲地举行市场开拓,公司能够消化召募资金投资项

  目建成后的新增产能,而且发生优异的经济效益。

  可是若是下游市场的生长不达预期、客户开发不能准期实现、海内外宏观经

  济形势发生重大倒霉转变,或主要客户泛起难以预计的谋划风险,将给公司的产

  能消化造成倒霉影响,无法实现本次召募资金投资项目的预期收益,进而可能导

  致公司盈利能力下降。

  (三)募投项目市场竞争风险

  近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系政策一再加码,生物可降解塑

  料进入到快速扩张阶段。公司通过本次募投项目的实验将形成年产6万吨PBAT

  生产能力。阻止本召募说明书签署日,除公司外,偕行业企业也纷纷结构生物

  可降解塑料赛道,行业总产能将一连增添。在此配景下,公司如不能顺应一直

  转变的市场竞争形势,不能一连提供更具竞争力的产物和价钱吸引下游客户,

  则可能会在市场竞争中处于倒霉职位,导致无法实现本次募投项目预期收益。

  (四)手艺研发风险

  随着生物可降解塑料对传统塑料制品的替换历程逐步深入,应用领域一直

  拓宽,在需求侧,下游客户对生物可降解塑料制品的性能要求将越发多样,在

  供应侧,产能快速扩张,市场竞争加剧,通过生产工艺的刷新实现成本控制对

  于在位企业而言至关主要。为此,在本次募投项目实验历程中,公司对相关技

  术人才的需求量将会一直增添,若是公司不能实时引进切合生长需要的优异人

  才导致研发水平和研发效率落伍于市场,将会使公司本次募投产物竞争力下降,

  直接影响本次募投项目效益实现及公司的恒久生长。

  ……”

  四、团结本次募投项目产物当前应用情形,偕行业可比公司相关产物产能利

  用率、产销率,与本次募投项目产物相关工业政策转变情形及推广希望,该类产

  品预计海内总产能、下游市场总需求和生长预期、客户开发希望、市场竞争名堂

  中剖析说明本次募投项目的远景,并团结刊行人在手订单及意向性条约情形说明

  

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  21

  新增产能消化的详细措施,是否存在产能释放不达预期的风险,如存在,充实披

  露相关风险

  (一)本次募投项目的远景

  1、生物可降解塑料当前应用情形及客户开发希望

  传统塑料制品作为主要的基础质料,在极大便利人们生涯的同时,由于其主

  要原质料聚乙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯等高分子树脂具有极强的稳固性,在自然

  情形状态下难以降解,不仅会占用大量土地资源,也会对水体、空气造成污染,

  即“白色污染”。与之相对,生物可降解塑料可以通过微生物的生运气动在较短

  时间内完全转化为CO2和H2O,从而到达掩护情形的目的。

  除优异的生物降解性能外,以PBAT为代表的生物可降解塑料同时具备与传

  统塑料制品相近的热稳固性及力学性能,可普遍应用于包装(包罗食物包装、化

  妆品盒、药品盒)、餐具、一次性医疗用品,地膜等领域。未来,随着天下各国

  环保意识增强,手艺研发水平一直提高,生产工艺一连刷新,生物可降解塑料制

  品对传统塑料制品的替换历程将进一步推进,应用领域将大大拓宽,传统塑料制

  品生产企业也将逐步转型成为生物可降解塑料的下游客户。

  2、市场竞争名堂及偕行业可比公司相关产物产能使用率、产销率

  全球生物可降解塑料产能主要漫衍于中国、西欧和北美,总体泛起出行业集

  中度不高、竞争强烈度不强的特点。近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系

  政策一再加码,生物可降解塑料进入到快速扩张阶段。阻止本回复出具日,海内

  A股上市公司中仅金发科技(600143)建有较大规模的生物可降解塑料生产线,

  年产能到达7.1万吨,处于行业领先职位,同时仍在建年产6万吨PBAT合成线

  及年产3万吨PLA合成线,预计2021年尾产能将到达16.1万吨。在产能一连

  扩张的同时,陪同市场需求逐步释放,金发科技产能使用率及产销率一直提高,

  2019年划分到达86.10%及77.72%。除金发科技外,彤程新材(603650)及其他

  海内众多新质料研发企业纷纷结构生物可降解塑料赛道,2021年有明确投产计

  划的企业如下:

  序号企业名称产物类型年产能(万吨)

  21

  新增产能消化的详细措施,是否存在产能释放不达预期的风险,如存在,充实披

  露相关风险

  (一)本次募投项目的远景

  1、生物可降解塑料当前应用情形及客户开发希望

  传统塑料制品作为主要的基础质料,在极大便利人们生涯的同时,由于其主

  要原质料聚乙烯、聚氯乙烯、聚苯乙烯等高分子树脂具有极强的稳固性,在自然

  情形状态下难以降解,不仅会占用大量土地资源,也会对水体、空气造成污染,

  即“白色污染”。与之相对,生物可降解塑料可以通过微生物的生运气动在较短

  时间内完全转化为CO2和H2O,从而到达掩护情形的目的。

  除优异的生物降解性能外,以PBAT为代表的生物可降解塑料同时具备与传

  统塑料制品相近的热稳固性及力学性能,可普遍应用于包装(包罗食物包装、化

  妆品盒、药品盒)、餐具、一次性医疗用品,地膜等领域。未来,随着天下各国

  环保意识增强,手艺研发水平一直提高,生产工艺一连刷新,生物可降解塑料制

  品对传统塑料制品的替换历程将进一步推进,应用领域将大大拓宽,传统塑料制

  品生产企业也将逐步转型成为生物可降解塑料的下游客户。

  2、市场竞争名堂及偕行业可比公司相关产物产能使用率、产销率

  全球生物可降解塑料产能主要漫衍于中国、西欧和北美,总体泛起出行业集

  中度不高、竞争强烈度不强的特点。近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系

  政策一再加码,生物可降解塑料进入到快速扩张阶段。阻止本回复出具日,海内

  A股上市公司中仅金发科技(600143)建有较大规模的生物可降解塑料生产线,

  年产能到达7.1万吨,处于行业领先职位,同时仍在建年产6万吨PBAT合成线

  及年产3万吨PLA合成线,预计2021年尾产能将到达16.1万吨。在产能一连

  扩张的同时,陪同市场需求逐步释放,金发科技产能使用率及产销率一直提高,

  2019年划分到达86.10%及77.72%。除金发科技外,彤程新材(603650)及其他

  海内众多新质料研发企业纷纷结构生物可降解塑料赛道,2021年有明确投产计

  划的企业如下:

  序号企业名称产物类型年产能(万吨)

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

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  序号企业名称产物类型年产能(万吨)

  1安徽丰原整体有限公司PLA 10.00

  2重庆鸿庆达工业有限公司PBAT 10.00

  3金发科技股份有限公司PBAT、PLA 9.00

  4营口康辉石化有限公司PBS 3.30

  5浙江海正生物质料股份有限公司PLA 3.00

  6东部湾(上海)生物科技有限公司PLA 2.00

  7河南金丹乳酸科技股份有限公司PLA 1.00

  合计38.30

  数据泉源:各公司官网

  3、生物可降解塑料相关工业政策转变情形及推广希望

  随着白色污染日趋严重,国家出台了多项治理措施。最早于1999年便宣布

  了《划定2000年底前周全榨取生产和使用一次性发泡塑料餐饮具的文件》,即

  “禁白令”。2007年12月,国务院办公厅宣布了《关于限制生产销售使用塑料

  购物袋的通知》,即“限塑令”,划定自2008年6月1日起,在所有超市、阛阓、

  集贸市场等商品零售场所实验塑料购物袋有偿使用制度,一律不得免费提供塑料

  购物袋。

  在限制塑料制品使用的同时,生物降解塑料作为传统塑料制品的有用替换品,

  获得了国家政策的鼎力大举支持。2017年11月,国家邮政总局、国家发改委、科技

  部等十部门团结宣布《关于协同推进快递业绿色包装的指导意见》,提出“到2020

  年,可降解的绿色包装质料应用比例提高到50%”。2018年2月,国家质检总局、

  国家尺度委宣布新修订的《快递封装用品》系列国家尺度,要求快递包装袋宜采

  用生物降解塑料,镌汰白色污染,并响应增添了生物剖析性能要求。2020年1

  月,国家发改委、生态情形部印发《关于进一步增强塑料污染治理的意见》,指

  出到2022年,一次性塑料制品消耗量显着镌汰,替换产物获得推广。2020年7

  月,国家生长刷新委团结生态情形部等部门印发《关于扎实推进塑料污染治理工

  作的通知》,要求增强对榨取生产销售塑料制品的监视检查以及对零售餐饮、农

  用地膜等领域禁限塑的监视治理。未来,随着环保要求一直提高,国家将出台更

  多支持政策,勉励PBAT等生物可降解塑料的研发、生产和应用,进一步限制传

  统塑料制品的使用。

  22

  序号企业名称产物类型年产能(万吨)

  1安徽丰原整体有限公司PLA 10.00

  2重庆鸿庆达工业有限公司PBAT 10.00

  3金发科技股份有限公司PBAT、PLA 9.00

  4营口康辉石化有限公司PBS 3.30

  5浙江海正生物质料股份有限公司PLA 3.00

  6东部湾(上海)生物科技有限公司PLA 2.00

  7河南金丹乳酸科技股份有限公司PLA 1.00

  合计38.30

  数据泉源:各公司官网

  3、生物可降解塑料相关工业政策转变情形及推广希望

  随着白色污染日趋严重,国家出台了多项治理措施。最早于1999年便宣布

  了《划定2000年底前周全榨取生产和使用一次性发泡塑料餐饮具的文件》,即

  “禁白令”。2007年12月,国务院办公厅宣布了《关于限制生产销售使用塑料

  购物袋的通知》,即“限塑令”,划定自2008年6月1日起,在所有超市、阛阓、

  集贸市场等商品零售场所实验塑料购物袋有偿使用制度,一律不得免费提供塑料

  购物袋。

  在限制塑料制品使用的同时,生物降解塑料作为传统塑料制品的有用替换品,

  获得了国家政策的鼎力大举支持。2017年11月,国家邮政总局、国家发改委、科技

  部等十部门团结宣布《关于协同推进快递业绿色包装的指导意见》,提出“到2020

  年,可降解的绿色包装质料应用比例提高到50%”。2018年2月,国家质检总局、

  国家尺度委宣布新修订的《快递封装用品》系列国家尺度,要求快递包装袋宜采

  用生物降解塑料,镌汰白色污染,并响应增添了生物剖析性能要求。2020年1

  月,国家发改委、生态情形部印发《关于进一步增强塑料污染治理的意见》,指

  出到2022年,一次性塑料制品消耗量显着镌汰,替换产物获得推广。2020年7

  月,国家生长刷新委团结生态情形部等部门印发《关于扎实推进塑料污染治理工

  作的通知》,要求增强对榨取生产销售塑料制品的监视检查以及对零售餐饮、农

  用地膜等领域禁限塑的监视治理。未来,随着环保要求一直提高,国家将出台更

  多支持政策,勉励PBAT等生物可降解塑料的研发、生产和应用,进一步限制传

  统塑料制品的使用。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

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  4、生物可降解塑料海内总产能、下游市场总需求和生长预期

  (1)生物可降解塑料海内总产能及生长预期

  海内虽然生物可降解塑料生长起步较晚,可是研发和工业化生产推进较快,

  同时国家相继出台多项支持政策,在限制传统塑料制品使用的同时,鼎力大举推行生

  物可降解塑料的研发、生产和运用,在此配景下,海内生物可降解塑料行业取得

  了长足生长。凭证前瞻工业研究院数据,2019年海内生物可降解塑料产能到达

  61.7万吨,同比增添36%,同时海内多家企业纷纷结构生物可降解塑料赛道,供

  给侧快速扩张,预计2025年较2019年将新增产能380万吨。

  (2)生物可降解塑料下游市场总需求及生长预期

  生物可降解塑料下游市场总需求及生长预期参见本回复问题1之“三、说明

  本次募投项目产物较偕行业可比公司产物或同类竞品的优势、塑料制品行业生长

  趋势、行业需求和竞争情形、与募投项目相关的公司职员储蓄和手艺储蓄,阻止

  现在的研发进度、在手订单、意向性条约等,并充实披露募投项目实验、市场竞

  争、手艺研发等方面的风险”之“(三)行业需求和竞争情形”。

  (二)新增产能消化的详细措施

  1、紧随当宿世物降解塑料的生长趋势,抢占市场份额

  随着国家陆续出台针对白色污染的各项治理措施以及人们的环保意识一直

  增强,生物可降解塑料对传统塑料制品有着辽阔的替换空间。本次募投项目的实

  施将资助刊行人快速形成6万吨/年PBAT产能,可为客户提供稳固、大批量的

  PBAT产物,刊行人将紧随当前行业生长趋势,抢占更多市场份额。

  2、充实使用现有的客户群体与销售渠道

  刊行人主要从事高性能PVC助剂的研发、生产和销售,其主要客户群体为

  PVC制品企业,而本次募投项目主要产物PBAT的工业链下游为生物可降解塑

  料制品行业。随着生物可降解塑料对传统塑料制品逐步实现替换,部门传统塑料

  制品生产企业也逐步转向生发生物可降解塑料,因今生物可降解塑料与PVC助

  剂的销售渠道和客户群体存在一定重合,刊行人可充实使用,化解产能。

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  4、生物可降解塑料海内总产能、下游市场总需求和生长预期

  (1)生物可降解塑料海内总产能及生长预期

  海内虽然生物可降解塑料生长起步较晚,可是研发和工业化生产推进较快,

  同时国家相继出台多项支持政策,在限制传统塑料制品使用的同时,鼎力大举推行生

  物可降解塑料的研发、生产和运用,在此配景下,海内生物可降解塑料行业取得

  了长足生长。凭证前瞻工业研究院数据,2019年海内生物可降解塑料产能到达

  61.7万吨,同比增添36%,同时海内多家企业纷纷结构生物可降解塑料赛道,供

  给侧快速扩张,预计2025年较2019年将新增产能380万吨。

  (2)生物可降解塑料下游市场总需求及生长预期

  生物可降解塑料下游市场总需求及生长预期参见本回复问题1之“三、说明

  本次募投项目产物较偕行业可比公司产物或同类竞品的优势、塑料制品行业生长

  趋势、行业需求和竞争情形、与募投项目相关的公司职员储蓄和手艺储蓄,阻止

  现在的研发进度、在手订单、意向性条约等,并充实披露募投项目实验、市场竞

  争、手艺研发等方面的风险”之“(三)行业需求和竞争情形”。

  (二)新增产能消化的详细措施

  1、紧随当宿世物降解塑料的生长趋势,抢占市场份额

  随着国家陆续出台针对白色污染的各项治理措施以及人们的环保意识一直

  增强,生物可降解塑料对传统塑料制品有着辽阔的替换空间。本次募投项目的实

  施将资助刊行人快速形成6万吨/年PBAT产能,可为客户提供稳固、大批量的

  PBAT产物,刊行人将紧随当前行业生长趋势,抢占更多市场份额。

  2、充实使用现有的客户群体与销售渠道

  刊行人主要从事高性能PVC助剂的研发、生产和销售,其主要客户群体为

  PVC制品企业,而本次募投项目主要产物PBAT的工业链下游为生物可降解塑

  料制品行业。随着生物可降解塑料对传统塑料制品逐步实现替换,部门传统塑料

  制品生产企业也逐步转向生发生物可降解塑料,因今生物可降解塑料与PVC助

  剂的销售渠道和客户群体存在一定重合,刊行人可充实使用,化解产能。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  24

  3、进一步施展品牌优势

  刊行人在PVC助剂领域深耕多年,拥有海内客户近3,000家,产物出口至

  西欧、南亚、东南亚、东亚等60多个国家和地域。同时,刊行人尤为重视品牌

  建设,“鲁山”品牌为中国驰名商标,在海内外市场享有较高的品牌着名度和美誉

  度。阻止本回复出具日,本次募投项目处于前期建设阶段,刊行人尚无在手订单

  及意向性条约,但已通过加入“2020中国国际塑料展”、借助现有销售渠道举行

  客户造访等形式与潜在客户举行了联系,如:山东道恩高分子质料股份有限公司、

  营口大正新质料科技有限公司、海南中科信新质料有限公司、江苏仁孚新质料有

  限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映优异。后续随着募投项目建设

  进度逐步推进,刊行人将充实使用多年来生产谋划历程中建设的品牌优势,化解

  本次新增产能。

  4、增强手艺研发,知足客户多样化需求

  本次募投项目实验历程中,刊行人将一直增强相关手艺研发团队建设,通过

  引举行业内的高端手艺人才,完善研发系统,周全提升手艺研发实力。随着生物

  可降解塑料对传统塑料制品替换历程逐步推进,会有更多差异领域的客户对生物

  可降解塑料制品性能有特殊要求。为此,刊行人将以客户需求为导向,加速研制

  知足客户需求、性能优良、质量稳固、适销对路的PBAT产物,有用化解本次新

  增产能。

  (三)产能释放不达预期的风险

  现在海内生物可降解塑料市场空间辽阔且处于快速生长阶段,行业内市场集

  中度较低,竞争强烈水平不强,刊行人本次募投项目产能释放不达预期的风险较

  小。刊行人已在召募说明书“第三节风险因素”中举行如下风险提醒:

  “……

  六、项目风险

  (一)召募资金投资项目不能按妄想希望的风险

  公司本次刊行可转换公司债券召募资金投资项目主要为“年产6万吨生物可

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  3、进一步施展品牌优势

  刊行人在PVC助剂领域深耕多年,拥有海内客户近3,000家,产物出口至

  西欧、南亚、东南亚、东亚等60多个国家和地域。同时,刊行人尤为重视品牌

  建设,“鲁山”品牌为中国驰名商标,在海内外市场享有较高的品牌着名度和美誉

  度。阻止本回复出具日,本次募投项目处于前期建设阶段,刊行人尚无在手订单

  及意向性条约,但已通过加入“2020中国国际塑料展”、借助现有销售渠道举行

  客户造访等形式与潜在客户举行了联系,如:山东道恩高分子质料股份有限公司、

  营口大正新质料科技有限公司、海南中科信新质料有限公司、江苏仁孚新质料有

  限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映优异。后续随着募投项目建设

  进度逐步推进,刊行人将充实使用多年来生产谋划历程中建设的品牌优势,化解

  本次新增产能。

  4、增强手艺研发,知足客户多样化需求

  本次募投项目实验历程中,刊行人将一直增强相关手艺研发团队建设,通过

  引举行业内的高端手艺人才,完善研发系统,周全提升手艺研发实力。随着生物

  可降解塑料对传统塑料制品替换历程逐步推进,会有更多差异领域的客户对生物

  可降解塑料制品性能有特殊要求。为此,刊行人将以客户需求为导向,加速研制

  知足客户需求、性能优良、质量稳固、适销对路的PBAT产物,有用化解本次新

  增产能。

  (三)产能释放不达预期的风险

  现在海内生物可降解塑料市场空间辽阔且处于快速生长阶段,行业内市场集

  中度较低,竞争强烈水平不强,刊行人本次募投项目产能释放不达预期的风险较

  小。刊行人已在召募说明书“第三节风险因素”中举行如下风险提醒:

  “……

  六、项目风险

  (一)召募资金投资项目不能按妄想希望的风险

  公司本次刊行可转换公司债券召募资金投资项目主要为“年产6万吨生物可

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

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  降解高分子质料PBAT项目”,与公司生长战略亲近相关。虽然公司对本次召募

  资金投资项目举行了充实的可行性论证,但由于该项目投资规模较大,且为新涉

  及的细分领域,若是泛起召募资金投资项目实验组织治理不力、召募资金投资项

  目不能按妄想推进等情形,则将对召募资金投资项目的投资收益造成不良影响,

  继而对公司的业绩造成负面影响。

  (二)召募资金投资项目未达预期效益的风险

  本次召募资金投资项目建成后,公司将结构生物降解塑料赛道,培育除PVC

  助剂营业外新的利润增添点,进一步提升公司的市场竞争实力。公司治理层对募

  集资金投资项目举行了充实的可行性论证,顺应塑料制品行业生长趋势。通过锁

  定现有的客户需求意向以及起劲地举行市场开拓,公司能够消化召募资金投资项

  目建成后的新增产能,而且发生优异的经济效益。

  可是若是下游市场的生长不达预期、客户开发不能准期实现、海内外宏观经

  济形势发生重大倒霉转变,或主要客户泛起难以预计的谋划风险,将给公司的产

  能消化造成倒霉影响,无法实现本次召募资金投资项目的预期收益,进而可能导

  致公司盈利能力下降。

  (三)募投项目市场竞争风险

  近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系政策一再加码,生物可降解塑

  料进入到快速扩张阶段。公司通过本次募投项目的实验将形成年产6万吨PBAT

  生产能力。阻止本召募说明书签署日,除公司外,偕行业企业也纷纷结构生物

  可降解塑料赛道,行业总产能将一连增添。在此配景下,公司如不能顺应一直

  转变的市场竞争形势,不能一连提供更具竞争力的产物和价钱吸引下游客户,

  则可能会在市场竞争中处于倒霉职位,导致无法实现本次募投项目预期收益。

  ……”

  五、将本次募投项目和公司现有营业相关或类似产物的市场占有率、单元价

  格、单元成本、(预计)产销率、(预计)增添率、(预计)毛利率、(预计)净利

  率等内容举行对比,披露项目效益测算的历程及要害参数的选取依据是否和公司

  现有相关营业存在差异,若是,披露存在差异的缘故原由及合理性,并团结上述内容

  25

  降解高分子质料PBAT项目”,与公司生长战略亲近相关。虽然公司对本次召募

  资金投资项目举行了充实的可行性论证,但由于该项目投资规模较大,且为新涉

  及的细分领域,若是泛起召募资金投资项目实验组织治理不力、召募资金投资项

  目不能按妄想推进等情形,则将对召募资金投资项目的投资收益造成不良影响,

  继而对公司的业绩造成负面影响。

  (二)召募资金投资项目未达预期效益的风险

  本次召募资金投资项目建成后,公司将结构生物降解塑料赛道,培育除PVC

  助剂营业外新的利润增添点,进一步提升公司的市场竞争实力。公司治理层对募

  集资金投资项目举行了充实的可行性论证,顺应塑料制品行业生长趋势。通过锁

  定现有的客户需求意向以及起劲地举行市场开拓,公司能够消化召募资金投资项

  目建成后的新增产能,而且发生优异的经济效益。

  可是若是下游市场的生长不达预期、客户开发不能准期实现、海内外宏观经

  济形势发生重大倒霉转变,或主要客户泛起难以预计的谋划风险,将给公司的产

  能消化造成倒霉影响,无法实现本次召募资金投资项目的预期收益,进而可能导

  致公司盈利能力下降。

  (三)募投项目市场竞争风险

  近年来,随着海内环保意识一直增强,羁系政策一再加码,生物可降解塑

  料进入到快速扩张阶段。公司通过本次募投项目的实验将形成年产6万吨PBAT

  生产能力。阻止本召募说明书签署日,除公司外,偕行业企业也纷纷结构生物

  可降解塑料赛道,行业总产能将一连增添。在此配景下,公司如不能顺应一直

  转变的市场竞争形势,不能一连提供更具竞争力的产物和价钱吸引下游客户,

  则可能会在市场竞争中处于倒霉职位,导致无法实现本次募投项目预期收益。

  ……”

  五、将本次募投项目和公司现有营业相关或类似产物的市场占有率、单元价

  格、单元成本、(预计)产销率、(预计)增添率、(预计)毛利率、(预计)净利

  率等内容举行对比,披露项目效益测算的历程及要害参数的选取依据是否和公司

  现有相关营业存在差异,若是,披露存在差异的缘故原由及合理性,并团结上述内容

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  26

  和偕行业可比公司相关营业情形,说明相关测算的审慎性、合理性

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”之“(一)年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目”增补

  披露如下:

  “6、项目经济效益剖析

  本项目预计总投资32,020.53万元,使用召募资金32,000.00万元,本项目

  达产后预计年均新增营业收入115,168.67万元,净利润10,714.99万元,投资

  接纳期为4.29年(含建设期1.5年,税后指标),财政内部收益率为36.57%(税

  后)。

  (1)效益测算历程及要害参数选取依据

  1)营业收入测算

  项目T1 T2注2 T3 T4-T15

  达产率-25% 70% 100%

  产销量-100% 100% 100%

  PBAT

  销量(吨)-15,000 42,000 60,000

  销售额(万元)-28,200 78,960 112,800

  THF注1

  销量(吨)-1,650 4,620 6,600

  销售额(万元)-1,815 5,082 7,260

  销售额合计(万元)-30,015 84,042 120,060

  注1:THF为PBAT生产历程中的副产物,平均每1吨PBAT会发生0.11吨THF。

  注2:由于建设期为1.5年,T2现实生产期为半年,假设整年达产率为50%,故T2实

  际达产率为25%。

  ①要害参数1:PBAT及THF价钱

  凭证中国塑料加工工业协会降解塑料专业委员会披露的数据,2020年1-6

  月,PBAT市场价钱介于21,000元/吨与25,000元/吨之间。思量到生物可降解

  塑料对传统塑料制品替换历程逐步推进,未来市场PBAT产能逐步增大,供应增

  多,本次效益测算假设募投项目投产后PBAT销售价钱为18,800元/吨。

  26

  和偕行业可比公司相关营业情形,说明相关测算的审慎性、合理性

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”之“(一)年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目”增补

  披露如下:

  “6、项目经济效益剖析

  本项目预计总投资32,020.53万元,使用召募资金32,000.00万元,本项目

  达产后预计年均新增营业收入115,168.67万元,净利润10,714.99万元,投资

  接纳期为4.29年(含建设期1.5年,税后指标),财政内部收益率为36.57%(税

  后)。

  (1)效益测算历程及要害参数选取依据

  1)营业收入测算

  项目T1 T2注2 T3 T4-T15

  达产率-25% 70% 100%

  产销量-100% 100% 100%

  PBAT

  销量(吨)-15,000 42,000 60,000

  销售额(万元)-28,200 78,960 112,800

  THF注1

  销量(吨)-1,650 4,620 6,600

  销售额(万元)-1,815 5,082 7,260

  销售额合计(万元)-30,015 84,042 120,060

  注1:THF为PBAT生产历程中的副产物,平均每1吨PBAT会发生0.11吨THF。

  注2:由于建设期为1.5年,T2现实生产期为半年,假设整年达产率为50%,故T2实

  际达产率为25%。

  ①要害参数1:PBAT及THF价钱

  凭证中国塑料加工工业协会降解塑料专业委员会披露的数据,2020年1-6

  月,PBAT市场价钱介于21,000元/吨与25,000元/吨之间。思量到生物可降解

  塑料对传统塑料制品替换历程逐步推进,未来市场PBAT产能逐步增大,供应增

  多,本次效益测算假设募投项目投产后PBAT销售价钱为18,800元/吨。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  2017年至

  2020年

  6月,国产

  THF华北地域市场价钱如下:

  单元:元/吨

  项目

  2020年

  1-6月

  2019年

  2018年

  2017年

  THF平均价

  12,318.13 13,188.72 14,510.47 14,856.85

  THF最高价

  12,500.00 14,250.00 14,900.00 16,000.00

  THF最低价

  11,350.00 12,500.00 13,800.00 13,800.00

  数据泉源:Wind

  本次效益测算假设募投项目投产后

  THF销售价钱为

  11,000元/吨。

  ②要害参数

  2:达产率

  团结本次募投项目建设进度,同时思量到

  PBAT生产线建成后市场开拓需要

  一准时间,本次效益测算假设募投项目建成后的昔时,达产率为

  25%,次年为

  70%,达产后第三年到达

  100%。

  2)主要成本用度测算

  单元:万元

  项目

  T1 T2 T3 T4-T11 T12 T13-T15

  原质料

  -18,601.50 52,084.20 74,406.00 74,406.00 74,406.00

  PTA -3,558.75 9,964.50 14,235.00 14,235.00 14,235.00

  AA -5,671.50 15,880.20 22,686.00 22,686.00 22,686.00

  BDO -9,371.25 26,239.50 37,485.00 37,485.00 37,485.00

  辅助质料

  -435.00 1,218.00 1,740.00 1,740.00 1,740.00

  包装物

  -281.25 787.50 1,125.00 1,125.00 1,125.00

  燃料及动力费

  -1,159.08 3,245.40 4,636.28 4,636.28 4,636.28

  直接人工用度

  -400.00 1,120.00 1,600.00 1,600.00 1,600.00

  制造用度

  1,451.41 3,106.02 3,410.82 2,330.58 1,250.34

  牢靠资产折旧

  1,197.41 2,394.82 2,394.82 1,314.58 234.34

  衡宇折旧用度

  -117.17 234.34 234.34 234.34 234.34

  装备折旧用度

  -1,080.24 2,160.48 2,160.48 1,080.24 -

  修理用度

  190.50 533.40 762.00 762.00 762.00

  其他制造用度

  63.50 177.80 254.00 254.00 254.00

  销售用度

  -3,001.50 8,404.20 12,006.00 12,006.00 12,006.00

  ①要害参数

  1:主要原质料

  PTA、AA、BDO价钱

  27

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  2017年至

  2020年

  6月,PTA、AA、BDO市场价钱如下:

  单元:元/吨

  项目

  2020年

  1-6月

  2019年

  2018年

  2017年

  PTA

  PTA平均价

  3,789.02 5,750.42 6,472.61 5,162.13

  PTA最高价

  4,980.00 6,805.00 9,320.00 5,900.00

  PTA最低价

  2,960.00 4,700.00 5,400.00 4,630.00

  AA

  AA平均价

  6,849.59 8,134.68 10,755.65 10,164.52

  AA最高价

  7,900.00 8,950.00 13,750.00 12,200.00

  AA最低价

  5,600.00 7,600.00 8,300.00 7,850.00

  BDO

  BDO平均价

  9,676.10 9,926.74 11,971.21 11,961.92

  BDO最高价

  10,500.00 11,300.00 12,350.00 12,350.00

  BDO最低价

  8,750.00 9,700.00 11,300.00 11,400.00

  数据泉源:Wind

  凭证生产工艺及产物配方,公司本次效益测算时,将

  PTA、AA、BDO吨耗设

  定为

  365kg/吨、398kg/吨及

  595kg/吨。同时,团结原质料当前市场行情,假设

  募投项目投产后

  PTA采购价钱为

  6,500.00元/吨,AA采购价钱为

  9,500.00元/

  吨,BDO采购价钱为

  10,500.00元/吨,均高于

  2019年以来市场平均价钱。

  ②要害参数

  2:牢靠资产残值率及折旧年限

  公司本次效益测算时假设募投项目牢靠资产中,衡宇及修建物残值率为

  5%,

  折旧年限为

  20年,生产装备残值率为

  5%,折旧年限为

  10年,折旧要领均为年

  限平均法,与公司现行的牢靠资产会计政策及会计预计相同。

  ③要害参数

  3:销售用度率

  2017年至

  2019年,公司的销售用度率划分为

  7.40%、7.86%及

  9.51%。思量

  到本次募投项目产物

  PBAT与现有

  PVC助剂分属差异细分领域,为公司新增产物,

  未来市场开拓及渠道扩展需要投入更多用度,本次效益测算时假设销售用度率

  为

  10.00%。

  28

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  29

  ④要害参数4:所得税率

  公司为高新手艺企业,在本次募投项目测算时T1-T5所得税率凭证15%盘算,

  之后年度凭证25%盘算。

  3)净利润测算

  在收入、成本用度、税费测算的基础上,预计本次募投项目投产后年均税

  后净利润为10,714.99万元。

  (2)募投项目要害指标与现有主营营业对比

  由于PBAT与PVC助剂分属细腻化工领域差异细分行业,两者在原质料、技

  术、工艺蹊径、产物结构、应用领域等方面均不相同,故单元价钱、单元成本、

  毛利率、净利率等方面均存在差异,详细情形如下:

  要害指标本次募投项目公司主营营业注1

  市场占有率5.26%注2 15.85%注3

  单元价钱(元/吨)18,800.00注4 14,125.39注5

  单元成本(元/吨)14,486.35 10,657.58(预计)产销率100.00% 101.22%

  (预计)增添率注6 -3.30%

  (预计)毛利率注7 28.01% 24.21%

  (预计)净利率9.30% 6.14%

  注1:公司主营营业相关指标选取2019年度数据。

  注2:凭证前瞻工业研究院数据,2019年海内可降解塑料总产能为61.7万吨,同比增

  长36%,凭证相同增添率测算,2021年可降解塑料总产能为114.12万吨,则公司占有率为

  5.26%。

  注3:凭证中国塑料加工工业协会数据,2019年前三季度全市场抗冲改性剂与加工助

  剂消耗量约40万吨,公司2019年整年抗冲改性剂与加工助剂销量为8.45万吨,据此测算,

  公司市场占有率为15.85%。

  注4:本次募投项目单元价钱、单元成本仅选取PBAT相关指标。

  注5:公司主营营业单元价钱、单元成本选取ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗

  冲改性剂平均价钱。

  注6:公司主营营业增添率为2019年度公司ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗

  冲改性剂销量增添率。

  注7:本次募投项目预计毛利率由投产后年均收入与成本盘算所得,包罗副产物THF实

  现的收入;公司主营营业毛利率由主营营业收入及主营营业成本盘算所得,不仅包罗ACR

  加工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗冲改性剂实现收入。

  29

  ④要害参数4:所得税率

  公司为高新手艺企业,在本次募投项目测算时T1-T5所得税率凭证15%盘算,

  之后年度凭证25%盘算。

  3)净利润测算

  在收入、成本用度、税费测算的基础上,预计本次募投项目投产后年均税

  后净利润为10,714.99万元。

  (2)募投项目要害指标与现有主营营业对比

  由于PBAT与PVC助剂分属细腻化工领域差异细分行业,两者在原质料、技

  术、工艺蹊径、产物结构、应用领域等方面均不相同,故单元价钱、单元成本、

  毛利率、净利率等方面均存在差异,详细情形如下:

  要害指标本次募投项目公司主营营业注1

  市场占有率5.26%注2 15.85%注3

  单元价钱(元/吨)18,800.00注4 14,125.39注5

  单元成本(元/吨)14,486.35 10,657.58(预计)产销率100.00% 101.22%

  (预计)增添率注6 -3.30%

  (预计)毛利率注7 28.01% 24.21%

  (预计)净利率9.30% 6.14%

  注1:公司主营营业相关指标选取2019年度数据。

  注2:凭证前瞻工业研究院数据,2019年海内可降解塑料总产能为61.7万吨,同比增

  长36%,凭证相同增添率测算,2021年可降解塑料总产能为114.12万吨,则公司占有率为

  5.26%。

  注3:凭证中国塑料加工工业协会数据,2019年前三季度全市场抗冲改性剂与加工助

  剂消耗量约40万吨,公司2019年整年抗冲改性剂与加工助剂销量为8.45万吨,据此测算,

  公司市场占有率为15.85%。

  注4:本次募投项目单元价钱、单元成本仅选取PBAT相关指标。

  注5:公司主营营业单元价钱、单元成本选取ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗

  冲改性剂平均价钱。

  注6:公司主营营业增添率为2019年度公司ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗

  冲改性剂销量增添率。

  注7:本次募投项目预计毛利率由投产后年均收入与成本盘算所得,包罗副产物THF实

  现的收入;公司主营营业毛利率由主营营业收入及主营营业成本盘算所得,不仅包罗ACR

  加工助剂、ACR抗冲改性剂及MBS抗冲改性剂实现收入。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  30(3)募投项目要害指标与偕行业可比公司相关营业对比

  阻止本召募说明书签署日,A股市场上果真披露的与公司本次募投项目类似

  的项目情形如下:

  1)金发科技(600143)主要从事化工新质料的研发、生产和销售,主要产

  品包罗改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合质料、特种工程塑

  料、轻烃及氢能源、环保高性能再生塑料六大类。2019年,金发科技未披露完

  全生物降解塑料相关收入、成本情形,参照2018年金发科技数据,完全生物降

  解塑料毛利率为25.26%,与公司本次募投项目预计毛利率较为靠近,测算具有

  合理性。

  2)2020年10月22日,彤程新材(603650.SH)披露《关于彤程新质料集

  团股份有限公司果真刊行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》,其中募投

  项目之一为“10万吨/年可生物降解质料项目(一期)”,建设内容包罗:①新建

  一条6万吨/年可生物降解塑料PBAT生产线,可兼产CO-PBT、PBS等产物;②

  一条1,000吨/年的BPE小批量生产线。该项目总投资66,862.88万元,其中,

  建设投资62,327.00万元,流动资金4,535.88万元。

  凭证彤程新材果真披露的数据,项目达产后,销售产物的收入为114,690.00

  万元,原质料、包装质料、能源成本及废弃物处置赏罚用度合计67,288.79万元,

  人工成本3,460.00万元,由于未披露牢靠资产组成情形无法盘算相关折旧用度,

  故在不思量牢靠资产相关成本条件下,彤程新材10万吨/年可生物降解质料项

  目(一期)盘算的毛利率为38.31%。公司本次募投项目在不思量牢靠资产相关

  成本条件下盘算的毛利率为30.45%,与彤程新材相比测算越发审慎。

  综上所述,本次募投项目效益测算历程中,在收入端,公司参考中国塑料

  加工工业协会降解塑料专业委员会披露的市场数据,将PBAT产能逐步释放,进

  行收入估算;在成本端,公司凭证当宿世产工艺、产物配方,团结主要原质料

  市场价钱、现行会计政策、会计预计以及时代用度情形举行估算。本次测算具

  有审慎性、合理性。

  ……”

  30(3)募投项目要害指标与偕行业可比公司相关营业对比

  阻止本召募说明书签署日,A股市场上果真披露的与公司本次募投项目类似

  的项目情形如下:

  1)金发科技(600143)主要从事化工新质料的研发、生产和销售,主要产

  品包罗改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合质料、特种工程塑

  料、轻烃及氢能源、环保高性能再生塑料六大类。2019年,金发科技未披露完

  全生物降解塑料相关收入、成本情形,参照2018年金发科技数据,完全生物降

  解塑料毛利率为25.26%,与公司本次募投项目预计毛利率较为靠近,测算具有

  合理性。

  2)2020年10月22日,彤程新材(603650.SH)披露《关于彤程新质料集

  团股份有限公司果真刊行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》,其中募投

  项目之一为“10万吨/年可生物降解质料项目(一期)”,建设内容包罗:①新建

  一条6万吨/年可生物降解塑料PBAT生产线,可兼产CO-PBT、PBS等产物;②

  一条1,000吨/年的BPE小批量生产线。该项目总投资66,862.88万元,其中,

  建设投资62,327.00万元,流动资金4,535.88万元。

  凭证彤程新材果真披露的数据,项目达产后,销售产物的收入为114,690.00

  万元,原质料、包装质料、能源成本及废弃物处置赏罚用度合计67,288.79万元,

  人工成本3,460.00万元,由于未披露牢靠资产组成情形无法盘算相关折旧用度,

  故在不思量牢靠资产相关成本条件下,彤程新材10万吨/年可生物降解质料项

  目(一期)盘算的毛利率为38.31%。公司本次募投项目在不思量牢靠资产相关

  成本条件下盘算的毛利率为30.45%,与彤程新材相比测算越发审慎。

  综上所述,本次募投项目效益测算历程中,在收入端,公司参考中国塑料

  加工工业协会降解塑料专业委员会披露的市场数据,将PBAT产能逐步释放,进

  行收入估算;在成本端,公司凭证当宿世产工艺、产物配方,团结主要原质料

  市场价钱、现行会计政策、会计预计以及时代用度情形举行估算。本次测算具

  有审慎性、合理性。

  ……”

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  31

  六、披露本次募投项目是否涉及危险化学品的网络、处置、运输等,项目实

  施主体是否拥有开展本次募投项目所必须的相关资质和允许,资质和允许是否均

  在有用期内,项目是否已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”之“(一)年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目”增补

  披露如下:

  “……

  7、危险化学品相关资质

  本项目在生产历程中,主要原质料为PTA、AA、BDO及其他助剂,不属于《危

  险化学品目录》中划定的危险化学品,不涉及危险化学品质料的网络。本项目

  发生的主要危险废物包罗预缩聚、终缩聚及增粘缩聚发生的装置残渣,污水处

  理站新增污泥,导热油炉定期替换发生的废导热油及废矿物油,涉及危险废物

  的网络。

  本项目涉及危险废物的处置,凭证《危险废物谋划允许证治理措施》,公司

  将委托具有危险废物谋划允许证的单元举行处置。

  本项目建成达产后,在生产历程中,涉及危险化学品的生产和谋划,详细

  而言:THF(四氢呋喃)作为副产物,属于《危险化学品目录》(2015版)中规

  定的危险化学品。凭证《危险化学品清静治理条例》相关划定:(1)危险化学

  品生产企业举行生产前,应当取得危险化学品清静生产允许证;(2)危险化学

  品企业在其厂区规模外销售本企业生产危险化学品时,需取得危险化学品谋划

  允许;(3)危险化学品生产企业,应当向国务院清静生产监视治理部门认真危

  险化学品挂号的机构治理危险化学品挂号。生产完成后,公司将交由具备危险

  货物蹊径运输允许的第三方公司认真THF的运输。

  鉴于本项目属于新建项目,与公司现有主营营业差异,凭证《危险化学品

  生产企业清静生产允许证实验措施》划定,新建企业清静生产允许证的申请,

  应当在危险化学品生产建设项目清静设施完工验收通事后10个事情日内提出。

  阻止本召募说明书签署日,由于本项目尚处于前期建设阶段,故公司暂未取得

  31

  六、披露本次募投项目是否涉及危险化学品的网络、处置、运输等,项目实

  施主体是否拥有开展本次募投项目所必须的相关资质和允许,资质和允许是否均

  在有用期内,项目是否已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续

  刊行人在召募说明书“第七节本次召募资金运用”之“四、募投资金投资

  项目详细情形”之“(一)年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目”增补

  披露如下:

  “……

  7、危险化学品相关资质

  本项目在生产历程中,主要原质料为PTA、AA、BDO及其他助剂,不属于《危

  险化学品目录》中划定的危险化学品,不涉及危险化学品质料的网络。本项目

  发生的主要危险废物包罗预缩聚、终缩聚及增粘缩聚发生的装置残渣,污水处

  理站新增污泥,导热油炉定期替换发生的废导热油及废矿物油,涉及危险废物

  的网络。

  本项目涉及危险废物的处置,凭证《危险废物谋划允许证治理措施》,公司

  将委托具有危险废物谋划允许证的单元举行处置。

  本项目建成达产后,在生产历程中,涉及危险化学品的生产和谋划,详细

  而言:THF(四氢呋喃)作为副产物,属于《危险化学品目录》(2015版)中规

  定的危险化学品。凭证《危险化学品清静治理条例》相关划定:(1)危险化学

  品生产企业举行生产前,应当取得危险化学品清静生产允许证;(2)危险化学

  品企业在其厂区规模外销售本企业生产危险化学品时,需取得危险化学品谋划

  允许;(3)危险化学品生产企业,应当向国务院清静生产监视治理部门认真危

  险化学品挂号的机构治理危险化学品挂号。生产完成后,公司将交由具备危险

  货物蹊径运输允许的第三方公司认真THF的运输。

  鉴于本项目属于新建项目,与公司现有主营营业差异,凭证《危险化学品

  生产企业清静生产允许证实验措施》划定,新建企业清静生产允许证的申请,

  应当在危险化学品生产建设项目清静设施完工验收通事后10个事情日内提出。

  阻止本召募说明书签署日,由于本项目尚处于前期建设阶段,故公司暂未取得

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  32

  危险化学品生产、谋划相关资质,待项目完工验收后,公司将实时予以治理。

  除此之外,公司于2020年7月30日取得淄博市生态情形局核发的《排污

  允许证》(证书编号:91370000168617872J001V),有用期为2020年7月30日

  至2023年7月29日。凭证《排污允许治理措施(试行)》划定,在排污允许证

  有用期内,排污单元在原场址内实验新建、改建、扩建项目应当开展情形影响

  评价的,在取得情形影响评价审批意见后,排污行为发生变换之日前三十个工

  作日内,排污单元应当在划准时间内向核发环保部门提出变换排污允许证的申

  请。公司于2020年8月24日取得本项目情形影响评价审批意见,将于排污行

  为发生变换之日前三十个事情日内实时提出变换排污允许证的申请。

  8、项目涉及的报批事项

  本项目已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续,详细而言:

  本项目已于2020年5月19日取得《山东省建设项目存案证实》,项目代码

  为2020-370323-26-03-042670。

  本项目已推行响应的清静条件审查法式,于2020年8月5日取得了淄博市

  应急治理局出具的《危险化学品建设项目清静审查意见书》(淄应急危化项目审

  字[2020]0036号)。

  本项目已推行响应的情形影响评估法式,于2020年8月24日取得了淄博市

  生态情形局出具的《关于山东瑞丰高分子质料股份有限公司年产6万吨生物可降

  解高分子质料PBAT项目情形影响陈诉书的审批意见》(淄环审[2020]73号)。

  ……”

  七、请保荐人、会计师和刊行人状师核查并发批注确意见

  (一)核查历程

  保荐人、会计师和刊行人状师执行了如下核查法式:

  1、获取本次募投项目投资明细,逐项剖析相关支出是否属于资天性支出,

  同时查阅《刊行羁系问答——关于指导规范上市公司融资行为的羁系要求》的相

  关划定,测算本次募投资金中增补流动资金的金额占整体召募资金总额的比重,

  32

  危险化学品生产、谋划相关资质,待项目完工验收后,公司将实时予以治理。

  除此之外,公司于2020年7月30日取得淄博市生态情形局核发的《排污

  允许证》(证书编号:91370000168617872J001V),有用期为2020年7月30日

  至2023年7月29日。凭证《排污允许治理措施(试行)》划定,在排污允许证

  有用期内,排污单元在原场址内实验新建、改建、扩建项目应当开展情形影响

  评价的,在取得情形影响评价审批意见后,排污行为发生变换之日前三十个工

  作日内,排污单元应当在划准时间内向核发环保部门提出变换排污允许证的申

  请。公司于2020年8月24日取得本项目情形影响评价审批意见,将于排污行

  为发生变换之日前三十个事情日内实时提出变换排污允许证的申请。

  8、项目涉及的报批事项

  本项目已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续,详细而言:

  本项目已于2020年5月19日取得《山东省建设项目存案证实》,项目代码

  为2020-370323-26-03-042670。

  本项目已推行响应的清静条件审查法式,于2020年8月5日取得了淄博市

  应急治理局出具的《危险化学品建设项目清静审查意见书》(淄应急危化项目审

  字[2020]0036号)。

  本项目已推行响应的情形影响评估法式,于2020年8月24日取得了淄博市

  生态情形局出具的《关于山东瑞丰高分子质料股份有限公司年产6万吨生物可降

  解高分子质料PBAT项目情形影响陈诉书的审批意见》(淄环审[2020]73号)。

  ……”

  七、请保荐人、会计师和刊行人状师核查并发批注确意见

  (一)核查历程

  保荐人、会计师和刊行人状师执行了如下核查法式:

  1、获取本次募投项目投资明细,逐项剖析相关支出是否属于资天性支出,

  同时查阅《刊行羁系问答——关于指导规范上市公司融资行为的羁系要求》的相

  关划定,测算本次募投资金中增补流动资金的金额占整体召募资金总额的比重,

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  33

  查阅了刊行人账务纪录,核查本次募投项目在董事会前的投入金额;

  2、获取并查阅了刊行人本次募投项目相关董事会及股东大会决议文件、可

  研陈诉等相关资料,访谈刊行人治理层,相识本次募投项目生产概况及与刊行人

  现有营业的区别和联系;

  3、查阅了塑料制品行业研究陈诉及偕行业可比公司果真披露信息,同时访

  谈刊行人治理层,相识本次募投项目所处行业市场需求、工业政策、未来生长趋

  势、市场竞争名堂、刊行人为本次募投项目开展举行的职员和手艺储蓄、当前研

  发进度、在手订单情形以及新增产能消化措施;

  4、复核本次募投项目的投资数额、测算依据及盘算历程,剖析测算的合理

  性及审慎性;

  5、查阅可研陈诉、相关规则文件、项目存案、环评批复、安评文件并访谈

  刊行人治理层,相识本次募投项目生产历程中涉及的危险化学品情形以及刊行人

  需具备的生产谋划资质,核查刊行人是否已推行所有行政审批、批准或存案、登

  记手续。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人、会计师和刊行人状师以为:

  1、本次募投项目投资组成具有合理性,除基本准备费、建设期利息及铺底

  流动资金外均为资天性支出,刊行人不存在将召募资金变相用于增补流动资金的

  情形,增补流动资金的比例切合《刊行羁系问答——关于指导规范上市公司融资

  行为的羁系要求》的相关划定;本次募投项目相关董事聚会会议召开前,刊行人未进

  行现实投入;

  2、本次募投项目与刊行人主营营业分属差异细分行业,在质料、手艺、工

  艺蹊径、产物结构等方面有显著区别,但两者同属细腻化工领域,在工业链上下

  游存在一定关联;

  3、PBAT相较于其他生物可降解塑料具有更好的热稳固性和力学性能,应

  用领域普遍,生产工艺成熟,是当宿世物可降解塑料领域市场应用最好的质料之

  33

  查阅了刊行人账务纪录,核查本次募投项目在董事会前的投入金额;

  2、获取并查阅了刊行人本次募投项目相关董事会及股东大会决议文件、可

  研陈诉等相关资料,访谈刊行人治理层,相识本次募投项目生产概况及与刊行人

  现有营业的区别和联系;

  3、查阅了塑料制品行业研究陈诉及偕行业可比公司果真披露信息,同时访

  谈刊行人治理层,相识本次募投项目所处行业市场需求、工业政策、未来生长趋

  势、市场竞争名堂、刊行人为本次募投项目开展举行的职员和手艺储蓄、当前研

  发进度、在手订单情形以及新增产能消化措施;

  4、复核本次募投项目的投资数额、测算依据及盘算历程,剖析测算的合理

  性及审慎性;

  5、查阅可研陈诉、相关规则文件、项目存案、环评批复、安评文件并访谈

  刊行人治理层,相识本次募投项目生产历程中涉及的危险化学品情形以及刊行人

  需具备的生产谋划资质,核查刊行人是否已推行所有行政审批、批准或存案、登

  记手续。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人、会计师和刊行人状师以为:

  1、本次募投项目投资组成具有合理性,除基本准备费、建设期利息及铺底

  流动资金外均为资天性支出,刊行人不存在将召募资金变相用于增补流动资金的

  情形,增补流动资金的比例切合《刊行羁系问答——关于指导规范上市公司融资

  行为的羁系要求》的相关划定;本次募投项目相关董事聚会会议召开前,刊行人未进

  行现实投入;

  2、本次募投项目与刊行人主营营业分属差异细分行业,在质料、手艺、工

  艺蹊径、产物结构等方面有显著区别,但两者同属细腻化工领域,在工业链上下

  游存在一定关联;

  3、PBAT相较于其他生物可降解塑料具有更好的热稳固性和力学性能,应

  用领域普遍,生产工艺成熟,是当宿世物可降解塑料领域市场应用最好的质料之

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  34

  一;生物可降解塑料对传统塑料制品逐步实现替换是当前塑料制品行业生长主要

  趋势,国家一直出台相关支持政策,本次募投项目产物具有辽阔的应用远景,下

  游市场需求兴旺,而供应侧市场集中度不高,竞争强烈水平不强;刊行人已在现

  有研发团队中组建了PBAT研究中央,由于本次募投项目处于前期建设阶段,尚

  无在手订单及意向性条约,但刊行人已通过加入“2020中国国际塑料展”、借助

  现有销售渠道举行客户造访等形式与潜在客户举行了联系,如:山东道恩高分子

  质料股份有限公司、营口大正新质料科技有限公司、海南中科信新质料有限公司、

  江苏仁孚新质料有限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映优异;刊行

  人本次募投项目产能释放不达预期的风险较小,刊行人已在召募说明书中充实披

  露相关风险;

  4、由于本次募投项目与刊行人现有主营营业分属差异细分行业,在效益测

  算时,部门要害参数的选取与主营营业存在一定差异,整体效益测算具有审慎性、

  合理性;

  5、本次募投项目建成达产后,在生产历程中涉及危险化学品的网络、处置、

  运输等,由于募投项目属于新增项目且处于前期建设阶段,刊行人暂未取得危险

  化学品生产、谋划、运输相关资质,待项目完工验收后,刊行人将实时予以治理;

  本次募投项目已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续。

  问题2:

  最近一期末,刊行人钱币资金为17,386.54万元、其他权益工具投资为64.00

  万元、其他非流动资产为6,592.45万元、其他流动资产为113.01万元。刊行人

  下属子公司瑞丰高财(上海)商业保理有限公司(以下简称瑞丰保理)注册资源

  为5,000万元,深圳前海瑞丰联创创业投资有限公司(以下简称瑞丰创投)注册

  资源为2,100万元,西藏朴达投资基金治理有限公司(以下简称西藏朴达)注册

  资源为1,000万元。召募说明书披露,瑞丰保理注册资源为5000万元,实收资

  本为3000万元;公司出资3,000万元持有瑞丰保理100%的股权,为类金融营业

  投资额。

  请刊行人增补说明或披露:(1)团结钱币资金未来使用妄想、理工业品持有

  34

  一;生物可降解塑料对传统塑料制品逐步实现替换是当前塑料制品行业生长主要

  趋势,国家一直出台相关支持政策,本次募投项目产物具有辽阔的应用远景,下

  游市场需求兴旺,而供应侧市场集中度不高,竞争强烈水平不强;刊行人已在现

  有研发团队中组建了PBAT研究中央,由于本次募投项目处于前期建设阶段,尚

  无在手订单及意向性条约,但刊行人已通过加入“2020中国国际塑料展”、借助

  现有销售渠道举行客户造访等形式与潜在客户举行了联系,如:山东道恩高分子

  质料股份有限公司、营口大正新质料科技有限公司、海南中科信新质料有限公司、

  江苏仁孚新质料有限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映优异;刊行

  人本次募投项目产能释放不达预期的风险较小,刊行人已在召募说明书中充实披

  露相关风险;

  4、由于本次募投项目与刊行人现有主营营业分属差异细分行业,在效益测

  算时,部门要害参数的选取与主营营业存在一定差异,整体效益测算具有审慎性、

  合理性;

  5、本次募投项目建成达产后,在生产历程中涉及危险化学品的网络、处置、

  运输等,由于募投项目属于新增项目且处于前期建设阶段,刊行人暂未取得危险

  化学品生产、谋划、运输相关资质,待项目完工验收后,刊行人将实时予以治理;

  本次募投项目已推行所有行政审批、批准或存案、挂号手续。

  问题2:

  最近一期末,刊行人钱币资金为17,386.54万元、其他权益工具投资为64.00

  万元、其他非流动资产为6,592.45万元、其他流动资产为113.01万元。刊行人

  下属子公司瑞丰高财(上海)商业保理有限公司(以下简称瑞丰保理)注册资源

  为5,000万元,深圳前海瑞丰联创创业投资有限公司(以下简称瑞丰创投)注册

  资源为2,100万元,西藏朴达投资基金治理有限公司(以下简称西藏朴达)注册

  资源为1,000万元。召募说明书披露,瑞丰保理注册资源为5000万元,实收资

  本为3000万元;公司出资3,000万元持有瑞丰保理100%的股权,为类金融营业

  投资额。

  请刊行人增补说明或披露:(1)团结钱币资金未来使用妄想、理工业品持有

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  35

  情形、资产欠债表相关会计科目详细情形、现金流状态、本次募投项目的预计进

  度等,进一步说明本次召募资金的须要性和合理性;(2)逐笔说明陈诉期内公司

  钱币资金中银行承兑汇票保证金和信用证保证金等受限资金发生的缘故原由、合理性

  和合规性,并进一步说明公司是否存在其他受限资金或资金被占用的情形,如是,

  请说明详细缘故原由、合理性和合规性;(3)说明瑞丰保理注册资源为5,000万元,

  但召募说明书中仅披露公司类金融营业投资额为3,000万元的缘故原由、合理性和合

  规性;(4)逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20,说明

  公司是否切合相关要求,并出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36

  个月内,不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金

  投入)”的允许并果真披露;(5)团结瑞丰创投、西藏朴达等公司已开展营业的

  情形或拟开展营业的相关妄想、已投资或拟投资工业基金或并购基金的详细情形,

  包罗但不限于各出资人的详细情形、投资协议的详细内容、投资规模、资金详细

  使用部署、穿透说明已投资或拟投资企业的详细情形、资金往来情形、开展相关

  营业的合规性等,进一步充实论证说明是否切合《创业板上市公司证券刊行上市

  审核问答》问题10的各项要求;(6)自本次刊行相关董事会前六个月至今,公

  司已实验或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形,并团结公司主营营业,

  说明公司最近一期末是否存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)情

  形,并将财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资金的

  须要性和合理性。

  请保荐人和刊行人状师核查并发批注确意见。

  回复:

  一、团结钱币资金未来使用妄想、理工业品持有情形、资产欠债表相关会计

  科目详细情形、现金流状态、本次募投项目的预计进度等,进一步说明本次召募

  资金的须要性和合理性

  (一)钱币资金未来使用妄想

  阻止2020年6月30日,公司钱币资金情形如下所示:

  单元:万元

  项目阻止2020年06月30日余额用途

  35

  情形、资产欠债表相关会计科目详细情形、现金流状态、本次募投项目的预计进

  度等,进一步说明本次召募资金的须要性和合理性;(2)逐笔说明陈诉期内公司

  钱币资金中银行承兑汇票保证金和信用证保证金等受限资金发生的缘故原由、合理性

  和合规性,并进一步说明公司是否存在其他受限资金或资金被占用的情形,如是,

  请说明详细缘故原由、合理性和合规性;(3)说明瑞丰保理注册资源为5,000万元,

  但召募说明书中仅披露公司类金融营业投资额为3,000万元的缘故原由、合理性和合

  规性;(4)逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20,说明

  公司是否切合相关要求,并出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36

  个月内,不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金

  投入)”的允许并果真披露;(5)团结瑞丰创投、西藏朴达等公司已开展营业的

  情形或拟开展营业的相关妄想、已投资或拟投资工业基金或并购基金的详细情形,

  包罗但不限于各出资人的详细情形、投资协议的详细内容、投资规模、资金详细

  使用部署、穿透说明已投资或拟投资企业的详细情形、资金往来情形、开展相关

  营业的合规性等,进一步充实论证说明是否切合《创业板上市公司证券刊行上市

  审核问答》问题10的各项要求;(6)自本次刊行相关董事会前六个月至今,公

  司已实验或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形,并团结公司主营营业,

  说明公司最近一期末是否存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)情

  形,并将财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资金的

  须要性和合理性。

  请保荐人和刊行人状师核查并发批注确意见。

  回复:

  一、团结钱币资金未来使用妄想、理工业品持有情形、资产欠债表相关会计

  科目详细情形、现金流状态、本次募投项目的预计进度等,进一步说明本次召募

  资金的须要性和合理性

  (一)钱币资金未来使用妄想

  阻止2020年6月30日,公司钱币资金情形如下所示:

  单元:万元

  项目阻止2020年06月30日余额用途

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  36

  项目阻止2020年06月30日余额用途

  上述其他钱币资金5,246.62万元系银行承兑汇票保证金,银行承兑汇票到期

  兑付前上述保证金使用受限,故阻止2020年6月30日,公司可自由支配的钱币资

  金金额为12,139.92万元。

  陈诉期内,公司谋划性现金支出情形详细如下:

  单元:万元

  项目2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  购置商品、接受劳务支付的现金37,299.94 64,946.92 82,838.85 62,212.13

  支付给职工以及为职工支付的现金2,996.32 4,980.65 4,482.52 3,555.88

  支付的各项税费1,895.73 5,068.36 6,642.43 4,616.31

  支付的其他与谋划运动有关的现金3,716.37 6,650.22 6,477.69 4,350.47

  谋划运动现金流出小计45,908.35 81,646.15 100,441.49 74,734.78

  谋划运动现金流出月均流出7,651.39 6,803.85 8,370.12 6,227.90

  库存现金2.63用于一样平常谋划零星收支

  银行存款12,137.29用于一样平常生产谋划、项目投资等

  其他钱币资金5,246.62银行承兑汇票保证金

  合计17,386.54 -

  2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月,公司谋划运动现金流出月

  均流出划分为6,227.90万元、8,370.12万元、6,803.85万元及7,651.39万元,维持日

  常谋划所需的资金量较大,且谋划运动现金支出主要以购置商品、接受劳务支出

  为主,现金支出具有刚性。

  为维持公司的正常谋划,在不思量谋划性现金流入的条件下,公司的清静货

  币资金保有量应至少能够保证公司1~2个月的正常支出。阻止2020年6月30日,公

  司可自由支配的钱币资金仅能知足未来2个月左右的谋划运动付现支出。

  单元:万元

  项目1个月2个月3个月

  以2019年度谋划运动现金流出月均支

  出,测算需保留的可动用资金量

  6,803.85 13,607.69 20,411.54

  占阻止2020年6月30日钱币资金余额

  的比例

  56.05% 112.09% 168.14%

  此外公司正在投资新建年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目及年产4

  36

  项目阻止2020年06月30日余额用途

  上述其他钱币资金5,246.62万元系银行承兑汇票保证金,银行承兑汇票到期

  兑付前上述保证金使用受限,故阻止2020年6月30日,公司可自由支配的钱币资

  金金额为12,139.92万元。

  陈诉期内,公司谋划性现金支出情形详细如下:

  单元:万元

  项目2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  购置商品、接受劳务支付的现金37,299.94 64,946.92 82,838.85 62,212.13

  支付给职工以及为职工支付的现金2,996.32 4,980.65 4,482.52 3,555.88

  支付的各项税费1,895.73 5,068.36 6,642.43 4,616.31

  支付的其他与谋划运动有关的现金3,716.37 6,650.22 6,477.69 4,350.47

  谋划运动现金流出小计45,908.35 81,646.15 100,441.49 74,734.78

  谋划运动现金流出月均流出7,651.39 6,803.85 8,370.12 6,227.90

  库存现金2.63用于一样平常谋划零星收支

  银行存款12,137.29用于一样平常生产谋划、项目投资等

  其他钱币资金5,246.62银行承兑汇票保证金

  合计17,386.54 -

  2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月,公司谋划运动现金流出月

  均流出划分为6,227.90万元、8,370.12万元、6,803.85万元及7,651.39万元,维持日

  常谋划所需的资金量较大,且谋划运动现金支出主要以购置商品、接受劳务支出

  为主,现金支出具有刚性。

  为维持公司的正常谋划,在不思量谋划性现金流入的条件下,公司的清静货

  币资金保有量应至少能够保证公司1~2个月的正常支出。阻止2020年6月30日,公

  司可自由支配的钱币资金仅能知足未来2个月左右的谋划运动付现支出。

  单元:万元

  项目1个月2个月3个月

  以2019年度谋划运动现金流出月均支

  出,测算需保留的可动用资金量

  6,803.85 13,607.69 20,411.54

  占阻止2020年6月30日钱币资金余额

  的比例

  56.05% 112.09% 168.14%

  此外公司正在投资新建年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目及年产4

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  万吨MBS抗冲改性剂项目二期工程,在本次召募资金尚未到位前,近期预计资

  天性支出亦将对公司可自由支配的钱币资金提出较高的要求。

  故综上所述,阻止2020年6月30日公司钱币资金未来主要用于维持公司正常

  谋划及项目投资建设,具有明确的用途部署。

  (二)理工业品持有情形

  阻止2020年6月30日,公司不持有理工业品。

  (三)资产欠债表相关会计科目详细情形

  1、谋划性资产及欠债剖析

  公司的谋划性资产主要包罗应收票据、应收账款、应收款子融资、预付款子

  及存货,谋划性欠债主要包罗应付账款及预收款子。以公司已往三年营业收入增

  长率以及橡胶和塑料制品业企业营业收入增添率为基础,划分凭证

  2%和5%作为

  公司2020年至2022年收入增添率,对未来三年公司流动资金缺口举行测算如下:

  单元:万元

  项目

  2019年占营业收入比例

  假设年收入增添率为

  2%

  2020年

  2021年

  2022年

  营业收入

  121,336.97 100.00% 123,763.71 126,238.98 128,763.76

  应收票据

  14,663.95 12.09% 14,957.23 15,256.37 15,561.50

  应收账款

  17,182.57 14.16% 17,526.22 17,876.75 18,234.28

  应收款子融资

  14,684.35 12.10% 14,978.04 15,277.60 15,583.15

  预付款子

  2,353.78 1.94% 2,400.86 2,448.87 2,497.85

  存货

  7,420.96 6.12% 7,569.38 7,720.77 7,875.18

  谋划性流动资产合计

  56,305.61 46.40% 57,431.72 58,580.36 59,751.96

  应付账款

  8,949.79 7.38% 9,128.79 9,311.36 9,497.59

  预收账款

  923.11 0.76% 941.57 960.40 979.61

  谋划性流动欠债合计

  9,872.91 8.14% 10,070.37 10,271.78 10,477.21

  流动资金占用

  46,432.70 38.27% 47,361.35 48,308.58 49,274.75

  流动资金缺口

  --2,842.05

  单元:万元

  项目

  2019年占营业收入比例假设年收入增添率为

  5%

  37

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  2020年

  2021年

  2022年

  营业收入

  121,336.97 100.00% 127,403.82 133,774.01 140,462.71

  应收票据

  14,663.95 12.09% 15,397.15 16,167.00 16,975.36

  应收账款

  17,182.57 14.16% 18,041.70 18,943.78 19,890.97

  应收款子融资

  14,684.35 12.10% 15,418.57 16,189.50 16,998.97

  预付款子

  2,353.78 1.94% 2,471.47 2,595.04 2,724.79

  存货

  7,420.96 6.12% 7,792.01 8,181.61 8,590.69

  谋划性流动资产合计

  56,305.61 46.40% 59,120.89 62,076.94 65,180.78

  应付账款

  8,949.79 7.38% 9,397.28 9,867.14 10,360.50

  预收账款

  923.11 0.76% 969.27 1,017.73 1,068.62

  谋划性流动欠债合计

  9,872.91 8.14% 10,366.56 10,884.88 11,429.13

  流动资金占用

  46,432.70 38.27% 48,754.34 51,192.05 53,751.65

  流动资金缺口

  --7,318.95

  凭证测算效果,若公司年收入增添率为2%~5%,则阻止2022年,公司流动

  资金缺口为2,842.05万元~7,318.95万元。

  2、付息欠债剖析

  阻止2020年6月30日,公司付息欠债为短期乞贷,余额为29,195.00万元。期

  末公司附息欠债总体规模相对较大,存在一定的到期付息还款压力。

  故综上所述,凭证公司谋划性资产及欠债相关科目剖析,预计随着公司营业

  规模的一直提升,将发生一定的流动资金缺口;此外,阻止期末公司附息欠债的

  规模相对较大,存在一定的到期付息还款的压力。故本次召募资金具有须要性及

  合理性。

  (四)现金流状态

  陈诉期内,公司谋划运动现金流量情形如下所示:

  单元:万元

  项目

  2020年1-6月

  2019年度

  2018年度

  2017年度

  谋划运动发生的现金流量:

  销售商品、提供劳务收到的现金

  49,528.74 93,027.33 105,721.89 80,496.63

  收到的税费返还

  220.89 230.27 238.59 295.35

  收到的其他与谋划运动有关的现金

  714.73 622.52 680.76 262.92

  38

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  39

  项目2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  谋划运动现金流入小计50,464.37 93,880.12 106,641.25 81,054.90

  购置商品、接受劳务支付的现金37,299.94 64,946.92 82,838.85 62,212.13

  支付给职工以及为职工支付的现金2,996.32 4,980.65 4,482.52 3,555.88

  支付的各项税费1,895.73 5,068.36 6,642.43 4,616.31

  支付的其他与谋划运动有关的现金3,716.37 6,650.22 6,477.69 4,350.47

  谋划运动现金流出小计45,908.35 81,646.15 100,441.49 74,734.78

  谋划运动发生的现金流量净额4,556.01 12,233.97 6,199.76 6,320.11

  2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月,公司谋划运动现金流量净

  额划分为6,320.11万元、6,199.76万元、12,233.97万元及4,556.01万元。

  本次召募资金投资项目包罗年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目及

  增补流动资金。年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目为公司顺应塑料制品

  行业生长趋势,在原有营业基础上举行适当多元化、富厚现有产物结构、挖掘客

  户新需求的主要战略措施,项目资金需求量较大,项目预计投资总额达32,020.53

  万元;此外,随着公司原有营业的一直扩张,以及未来新增PBAT生物可降解塑

  料营业的结构,公司的营业规模将一直提升,对于营运资金将提出更高的要求。

  虽然陈诉期内公司谋划运动发生的现金流量净额均为正数,反映了公司具有

  优异的收益质量,但仍难以匹配公司一直增添的营业规模以及未来的战略结构。

  因此,从现金流匹配营业生长需求、战略结构需求的角度剖析,本次召募资金具

  有须要性与合理性。

  (五)本次募投项目的预计进度

  本次召募资金投资项目年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目预计使

  用召募资金32,000.00万元,妄想建设期为1.5年,且召募资金投资项目的效益释

  放需要一定周期,短期内存在较大的资天性支出压力,故为保障募投项目的顺遂

  实验,公司客观上存在融资需求。

  因此,从募投项目的预计进度剖析,本次召募资金具有须要性与合理性。

  (六)本次召募资金具有须要性及合理性

  综上所述,公司持有的钱币资金已有明确用途部署;阻止期末公司不持有理

  39

  项目2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  谋划运动现金流入小计50,464.37 93,880.12 106,641.25 81,054.90

  购置商品、接受劳务支付的现金37,299.94 64,946.92 82,838.85 62,212.13

  支付给职工以及为职工支付的现金2,996.32 4,980.65 4,482.52 3,555.88

  支付的各项税费1,895.73 5,068.36 6,642.43 4,616.31

  支付的其他与谋划运动有关的现金3,716.37 6,650.22 6,477.69 4,350.47

  谋划运动现金流出小计45,908.35 81,646.15 100,441.49 74,734.78

  谋划运动发生的现金流量净额4,556.01 12,233.97 6,199.76 6,320.11

  2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月,公司谋划运动现金流量净

  额划分为6,320.11万元、6,199.76万元、12,233.97万元及4,556.01万元。

  本次召募资金投资项目包罗年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目及

  增补流动资金。年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目为公司顺应塑料制品

  行业生长趋势,在原有营业基础上举行适当多元化、富厚现有产物结构、挖掘客

  户新需求的主要战略措施,项目资金需求量较大,项目预计投资总额达32,020.53

  万元;此外,随着公司原有营业的一直扩张,以及未来新增PBAT生物可降解塑

  料营业的结构,公司的营业规模将一直提升,对于营运资金将提出更高的要求。

  虽然陈诉期内公司谋划运动发生的现金流量净额均为正数,反映了公司具有

  优异的收益质量,但仍难以匹配公司一直增添的营业规模以及未来的战略结构。

  因此,从现金流匹配营业生长需求、战略结构需求的角度剖析,本次召募资金具

  有须要性与合理性。

  (五)本次募投项目的预计进度

  本次召募资金投资项目年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目预计使

  用召募资金32,000.00万元,妄想建设期为1.5年,且召募资金投资项目的效益释

  放需要一定周期,短期内存在较大的资天性支出压力,故为保障募投项目的顺遂

  实验,公司客观上存在融资需求。

  因此,从募投项目的预计进度剖析,本次召募资金具有须要性与合理性。

  (六)本次召募资金具有须要性及合理性

  综上所述,公司持有的钱币资金已有明确用途部署;阻止期末公司不持有理

  

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  40

  工业品;凭证公司谋划性资产及欠债剖析,预计未来随着公司营业的一直增添,

  将发生一定的流动资金缺口,且阻止期末公司附息欠债规模较大,存在一定的到

  期付息还款压力;公司现金流状态优异,但仍难以匹配营业生长以及战略结构的

  需求;本次募投项目年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目建设期较短、需

  投入的资金量较大,客观上存在融资需求。因此,本次召募资金具有须要性和合

  理性。

  40

  工业品;凭证公司谋划性资产及欠债剖析,预计未来随着公司营业的一直增添,

  将发生一定的流动资金缺口,且阻止期末公司附息欠债规模较大,存在一定的到

  期付息还款压力;公司现金流状态优异,但仍难以匹配营业生长以及战略结构的

  需求;本次募投项目年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目建设期较短、需

  投入的资金量较大,客观上存在融资需求。因此,本次召募资金具有须要性和合

  理性。

  

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  二、逐笔说明陈诉期内公司钱币资金中银行承兑汇票保证金和信用证保证金等受限资金发生的缘故原由、合理性和合规性,并进一步

  说明公司是否存在其他受限资金或资金被占用的情形,如是,请说明详细缘故原由、合理性和合规性

  (一)逐笔说明陈诉期内公司钱币资金中银行承兑汇票保证金和信用证保证金等受限资金发生的缘故原由、合理性和合规性

  陈诉期内,公司钱币资金中受限资金变换详细情形如下所示:

  1、2017年度

  2017年度,公司钱币资金受限的变换概况如下:

  单元:万元

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  银行承兑汇票保证金兴业银行

  1,600.00 2,001.15 3,601.15 -

  银行承兑汇票保证金沂源农商行

  10.58 0.01 10.59 -

  银行承兑汇票保证金博商银行

  0.20 0.00 0.20 -

  结汇保证金中国银行

  -5.01 0.04 4.97

  贷款保证金交通银行

  1,440.00 -1,440.00 -

  合计

  3,050.78 2,006.17 5,051.98 4.97

  (1)兴业银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  41

  

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  42

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  兴业银行1,600.00 2016-07-27 2017-07-27治理银行承兑汇票

  3,600.00 2016-07-28 2017-07-27

  -

  兴业银行2,000.00 2017-05-19 2017-07-27治理银行承兑汇票注1

  注1的情形中,公司于银行承兑汇票开具时已存入保证金1,600.00万元,到期条件前将银行承兑汇票面值与保证金的差额2,000.00

  万元汇入承兑汇票开具银行,以确保银行承兑汇票到期兑付所致。

  2017年度上述兴业银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受保证金账户利息收入影响。

  (2)沂源农商行

  2017年年头沂源农商行钱币资金受限为以前年度保证金形成的利息收入,2017年度增添为上述保证金在昔时形成的利息,上述沂

  源农商行受限钱币资金于2017年所有转出。

  (3)博商银行

  2017年年头博商银行钱币资金受限为以前年度保证金形成的利息收入,2017年度增添为上述保证金在昔时形成的利息,上述博商

  银行受限钱币资金于2017年所有转出。

  (4)中国银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由备注

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  兴业银行1,600.00 2016-07-27 2017-07-27治理银行承兑汇票

  3,600.00 2016-07-28 2017-07-27

  -

  兴业银行2,000.00 2017-05-19 2017-07-27治理银行承兑汇票注1

  注1的情形中,公司于银行承兑汇票开具时已存入保证金1,600.00万元,到期条件前将银行承兑汇票面值与保证金的差额2,000.00

  万元汇入承兑汇票开具银行,以确保银行承兑汇票到期兑付所致。

  2017年度上述兴业银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受保证金账户利息收入影响。

  (2)沂源农商行

  2017年年头沂源农商行钱币资金受限为以前年度保证金形成的利息收入,2017年度增添为上述保证金在昔时形成的利息,上述沂

  源农商行受限钱币资金于2017年所有转出。

  (3)博商银行

  2017年年头博商银行钱币资金受限为以前年度保证金形成的利息收入,2017年度增添为上述保证金在昔时形成的利息,上述博商

  银行受限钱币资金于2017年所有转出。

  (4)中国银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由备注

  

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  43

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由备注

  中国银行5.00 2017-03-30 2020-05-20治理美元结汇-

  2017年度上述中国银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受昔时保证金账户利息收入以及保证金账户支付手续

  费影响。

  (5)交通银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由乞贷金额乞贷日到期日备注

  交通银行340.00 2016-06-28 2017-01-03治理银行美元乞贷1,666.99 2016-06-30 2016-12-27注2

  交通银行1,100.00 2016-11-07 2017-11-07治理银行美元乞贷1,040.55 2016-11-07 2017-11-07注2

  注2所示的情形中,上述保证金系由于该笔乞贷为美元乞贷,美元乞贷利率较海内人民币乞贷利率低,可是凭证银行要求需存入一

  定金额的乞贷保证金。

  2、2018年度

  2018年度,公司钱币资金受限的变换概况如下:

  单元:万元

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  银行承兑汇票保证金兴业银行-940.59 370.00 570.59

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由备注

  中国银行5.00 2017-03-30 2020-05-20治理美元结汇-

  2017年度上述中国银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受昔时保证金账户利息收入以及保证金账户支付手续

  费影响。

  (5)交通银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由乞贷金额乞贷日到期日备注

  交通银行340.00 2016-06-28 2017-01-03治理银行美元乞贷1,666.99 2016-06-30 2016-12-27注2

  交通银行1,100.00 2016-11-07 2017-11-07治理银行美元乞贷1,040.55 2016-11-07 2017-11-07注2

  注2所示的情形中,上述保证金系由于该笔乞贷为美元乞贷,美元乞贷利率较海内人民币乞贷利率低,可是凭证银行要求需存入一

  定金额的乞贷保证金。

  2、2018年度

  2018年度,公司钱币资金受限的变换概况如下:

  单元:万元

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  银行承兑汇票保证金兴业银行-940.59 370.00 570.59

  

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  44

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  贷款保证金浙商银行-524.95 524.95 -

  结汇保证金中国银行4.97 0.01 0.04 4.94

  合计4.97 1,465.54 894.98 575.53(1)兴业银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  兴业银行370.00 2018-06-30 2018-12-30治理银行承兑汇票320.00 2018-06-05 2018-12-05注3

  兴业银行270.00 2018-11-29 2019-03-04治理银行承兑汇票270.00 2018-09-04 2019-03-04注3

  兴业银行300.00 2018-12-04 2019-03-04治理银行承兑汇票300.00 2018-09-04 2019-03-04注3

  注3所示的情形中,保证金存入日期晚于治理银行承兑日期,且保证金金额即是或大于银行承兑汇票金额,系公司使用自身收到的

  应收票据举行质押治理的银行承兑汇票,质押的应收票据金额即是或稍大于治理的银行承兑汇票金额,该质押票据到期后举行托收形

  成了银行存款保证金。下同。

  公司用票据质押开具新的承兑,而不是直接举行背书转让,原由于公司部门原质料供应商对于公司支付票据的承兑行有要求(如

  要求股份制银行开具承兑汇票等),公司所存票据均不切合其要求,故将其他出票行的承兑汇票质押到兴业银行后,由兴业银行开具

  其承兑的票据用于支付货款。

  2018年度上述兴业银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受保证金账户利息收入影响。

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  贷款保证金浙商银行-524.95 524.95 -

  结汇保证金中国银行4.97 0.01 0.04 4.94

  合计4.97 1,465.54 894.98 575.53(1)兴业银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  兴业银行370.00 2018-06-30 2018-12-30治理银行承兑汇票320.00 2018-06-05 2018-12-05注3

  兴业银行270.00 2018-11-29 2019-03-04治理银行承兑汇票270.00 2018-09-04 2019-03-04注3

  兴业银行300.00 2018-12-04 2019-03-04治理银行承兑汇票300.00 2018-09-04 2019-03-04注3

  注3所示的情形中,保证金存入日期晚于治理银行承兑日期,且保证金金额即是或大于银行承兑汇票金额,系公司使用自身收到的

  应收票据举行质押治理的银行承兑汇票,质押的应收票据金额即是或稍大于治理的银行承兑汇票金额,该质押票据到期后举行托收形

  成了银行存款保证金。下同。

  公司用票据质押开具新的承兑,而不是直接举行背书转让,原由于公司部门原质料供应商对于公司支付票据的承兑行有要求(如

  要求股份制银行开具承兑汇票等),公司所存票据均不切合其要求,故将其他出票行的承兑汇票质押到兴业银行后,由兴业银行开具

  其承兑的票据用于支付货款。

  2018年度上述兴业银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受保证金账户利息收入影响。

  

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  45(2)浙商银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由乞贷金额乞贷日到期日备注

  浙商银行524.77 2018-02-22 2018-02-26治理银行乞贷495.00 2018-02-07 2018-02-27注4

  注4所示情形中,在公司钱币资金余额不足,但生产谋划又有需要的情形下,使用即将到期的应收票据举行质押,在浙商银行治理

  (网上)乞贷,时间较短(一个月内),速率较快,实时解决钱币资金空缺问题。

  (3)中国银行

  2018年度中国银行受限钱币资金变换主要为昔时保证金账户利息收入以及保证金账户支付手续费。

  3、2019年度

  2019年度,公司钱币资金受限的变换概况如下:

  单元:万元

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  银行承兑汇票保证金兴业银行570.59 3,418.83 3,989.20 0.22

  结汇保证金中国银行4.94 0.01 0.04 4.91

  合计575.53 3,418.92 3,989.31 5.13

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由乞贷金额乞贷日到期日备注

  浙商银行524.77 2018-02-22 2018-02-26治理银行乞贷495.00 2018-02-07 2018-02-27注4

  注4所示情形中,在公司钱币资金余额不足,但生产谋划又有需要的情形下,使用即将到期的应收票据举行质押,在浙商银行治理

  (网上)乞贷,时间较短(一个月内),速率较快,实时解决钱币资金空缺问题。

  (3)中国银行

  2018年度中国银行受限钱币资金变换主要为昔时保证金账户利息收入以及保证金账户支付手续费。

  3、2019年度

  2019年度,公司钱币资金受限的变换概况如下:

  单元:万元

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  银行承兑汇票保证金兴业银行570.59 3,418.83 3,989.20 0.22

  结汇保证金中国银行4.94 0.01 0.04 4.91

  合计575.53 3,418.92 3,989.31 5.13

  (1)兴业银行

  

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  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  兴业银行

  500.00 2019-03-26 2019-04-25治理银行承兑汇票

  500.00 2018-10-25 2019-04-25注

  3

  兴业银行

  688.65 2019-02-26 2019-05-29治理银行承兑汇票

  474.80 2018-11-29 2019-05-29注

  3

  兴业银行

  438.31 2019-05-05 2019-05-20治理银行承兑汇票

  437.00 2018-11-19 2019-05-19注

  3

  兴业银行

  723.36 2019-01-31 2019-07-09治理银行承兑汇票

  510.00 2019-01-09 2019-07-09注

  3

  兴业银行

  465.69 2019-08-15 2019-08-26治理银行承兑汇票

  428.00 2019-02-25 2019-08-25注

  3

  兴业银行

  600.00 2019-09-30 2019-10-29治理银行承兑汇票未治理注

  5

  注5所示的情形中,公司原拟治理银行承兑汇票,质押应收票据

  600万元,但该笔银行承兑汇票后期未治理,质押票据到期托收后

  资金转出。

  2019年度上述兴业银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受保证金账户利息收入影响。

  (2)中国银行

  2019年度中国银行受限钱币资金变换主要为昔时保证金账户利息收入以及保证金账户支付手续费。

  4、2020年1-6月

  2020年1-6月,公司钱币资金受限的变换概况如下:

  单元:万元

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  46

  

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  47

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  银行承兑汇票保证金兴业银行0.22 3,746.40 0.00 3,746.62

  银行承兑汇票保证金民生银行-1,500.00 -1,500.00

  结汇保证金中国银行4.91 0.00 4.91 -

  信用证保证金农业银行-63.51 63.51 -

  合计5.13 5,309.91 68.42 5,246.62

  (1)兴业银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  兴业银行2,000.00 2020-01-09 -治理银行承兑汇票4,000.00 2020-01-10 2021-01-09 -

  兴业银行1,500.00 2020-03-13 -治理银行承兑汇票3,000.00 2020-03-16 2021-03-13 -

  兴业银行246.40 2020-06-30 -治理银行承兑汇票729.57 2020-04-14 2020-10-14注3

  2020年1-6月上述兴业银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受保证金账户利息收入影响。

  (2)民生银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  民生银行1,500.00 2020-03-18 -治理银行承兑汇票3,000.00 2020-03-18 2021-03-18 -

  项目银行名称期初余额本期增添本期镌汰期末余额

  银行承兑汇票保证金兴业银行0.22 3,746.40 0.00 3,746.62

  银行承兑汇票保证金民生银行-1,500.00 -1,500.00

  结汇保证金中国银行4.91 0.00 4.91 -

  信用证保证金农业银行-63.51 63.51 -

  合计5.13 5,309.91 68.42 5,246.62

  (1)兴业银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  兴业银行2,000.00 2020-01-09 -治理银行承兑汇票4,000.00 2020-01-10 2021-01-09 -

  兴业银行1,500.00 2020-03-13 -治理银行承兑汇票3,000.00 2020-03-16 2021-03-13 -

  兴业银行246.40 2020-06-30 -治理银行承兑汇票729.57 2020-04-14 2020-10-14注3

  2020年1-6月上述兴业银行受限钱币资金变换的明细表与汇总表的差异,主要系受保证金账户利息收入影响。

  (2)民生银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由票据金额出票日到期日备注

  民生银行1,500.00 2020-03-18 -治理银行承兑汇票3,000.00 2020-03-18 2021-03-18 -

  (3)中国银行

  

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  48

  2020年度中国银行受限钱币资金变换主要为昔时保证金账户利息收入,上述中国银行受限钱币资金于2020年上半年所有转出。

  (4)农业银行

  单元:万元

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由备注

  农业银行美元8.91 2020-06-23 2020-06-29治理信用证注6

  注6所示的情形中,公司2020年6月入口采购HDPE(聚乙烯),妄想使用信用证付款。公司缴纳信用证保证金美元8.91万元后,银

  行未能实时审批完成,公司最终接纳现汇支付方式采购,保证金已实时转出。

  综上所述,公司钱币资金中银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金使用受限,均系公司在正常生产谋划历程中,因办

  理银行承兑汇票付款、接纳信用证付款或收取美元货款结汇,凭证银行划定存入的一定金额保证金,该受限资金形成的缘故原由具有合理

  性,不存在违法违规情形。

  (二)并进一步说明公司是否存在其他受限资金或资金被占用的情形,如是,请说明详细缘故原由、合理性和合规性

  陈诉期内,除小题(一)中披露银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金以外,公司不存在其他受限资金或资金被占用

  的情形。

  综上所述,公司钱币资金中银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金使用受限,均系公司在正常生产谋划历程中,因办

  理银行承兑汇票付款、接纳信用证付款或收取美元货款结汇,凭证银行划定存入的一定金额保证金,该受限资金形成具有合理性,不

  存在违法违规情形。除此之外,公司不存在其他受限资金或资金被占用的情形。

  银行名称金额存入日期转出日期受限缘故原由备注

  农业银行美元8.91 2020-06-23 2020-06-29治理信用证注6

  注6所示的情形中,公司2020年6月入口采购HDPE(聚乙烯),妄想使用信用证付款。公司缴纳信用证保证金美元8.91万元后,银

  行未能实时审批完成,公司最终接纳现汇支付方式采购,保证金已实时转出。

  综上所述,公司钱币资金中银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金使用受限,均系公司在正常生产谋划历程中,因办

  理银行承兑汇票付款、接纳信用证付款或收取美元货款结汇,凭证银行划定存入的一定金额保证金,该受限资金形成的缘故原由具有合理

  性,不存在违法违规情形。

  (二)并进一步说明公司是否存在其他受限资金或资金被占用的情形,如是,请说明详细缘故原由、合理性和合规性

  陈诉期内,除小题(一)中披露银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金以外,公司不存在其他受限资金或资金被占用

  的情形。

  综上所述,公司钱币资金中银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金使用受限,均系公司在正常生产谋划历程中,因办

  理银行承兑汇票付款、接纳信用证付款或收取美元货款结汇,凭证银行划定存入的一定金额保证金,该受限资金形成具有合理性,不

  存在违法违规情形。除此之外,公司不存在其他受限资金或资金被占用的情形。

  

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  49

  三、说明瑞丰保理注册资源为5,000万元,但召募说明书中仅披露公司类金

  融营业投资额为3,000万元的缘故原由、合理性和合规性

  (一)公司类金融营业情形

  1、类金融营业的认定尺度

  《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》划定,除人民银

  行、银保监会、证监会批准从事金融营业的持牌机构为金融机构外,其他从事金

  融运动的机构均为类金融机构。类金融营业包罗但不限于:融资租赁、商业保理

  和小贷营业等。

  2、公司类金融营业详细情形

  公司子公司瑞丰保理主要营业包罗出口保理,海内保理,与商业保理相关的

  咨询服务;瑞丰保理全资子公司西藏朴达主要营业包罗投资治理、投资咨询、私

  募基金治理。瑞丰保理及西藏朴达属类金融营业。

  除瑞丰保理及西藏朴达以外,公司未投资其他融资租赁、商业保理和小额贷

  款等其他类金融营业,公司类金融营业简直认切合《深圳证券生意营业所创业板上市

  公司证券刊行上市审核问答》的相关划定。

  (二)公司类金融营业投资额

  瑞丰保理注册资源为5,000万元,但召募说明书中仅披露公司类金融营业投

  资额为3,000万元的原由于:1、阻止2020年6月30日公司对于瑞丰保理的现实出

  资为3,000万元;2、瑞丰保理现在已暂停商业保理新营业的开拓;3、西藏朴达

  为瑞丰保理全资子公司,瑞丰保理向西藏朴达实缴出资不重复盘算。

  1、瑞丰保理实缴注册资源为3,000万元

  阻止2020年6月30日,瑞丰保理的注册资源为5,000万元,公司对瑞丰保理的

  实缴注册资源为3,000万元。故阻止2020年6月30日,公司对类金融营业的现实投

  资金额为3,000万元。

  2、瑞丰保理已暂停商业保理新营业的开拓

  瑞丰保理自建设以来,仅于2015年12月与广东鹏锦实业有限公司、邯郸发兴

  49

  三、说明瑞丰保理注册资源为5,000万元,但召募说明书中仅披露公司类金

  融营业投资额为3,000万元的缘故原由、合理性和合规性

  (一)公司类金融营业情形

  1、类金融营业的认定尺度

  《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》划定,除人民银

  行、银保监会、证监会批准从事金融营业的持牌机构为金融机构外,其他从事金

  融运动的机构均为类金融机构。类金融营业包罗但不限于:融资租赁、商业保理

  和小贷营业等。

  2、公司类金融营业详细情形

  公司子公司瑞丰保理主要营业包罗出口保理,海内保理,与商业保理相关的

  咨询服务;瑞丰保理全资子公司西藏朴达主要营业包罗投资治理、投资咨询、私

  募基金治理。瑞丰保理及西藏朴达属类金融营业。

  除瑞丰保理及西藏朴达以外,公司未投资其他融资租赁、商业保理和小额贷

  款等其他类金融营业,公司类金融营业简直认切合《深圳证券生意营业所创业板上市

  公司证券刊行上市审核问答》的相关划定。

  (二)公司类金融营业投资额

  瑞丰保理注册资源为5,000万元,但召募说明书中仅披露公司类金融营业投

  资额为3,000万元的原由于:1、阻止2020年6月30日公司对于瑞丰保理的现实出

  资为3,000万元;2、瑞丰保理现在已暂停商业保理新营业的开拓;3、西藏朴达

  为瑞丰保理全资子公司,瑞丰保理向西藏朴达实缴出资不重复盘算。

  1、瑞丰保理实缴注册资源为3,000万元

  阻止2020年6月30日,瑞丰保理的注册资源为5,000万元,公司对瑞丰保理的

  实缴注册资源为3,000万元。故阻止2020年6月30日,公司对类金融营业的现实投

  资金额为3,000万元。

  2、瑞丰保理已暂停商业保理新营业的开拓

  瑞丰保理自建设以来,仅于2015年12月与广东鹏锦实业有限公司、邯郸发兴

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  50

  房地产开发有限公司签署了《有追索权保理条约》,开展了两次保理营业,相关

  营业已于2016年12月28日前推行完毕。由于公司治理层缺乏金融营业治理的运营

  履历,瑞丰保理2016年一季度的业绩较上一季度大幅下滑,严重低于预期,未来

  业绩情形存在很大不确定性。故经公司治理层审慎研究,公司已于2016年上半年

  决议暂停商业保理新营业的开拓。陈诉期内,瑞丰保理未现实开展类金融营业活

  动。

  3、西藏朴达为瑞丰保理全资子公司,瑞丰保理向西藏朴达实缴出资不重复

  盘算

  鉴于西藏朴达为刊行人的二级子公司,刊行人未直接对着实缴出资,且刊行

  人已将瑞丰保理的实缴出资额作为类金融营业投资额处置赏罚,故对于阻止2020年6

  月30日瑞丰保理对西藏朴达实缴出资的1,000万元不重复盘算。

  故综上所述,公司对类金融营业简直认切合《深圳证券生意营业所创业板上市公

  司证券刊行上市审核问答》的相关划定;阻止2020年6月30日公司类金融营业投

  资额为3,000万元具有合理性。

  四、逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20,说明公

  司是否切合相关要求,并出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36个

  月内,不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投

  入)”的允许并果真披露

  (一)公司类金融营业情形

  公司子公司瑞丰保理、西藏朴达的主营营业规模涉及从事金融运动,属于类

  金融营业。详细剖析详见本题“三、说明瑞丰保理注册资源为5,000万元,但募

  集说明书中仅披露公司类金融营业投资额为3,000万元的缘故原由、合理性和合规性”

  之“(一)公司类金融营业情形”。

  (二)逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20

  1、刊行人类金融营业收入、利润占比均低于30%

  陈诉期内,瑞丰保理、西藏朴达未现实开展类金融营业,未发生需要纳入发

  行人类金融营业合并口径盘算的收入及利润,切合《创业板上市公司证券刊行上

  50

  房地产开发有限公司签署了《有追索权保理条约》,开展了两次保理营业,相关

  营业已于2016年12月28日前推行完毕。由于公司治理层缺乏金融营业治理的运营

  履历,瑞丰保理2016年一季度的业绩较上一季度大幅下滑,严重低于预期,未来

  业绩情形存在很大不确定性。故经公司治理层审慎研究,公司已于2016年上半年

  决议暂停商业保理新营业的开拓。陈诉期内,瑞丰保理未现实开展类金融营业活

  动。

  3、西藏朴达为瑞丰保理全资子公司,瑞丰保理向西藏朴达实缴出资不重复

  盘算

  鉴于西藏朴达为刊行人的二级子公司,刊行人未直接对着实缴出资,且刊行

  人已将瑞丰保理的实缴出资额作为类金融营业投资额处置赏罚,故对于阻止2020年6

  月30日瑞丰保理对西藏朴达实缴出资的1,000万元不重复盘算。

  故综上所述,公司对类金融营业简直认切合《深圳证券生意营业所创业板上市公

  司证券刊行上市审核问答》的相关划定;阻止2020年6月30日公司类金融营业投

  资额为3,000万元具有合理性。

  四、逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20,说明公

  司是否切合相关要求,并出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36个

  月内,不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投

  入)”的允许并果真披露

  (一)公司类金融营业情形

  公司子公司瑞丰保理、西藏朴达的主营营业规模涉及从事金融运动,属于类

  金融营业。详细剖析详见本题“三、说明瑞丰保理注册资源为5,000万元,但募

  集说明书中仅披露公司类金融营业投资额为3,000万元的缘故原由、合理性和合规性”

  之“(一)公司类金融营业情形”。

  (二)逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20

  1、刊行人类金融营业收入、利润占比均低于30%

  陈诉期内,瑞丰保理、西藏朴达未现实开展类金融营业,未发生需要纳入发

  行人类金融营业合并口径盘算的收入及利润,切合《创业板上市公司证券刊行上

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  51

  市审核问答》问题20中关于“类金融营业收入、利润占比均低于”30%的要求。

  2、自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向类金

  融营业投入资金,亦不存在拟向类金融营业投资的妄想

  自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向瑞丰保理

  以增资、乞贷等形式投入资金,亦不存在拟向类金融营业投资的妄想。

  鉴于西藏朴达自建设以来未开展现实谋划运动。2020年8月15日,公司第四

  届董事会第十八次聚会会议审议通过了注销西藏朴达的相关议案。阻止本回复出具日,

  西藏朴达正处于注销流程中。

  3、公司允许不会将召募资金直接或间接用于类金融营业

  刊行人在召募说明书“第六节财政会计信息与治理层剖析”之“六、财政

  状态剖析”之“(五)财政性投资情形”增补披露如下:

  “……

  公司已就召募资金不会直接或间接用于类金融营业作出允许:“在本次募

  集资金使用完毕前或召募资金到位36个月内,不再新增对类金融营业的资金投

  入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投入)。

  ……”

  同时,公司就上述允许事项举行通告,详细内容详见公司于2020年11月20

  日通告的《山东瑞丰高分子质料股份有限公司关于不再新增对类金融营业的资金

  投入的允许通告》。

  4、公司类金融营业最近一年一期谋划合规

  瑞丰保理、西藏朴达最近一年一期未现实开展类金融营业,亦不存在因营业

  合规性而受到主管机关行政处罚的情形。

  综上所述,公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20的相

  关要求,且已增补出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36个月内,

  不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投入)”

  的允许并果真披露。

  51

  市审核问答》问题20中关于“类金融营业收入、利润占比均低于”30%的要求。

  2、自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向类金

  融营业投入资金,亦不存在拟向类金融营业投资的妄想

  自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向瑞丰保理

  以增资、乞贷等形式投入资金,亦不存在拟向类金融营业投资的妄想。

  鉴于西藏朴达自建设以来未开展现实谋划运动。2020年8月15日,公司第四

  届董事会第十八次聚会会议审议通过了注销西藏朴达的相关议案。阻止本回复出具日,

  西藏朴达正处于注销流程中。

  3、公司允许不会将召募资金直接或间接用于类金融营业

  刊行人在召募说明书“第六节财政会计信息与治理层剖析”之“六、财政

  状态剖析”之“(五)财政性投资情形”增补披露如下:

  “……

  公司已就召募资金不会直接或间接用于类金融营业作出允许:“在本次募

  集资金使用完毕前或召募资金到位36个月内,不再新增对类金融营业的资金投

  入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投入)。

  ……”

  同时,公司就上述允许事项举行通告,详细内容详见公司于2020年11月20

  日通告的《山东瑞丰高分子质料股份有限公司关于不再新增对类金融营业的资金

  投入的允许通告》。

  4、公司类金融营业最近一年一期谋划合规

  瑞丰保理、西藏朴达最近一年一期未现实开展类金融营业,亦不存在因营业

  合规性而受到主管机关行政处罚的情形。

  综上所述,公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20的相

  关要求,且已增补出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36个月内,

  不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投入)”

  的允许并果真披露。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  52

  五、团结瑞丰创投、西藏朴达等公司已开展营业的情形或拟开展营业的相关

  妄想、已投资或拟投资工业基金或并购基金的详细情形,包罗但不限于各出资人

  的详细情形、投资协议的详细内容、投资规模、资金详细使用部署、穿透说明已

  投资或拟投资企业的详细情形、资金往来情形、开展相关营业的合规性等,进一

  步充实论证说明是否切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题10的

  各项要求

  (一)瑞丰创投、西藏朴达已开展营业的情形或拟开展营业的相关妄想、

  已投资或拟投资工业基金或并购基金的详细情形,包罗但不限于各出资人的详

  细情形、投资协议的详细内容、投资规模、资金详细使用部署、穿透说明已投

  资或拟投资企业的详细情形、资金往来情形、开展相关营业的合规性

  陈诉期内,瑞丰创投及西藏朴达未现实开展谋划运动,未投资工业基金或并

  购基金。

  鉴于瑞丰创投及西藏朴达自设立以来,未现实谋划营业,凭证公司生长战略

  和谋划妄想,为进一步整合现有资源设置,优化内部治理结构,降低治理成本,

  提高运营效率,公司决议注销上述两个主体。瑞丰创投已于2020年10月19日注销,

  阻止本回复出具日,西藏朴达正处于注销流程中。

  (二)进一步充实论证说明是否切合《创业板上市公司证券刊行上市审核

  问答》问题10的各项要求

  1、自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投

  资及类金融营业的详细情形

  自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司不存在新增财政性投资,亦不不

  存在新增对类金融营业的资金投入。详细剖析详见本题“六、自本次刊行相关董

  事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形,

  并团结公司主营营业,说明公司最近一期末是否存在持有金额较大的财政性投资

  (包罗类金融营业)情形,并将财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对

  比说明本次召募资金的须要性和合理性”之“(二)自本次刊行相关董事会前六

  个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形”。

  52

  五、团结瑞丰创投、西藏朴达等公司已开展营业的情形或拟开展营业的相关

  妄想、已投资或拟投资工业基金或并购基金的详细情形,包罗但不限于各出资人

  的详细情形、投资协议的详细内容、投资规模、资金详细使用部署、穿透说明已

  投资或拟投资企业的详细情形、资金往来情形、开展相关营业的合规性等,进一

  步充实论证说明是否切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题10的

  各项要求

  (一)瑞丰创投、西藏朴达已开展营业的情形或拟开展营业的相关妄想、

  已投资或拟投资工业基金或并购基金的详细情形,包罗但不限于各出资人的详

  细情形、投资协议的详细内容、投资规模、资金详细使用部署、穿透说明已投

  资或拟投资企业的详细情形、资金往来情形、开展相关营业的合规性

  陈诉期内,瑞丰创投及西藏朴达未现实开展谋划运动,未投资工业基金或并

  购基金。

  鉴于瑞丰创投及西藏朴达自设立以来,未现实谋划营业,凭证公司生长战略

  和谋划妄想,为进一步整合现有资源设置,优化内部治理结构,降低治理成本,

  提高运营效率,公司决议注销上述两个主体。瑞丰创投已于2020年10月19日注销,

  阻止本回复出具日,西藏朴达正处于注销流程中。

  (二)进一步充实论证说明是否切合《创业板上市公司证券刊行上市审核

  问答》问题10的各项要求

  1、自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投

  资及类金融营业的详细情形

  自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司不存在新增财政性投资,亦不不

  存在新增对类金融营业的资金投入。详细剖析详见本题“六、自本次刊行相关董

  事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形,

  并团结公司主营营业,说明公司最近一期末是否存在持有金额较大的财政性投资

  (包罗类金融营业)情形,并将财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对

  比说明本次召募资金的须要性和合理性”之“(二)自本次刊行相关董事会前六

  个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形”。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  53

  2、公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)

  情形

  阻止陈诉期末,公司持有的财政性投资(包罗类金融营业)金额占刊行人合

  并报表归属于母公司净资产的比重情形详细如下:

  单元:万元

  项目金额

  类金融营业投资额3,000.00

  财政性投资合计3,000.00

  期末合并报表归属于母公司净资产69,032.98

  财政性投资占比4.35%

  综上剖析,公司最近一期财政性投资金额占合并财政报表归属母公司所有者

  净资产的比例为4.35%,占较量小。因此,刊行人最近一期末不存在持有金额较

  大、限期较长的财政性投资的情形。

  详细剖析详见本题“六、自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验

  或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形,并团结公司主营营业,说明公

  司最近一期末是否存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)情形,并

  将财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资金的须要性

  和合理性”之“(三)公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗

  类金融营业)情形”。

  3、上市公司投资类金融营业,适用《创业板上市公司证券刊行上市审核问

  答》问题20的有关要求

  就公司类金融营业切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20

  的相关剖析详见本题“四、逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》

  问题20,说明公司是否切合相关要求,并出具‘在本次召募资金使用完毕前或募

  集资金到位36个月内,不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等各

  种形式的资金投入)’的允许并果真披露”中相关剖析。

  综上所述,陈诉期内瑞丰创投、西藏朴达未现实开展谋划运动,未投资工业

  基金或并购基金。经核对剖析,公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问

  53

  2、公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)

  情形

  阻止陈诉期末,公司持有的财政性投资(包罗类金融营业)金额占刊行人合

  并报表归属于母公司净资产的比重情形详细如下:

  单元:万元

  项目金额

  类金融营业投资额3,000.00

  财政性投资合计3,000.00

  期末合并报表归属于母公司净资产69,032.98

  财政性投资占比4.35%

  综上剖析,公司最近一期财政性投资金额占合并财政报表归属母公司所有者

  净资产的比例为4.35%,占较量小。因此,刊行人最近一期末不存在持有金额较

  大、限期较长的财政性投资的情形。

  详细剖析详见本题“六、自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验

  或拟实验的财政性投资及类金融营业的详细情形,并团结公司主营营业,说明公

  司最近一期末是否存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)情形,并

  将财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资金的须要性

  和合理性”之“(三)公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗

  类金融营业)情形”。

  3、上市公司投资类金融营业,适用《创业板上市公司证券刊行上市审核问

  答》问题20的有关要求

  就公司类金融营业切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20

  的相关剖析详见本题“四、逐项对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》

  问题20,说明公司是否切合相关要求,并出具‘在本次召募资金使用完毕前或募

  集资金到位36个月内,不再新增对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等各

  种形式的资金投入)’的允许并果真披露”中相关剖析。

  综上所述,陈诉期内瑞丰创投、西藏朴达未现实开展谋划运动,未投资工业

  基金或并购基金。经核对剖析,公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  54

  答》问题10的各项要求。

  六、自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投

  资及类金融营业的详细情形,并团结公司主营营业,说明公司最近一期末是否存

  在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)情形,并将财政性投资总额与

  本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资金的须要性和合理性

  (一)财政性投资和类金融营业的认定尺度

  1、财政性投资的认定尺度

  (1)《刊行羁系问答》的相关划定

  凭证中国证监会于2020年2月宣布的《刊行羁系问答——关于指导规范上市

  公司融资行为的羁系要求(修订版)》,上市公司申请再融资时,除金融类企业

  外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、限期较长的生意营业性金融资产和可

  供出售的金融资产、借予他人款子、委托理财等财政性投资的情形。

  (2)《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》的相关规

  定

  财政性投资的类型包罗不限于:类金融;投资工业基金、并购基金;拆借资

  金;委托贷款;以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资或增资;购置收益颠簸

  大且风险较高的金融产物;非金融企业投资金融营业等。

  围绕工业链上下游以获取手艺、质料或渠道为目的的工业投资,以收购或整

  合为目的的并购投资,以拓展客户、渠道为目的的委托贷款,如切合公司主营业

  务及战略生长偏向,不界定为财政性投资。

  2、类金融营业的认定尺度

  《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》划定,除人民银

  行、银保监会、证监会批准从事金融营业的持牌机构为金融机构外,其他从事金

  融运动的机构均为类金融机构。类金融营业包罗但不限于:融资租赁、商业保理

  和小贷营业等。

  (二)自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政

  54

  答》问题10的各项要求。

  六、自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政性投

  资及类金融营业的详细情形,并团结公司主营营业,说明公司最近一期末是否存

  在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)情形,并将财政性投资总额与

  本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资金的须要性和合理性

  (一)财政性投资和类金融营业的认定尺度

  1、财政性投资的认定尺度

  (1)《刊行羁系问答》的相关划定

  凭证中国证监会于2020年2月宣布的《刊行羁系问答——关于指导规范上市

  公司融资行为的羁系要求(修订版)》,上市公司申请再融资时,除金融类企业

  外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、限期较长的生意营业性金融资产和可

  供出售的金融资产、借予他人款子、委托理财等财政性投资的情形。

  (2)《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》的相关规

  定

  财政性投资的类型包罗不限于:类金融;投资工业基金、并购基金;拆借资

  金;委托贷款;以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资或增资;购置收益颠簸

  大且风险较高的金融产物;非金融企业投资金融营业等。

  围绕工业链上下游以获取手艺、质料或渠道为目的的工业投资,以收购或整

  合为目的的并购投资,以拓展客户、渠道为目的的委托贷款,如切合公司主营业

  务及战略生长偏向,不界定为财政性投资。

  2、类金融营业的认定尺度

  《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》划定,除人民银

  行、银保监会、证监会批准从事金融营业的持牌机构为金融机构外,其他从事金

  融运动的机构均为类金融机构。类金融营业包罗但不限于:融资租赁、商业保理

  和小贷营业等。

  (二)自本次刊行相关董事会前六个月至今,公司已实验或拟实验的财政

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  55

  性投资及类金融营业的详细情形

  2020年6月30日,公司召开第四届董事会第十六次(暂时)聚会会议审议通过了

  本次可转债刊行的相关议案,经逐项对照证监会和生意营业所的相关划定,自公司第

  四届董事会第十六次(暂时)聚会会议日前六个月起至本回复出具日止,公司不存在

  实验或拟实验的财政性投资情形,详细叙述如下:

  1、类金融

  (1)瑞丰保理

  公司子公司瑞丰保理于2015年6月4日在中国(上海)自由商业试验区建设,

  主要营业包罗出口保理,海内保理,与商业保理相关的咨询服务。

  阻止2020年6月30日,瑞丰保理基本情形如下:

  公司名称瑞丰高财(上海)商业保理有限公司

  建设日期2015年06月04日

  注册资源5,000万元

  实收资源3,000万元

  住所中国(上海)自由商业试验区德堡路38号2幢楼4层403-38室

  法定代表人周仕斌

  统一社会信息代码913101153420423314

  股权结构瑞丰高材持股100%

  谋划规模

  出口保理,海内保理,与商业保理相关的咨询服务(依法须经

  批准的项目,经相关部门批准后方可开展谋划运动)

  瑞丰保理自建设以来,仅于2015年12月与广东鹏锦实业有限公司、邯郸发兴

  房地产开发有限公司签署了《有追索权保理条约》,开展了两次保理营业,相关

  营业已于2016年12月28日前推行完毕。由于公司治理层缺乏金融营业治理的运营

  履历,瑞丰保理2016年一季度的业绩较上一季度大幅下滑,严重低于预期,未来

  业绩情形存在很大不确定性。故经公司治理层审慎研究,公司已于2016年上半年

  决议暂停商业保理新营业的开拓。陈诉期内,瑞丰保理未现实开展类金融营业活

  动。

  自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向瑞丰保理

  以增资、乞贷等形式投入资金。

  55

  性投资及类金融营业的详细情形

  2020年6月30日,公司召开第四届董事会第十六次(暂时)聚会会议审议通过了

  本次可转债刊行的相关议案,经逐项对照证监会和生意营业所的相关划定,自公司第

  四届董事会第十六次(暂时)聚会会议日前六个月起至本回复出具日止,公司不存在

  实验或拟实验的财政性投资情形,详细叙述如下:

  1、类金融

  (1)瑞丰保理

  公司子公司瑞丰保理于2015年6月4日在中国(上海)自由商业试验区建设,

  主要营业包罗出口保理,海内保理,与商业保理相关的咨询服务。

  阻止2020年6月30日,瑞丰保理基本情形如下:

  公司名称瑞丰高财(上海)商业保理有限公司

  建设日期2015年06月04日

  注册资源5,000万元

  实收资源3,000万元

  住所中国(上海)自由商业试验区德堡路38号2幢楼4层403-38室

  法定代表人周仕斌

  统一社会信息代码913101153420423314

  股权结构瑞丰高材持股100%

  谋划规模

  出口保理,海内保理,与商业保理相关的咨询服务(依法须经

  批准的项目,经相关部门批准后方可开展谋划运动)

  瑞丰保理自建设以来,仅于2015年12月与广东鹏锦实业有限公司、邯郸发兴

  房地产开发有限公司签署了《有追索权保理条约》,开展了两次保理营业,相关

  营业已于2016年12月28日前推行完毕。由于公司治理层缺乏金融营业治理的运营

  履历,瑞丰保理2016年一季度的业绩较上一季度大幅下滑,严重低于预期,未来

  业绩情形存在很大不确定性。故经公司治理层审慎研究,公司已于2016年上半年

  决议暂停商业保理新营业的开拓。陈诉期内,瑞丰保理未现实开展类金融营业活

  动。

  自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向瑞丰保理

  以增资、乞贷等形式投入资金。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  56(2)西藏朴达

  瑞丰保理全资子公司西藏朴达于2015年10月23日在拉萨市达孜县工业园成

  立,主要营业包罗投资治理、投资咨询、私募基金治理。

  阻止2020年6月30日,西藏朴达基本情形如下:

  公司名称西藏朴达投资基金治理有限公司

  建设日期2015年10月23日

  注册资源1,000万元

  实收资源1,000万元

  住所西藏拉萨市达孜县工业园区

  法定代表人王健

  统一社会信息代码91540126MA6T10LE8C

  股权结构瑞丰保理持股100%

  谋划规模

  投资治理、投资咨询、私募基金治理(依法需经批准的项目,

  经相关部门批准后,方可谋划该项目)

  西藏朴达自建设以来未开展现实谋划运动。2020年8月15日,公司第四届董

  事会第十八次聚会会议审议通过了注销西藏朴达的相关议案。阻止本回复出具日,西

  藏朴达正处于注销流程中。

  自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向西藏朴达

  以增资、乞贷等形式投入资金。

  2、投资工业基金、并购基金

  公司子公司前海瑞丰于2015年9月9日在深圳市前海深港相助区建设,主要业

  务为对未上市企业举行股权投资。

  阻止2020年6月30日,前海瑞丰基本情形如下:

  公司名称深圳前海瑞丰联创创业投资有限公司

  建设日期2015年09月09日

  注册资源2,100万元

  实收资源-

  住所

  深圳市前海深港相助区前湾一起1号A栋201室(入驻深圳市前

  海商务秘书有限公司)

  56(2)西藏朴达

  瑞丰保理全资子公司西藏朴达于2015年10月23日在拉萨市达孜县工业园成

  立,主要营业包罗投资治理、投资咨询、私募基金治理。

  阻止2020年6月30日,西藏朴达基本情形如下:

  公司名称西藏朴达投资基金治理有限公司

  建设日期2015年10月23日

  注册资源1,000万元

  实收资源1,000万元

  住所西藏拉萨市达孜县工业园区

  法定代表人王健

  统一社会信息代码91540126MA6T10LE8C

  股权结构瑞丰保理持股100%

  谋划规模

  投资治理、投资咨询、私募基金治理(依法需经批准的项目,

  经相关部门批准后,方可谋划该项目)

  西藏朴达自建设以来未开展现实谋划运动。2020年8月15日,公司第四届董

  事会第十八次聚会会议审议通过了注销西藏朴达的相关议案。阻止本回复出具日,西

  藏朴达正处于注销流程中。

  自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司未向西藏朴达

  以增资、乞贷等形式投入资金。

  2、投资工业基金、并购基金

  公司子公司前海瑞丰于2015年9月9日在深圳市前海深港相助区建设,主要业

  务为对未上市企业举行股权投资。

  阻止2020年6月30日,前海瑞丰基本情形如下:

  公司名称深圳前海瑞丰联创创业投资有限公司

  建设日期2015年09月09日

  注册资源2,100万元

  实收资源-

  住所

  深圳市前海深港相助区前湾一起1号A栋201室(入驻深圳市前

  海商务秘书有限公司)

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  57

  法定代表人周仕斌

  统一社会信息代码91440300356469029P

  股权结构瑞丰高材持股100%

  谋划规模

  对未上市企业举行股权投资;开展股权投资和企业上市咨询业

  务;受托资产治理(不得从事信托、金融资产治理、证券资产

  治理及其他限制项目);受托治理股权投资基金(不得从事证券

  投资运动;不得以果真方式召募资金开展投资运动;不得从事

  果真召募基金治理营业);股权投资;投资兴办实业(详细项目

  另行申报);创业投资营业;受托治理创业投资企业机构或个

  人的创业投资营业;创业投资咨询营业;为创业企业提供创业

  治理服务营业;加入设立创业投资企业与创业投资治理照料。

  (以上各项涉及执法、行政规则、国务院决议榨取的项目除外,

  限制的项目须取得允许后方可谋划)

  2020年8月15日,公司第四届董事会第十八次聚会会议审议通过了注销前海瑞丰

  的相关议案,2020年10月19日,前海瑞丰完成注销。前海瑞丰自设立至注销,公

  司未对着实缴注册资源,前海瑞丰亦未开展过现实谋划运动,未对外投资相关企

  业。

  故综上所述,本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不

  存在投资工业基金、并购基金的情形。

  3、拆借资金、委托贷款

  本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不存在对外拆借

  资金、委托贷款的情形。

  4、以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资或增资

  公司控股股东为自然人,公司不存在以凌驾整体持股比例向整体财政公司出

  资或增资的情形。

  5、购置收益颠簸大且风险较高的金融产物

  本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不存在购置收益

  颠簸大且风险较高的金融产物的情形。

  6、非金融企业投资金融营业

  本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不存在投资金融

  营业的情形。

  57

  法定代表人周仕斌

  统一社会信息代码91440300356469029P

  股权结构瑞丰高材持股100%

  谋划规模

  对未上市企业举行股权投资;开展股权投资和企业上市咨询业

  务;受托资产治理(不得从事信托、金融资产治理、证券资产

  治理及其他限制项目);受托治理股权投资基金(不得从事证券

  投资运动;不得以果真方式召募资金开展投资运动;不得从事

  果真召募基金治理营业);股权投资;投资兴办实业(详细项目

  另行申报);创业投资营业;受托治理创业投资企业机构或个

  人的创业投资营业;创业投资咨询营业;为创业企业提供创业

  治理服务营业;加入设立创业投资企业与创业投资治理照料。

  (以上各项涉及执法、行政规则、国务院决议榨取的项目除外,

  限制的项目须取得允许后方可谋划)

  2020年8月15日,公司第四届董事会第十八次聚会会议审议通过了注销前海瑞丰

  的相关议案,2020年10月19日,前海瑞丰完成注销。前海瑞丰自设立至注销,公

  司未对着实缴注册资源,前海瑞丰亦未开展过现实谋划运动,未对外投资相关企

  业。

  故综上所述,本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不

  存在投资工业基金、并购基金的情形。

  3、拆借资金、委托贷款

  本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不存在对外拆借

  资金、委托贷款的情形。

  4、以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资或增资

  公司控股股东为自然人,公司不存在以凌驾整体持股比例向整体财政公司出

  资或增资的情形。

  5、购置收益颠簸大且风险较高的金融产物

  本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不存在购置收益

  颠簸大且风险较高的金融产物的情形。

  6、非金融企业投资金融营业

  本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不存在投资金融

  营业的情形。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  58

  7、拟实验财政性投资情形

  阻止本回复出具日,公司不存在拟实验财政性投资情形。

  综上所述,自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不

  存在实验或拟实验财政性投资及类金融营业的情形。

  (三)公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融业

  务)情形

  1、类金融

  公司子公司瑞丰保理主要营业包罗出口保理,海内保理,与商业保理相关的

  咨询服务;瑞丰保理全资子公司西藏朴达主要营业包罗投资治理、投资咨询、私

  募基金治理。瑞丰保理及西藏朴达属类金融营业。

  阻止2020 年6 月30 日,公司对瑞丰保理实缴出资的3,000万元纳入类金

  融营业投资额。鉴于西藏朴达为刊行人的二级子公司,刊行人未直接对着实缴出

  资,且刊行人已将瑞丰保理的实缴出资额作为类金融营业投资额处置赏罚,故对于截

  至2020年6月30日瑞丰保理对西藏朴达实缴出资的1,000万元不重复盘算。

  2、投资工业基金、并购基金

  公司子公司前海瑞丰主要营业为对未上市企业举行股权投资,投资设立前海

  瑞丰属于财政性投资。

  鉴于前海瑞丰建设至今尚未开展任何的对外投资,且阻止2020年6月30日公

  司未对着实缴资源,故前海瑞丰无财政性投资金额。

  3、拆借资金、委托贷款

  阻止2020年6月30日,公司不存在对外拆借资金、委托贷款的情形。

  4、以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资或增资

  阻止2020年6月30日,公司不存在以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资

  或增资的情形。

  5、购置收益颠簸大且风险较高的金融产物

  58

  7、拟实验财政性投资情形

  阻止本回复出具日,公司不存在拟实验财政性投资情形。

  综上所述,自本次刊行相关董事会决议日前六个月至本回复出具日,公司不

  存在实验或拟实验财政性投资及类金融营业的情形。

  (三)公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融业

  务)情形

  1、类金融

  公司子公司瑞丰保理主要营业包罗出口保理,海内保理,与商业保理相关的

  咨询服务;瑞丰保理全资子公司西藏朴达主要营业包罗投资治理、投资咨询、私

  募基金治理。瑞丰保理及西藏朴达属类金融营业。

  阻止2020 年6 月30 日,公司对瑞丰保理实缴出资的3,000万元纳入类金

  融营业投资额。鉴于西藏朴达为刊行人的二级子公司,刊行人未直接对着实缴出

  资,且刊行人已将瑞丰保理的实缴出资额作为类金融营业投资额处置赏罚,故对于截

  至2020年6月30日瑞丰保理对西藏朴达实缴出资的1,000万元不重复盘算。

  2、投资工业基金、并购基金

  公司子公司前海瑞丰主要营业为对未上市企业举行股权投资,投资设立前海

  瑞丰属于财政性投资。

  鉴于前海瑞丰建设至今尚未开展任何的对外投资,且阻止2020年6月30日公

  司未对着实缴资源,故前海瑞丰无财政性投资金额。

  3、拆借资金、委托贷款

  阻止2020年6月30日,公司不存在对外拆借资金、委托贷款的情形。

  4、以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资或增资

  阻止2020年6月30日,公司不存在以凌驾整体持股比例向整体财政公司出资

  或增资的情形。

  5、购置收益颠簸大且风险较高的金融产物

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  59

  阻止2020年6月30日,公司不存在购置收益颠簸大且风险较高的金融产物的

  情形。

  6、非金融企业投资金融营业

  阻止2020年6月30日,公司不存在投资金融营业的情形。

  7、其他

  除《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》中明确的上述

  财政性投资类型外,阻止2020年6月30日,公司与财政性投资相关的报表科目情

  况如下:

  单元:万元

  序号项目账面价值主要内容

  是否属于财

  务性投资

  1

  其他权益工具投资(原可

  供出售金融资产)

  64.00

  对黑龙江林海华安新材

  料股份有限公司投资

  否

  2其他流动资产113.01

  汇算清缴待退企业所得

  税以及待抵扣增值税

  否

  详细剖析如下:

  (1)其他权益工具投资

  阻止2020年6月30日,公司的其他权益工具投资为可供出售权益工具,系公

  司持有的黑龙江林海华安新质料股份有限公司0.29%的股权,黑龙江林海华安新

  质料股份有限公司为公司下游客户,为公司工业链下游的工业投资,不属于财政

  性投资。

  (2)其他流动资产

  阻止2020年6月30日,公司的其他流动资产为汇算清缴待退企业所得税以及

  待抵扣增值税,不属于财政性投资。

  8、公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)

  情形

  综上所述,阻止2020年6月30日,刊行人已持有的财政性投资(包罗类金融

  营业)金额占刊行人合并报表归属于母公司净资产的比重情形详细如下:

  59

  阻止2020年6月30日,公司不存在购置收益颠簸大且风险较高的金融产物的

  情形。

  6、非金融企业投资金融营业

  阻止2020年6月30日,公司不存在投资金融营业的情形。

  7、其他

  除《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券刊行上市审核问答》中明确的上述

  财政性投资类型外,阻止2020年6月30日,公司与财政性投资相关的报表科目情

  况如下:

  单元:万元

  序号项目账面价值主要内容

  是否属于财

  务性投资

  1

  其他权益工具投资(原可

  供出售金融资产)

  64.00

  对黑龙江林海华安新材

  料股份有限公司投资

  否

  2其他流动资产113.01

  汇算清缴待退企业所得

  税以及待抵扣增值税

  否

  详细剖析如下:

  (1)其他权益工具投资

  阻止2020年6月30日,公司的其他权益工具投资为可供出售权益工具,系公

  司持有的黑龙江林海华安新质料股份有限公司0.29%的股权,黑龙江林海华安新

  质料股份有限公司为公司下游客户,为公司工业链下游的工业投资,不属于财政

  性投资。

  (2)其他流动资产

  阻止2020年6月30日,公司的其他流动资产为汇算清缴待退企业所得税以及

  待抵扣增值税,不属于财政性投资。

  8、公司最近一期末不存在持有金额较大的财政性投资(包罗类金融营业)

  情形

  综上所述,阻止2020年6月30日,刊行人已持有的财政性投资(包罗类金融

  营业)金额占刊行人合并报表归属于母公司净资产的比重情形详细如下:

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  60

  单元:万元

  项目金额

  类金融营业投资额3,000.00

  财政性投资合计3,000.00

  期末合并报表归属于母公司净资产69,032.98

  财政性投资占比4.35%

  综上剖析,公司最近一期财政性投资金额占合并财政报表归属母公司所有者

  净资产的比例为4.35%,占较量小。因此,刊行人最近一期末不存在持有金额较

  大、限期较长的财政性投资的情形。

  (四)财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资

  金的须要性和合理性

  阻止2020年6月30日,公司不存在持有金额较大的财政性投资和类金融营业,

  归属于母公司所有者权益为69,032.98万元。刊行人本次果真刊行可转换公司债券

  投资项目是顺应塑料制品行业生长趋势,在原有营业基础上举行适当多元化、丰

  富现有产物结构、挖掘客户新需求的主要战略措施。随着近年公司营业的生长,

  公司具有进一步落实战略妄想的需要,同时公司营业扩展和项目建设需要一定资

  金,由此带来的资金需求有所增添,而项目所需的资金总额凌驾刊行人现在可使

  用的资金金额,故刊行人本次召募资金具有须要性。

  刊行人本次果真刊行可转换公司债券拟召募资金总额为不凌驾人民币

  34,000.00万元,其中32,000.00万元用于年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT

  项目,2,000.00万元用于增补流动资金。本次募投项目投资总额为34,020.53万元,

  本次召募资金总额不凌驾募投项目资金需求量,融资规模合理,本次召募资金投

  资项目建成后,公司的综合竞争力将进一步增强,刊行人本次召募资金具有须要

  性和合理性。

  七、核查法式和意见

  (一)核查历程

  保荐人及刊行人状师举行了如下核查历程:

  1、查阅了刊行人公司的审计陈诉、年度陈诉等披露文件,剖析公司钱币资

  60

  单元:万元

  项目金额

  类金融营业投资额3,000.00

  财政性投资合计3,000.00

  期末合并报表归属于母公司净资产69,032.98

  财政性投资占比4.35%

  综上剖析,公司最近一期财政性投资金额占合并财政报表归属母公司所有者

  净资产的比例为4.35%,占较量小。因此,刊行人最近一期末不存在持有金额较

  大、限期较长的财政性投资的情形。

  (四)财政性投资总额与本次召募资金、净资产规模对比说明本次召募资

  金的须要性和合理性

  阻止2020年6月30日,公司不存在持有金额较大的财政性投资和类金融营业,

  归属于母公司所有者权益为69,032.98万元。刊行人本次果真刊行可转换公司债券

  投资项目是顺应塑料制品行业生长趋势,在原有营业基础上举行适当多元化、丰

  富现有产物结构、挖掘客户新需求的主要战略措施。随着近年公司营业的生长,

  公司具有进一步落实战略妄想的需要,同时公司营业扩展和项目建设需要一定资

  金,由此带来的资金需求有所增添,而项目所需的资金总额凌驾刊行人现在可使

  用的资金金额,故刊行人本次召募资金具有须要性。

  刊行人本次果真刊行可转换公司债券拟召募资金总额为不凌驾人民币

  34,000.00万元,其中32,000.00万元用于年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT

  项目,2,000.00万元用于增补流动资金。本次募投项目投资总额为34,020.53万元,

  本次召募资金总额不凌驾募投项目资金需求量,融资规模合理,本次召募资金投

  资项目建成后,公司的综合竞争力将进一步增强,刊行人本次召募资金具有须要

  性和合理性。

  七、核查法式和意见

  (一)核查历程

  保荐人及刊行人状师举行了如下核查历程:

  1、查阅了刊行人公司的审计陈诉、年度陈诉等披露文件,剖析公司钱币资

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  61

  金、理工业品及其他相关资产欠债科目、现金流情形,并访谈公司治理层及财政

  职员,相识公司未来资金使用妄想、相识召募资金投资项目进度等,剖析本次募

  集资金的须要性及合理性;

  2、查阅了刊行人陈诉期内银行承兑汇票保证金、信用证保证金及结汇保证

  金的相关资料,访谈财政相关职员相知趣关受限资金形成的缘故原由,网络检索刊行

  人是否存在相关违法违规情形;

  3、查阅了刊行人公司的审计陈诉、年度陈诉等披露文件,以及可能涉及财

  务性投资的相关科目的明细、理工业品相关条约及对外投资协议等资料,并网络

  检索相关果真信息,团结主管部门对于财政性投资及类金融营业的相关划定,对

  公司持有的财政性投资情形及投资类金融营业情形举行了剖析核查;

  4、查阅了类金融营业相关投资情形、资质文件、最近一年一期的财政报表、

  公司章程等,并网络检索相关果真信息,对公司投资类金融营业举行剖析核查;

  5、与刊行人财政相关职员举行相同,相识财政性投资的持有缘故原由、形成过

  程及处置妄想等情形;

  6、取得了刊行人的相关允许及通告文件。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人及刊行人状师以为:

  1、公司持有的钱币资金已有明确用途部署;阻止期末公司不持有理工业品;

  凭证公司谋划性资产及欠债剖析,预计未来随着公司营业的一直增添,将发生一

  定的流动资金缺口,且阻止期末公司附息欠债规模较大,存在一定的到期付息还

  款压力;公司现金流状态优异,但仍难以匹配营业生长以及战略结构的需求;本

  次募投项目年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目建设期较短、需投入的资

  金量较大,客观上存在融资需求。因此,本次召募资金具有须要性和合理性;

  2、公司钱币资金中银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金使用

  受限,均系公司在正常生产谋划历程中,因治理银行承兑汇票付款、接纳信用证

  付款或收取美元货款结汇,凭证银行划定存入的一定金额保证金,该受限资金具

  有合理性,不存在违法违规情形。除上述情形以外,公司不存在其他受限资金或

  61

  金、理工业品及其他相关资产欠债科目、现金流情形,并访谈公司治理层及财政

  职员,相识公司未来资金使用妄想、相识召募资金投资项目进度等,剖析本次募

  集资金的须要性及合理性;

  2、查阅了刊行人陈诉期内银行承兑汇票保证金、信用证保证金及结汇保证

  金的相关资料,访谈财政相关职员相知趣关受限资金形成的缘故原由,网络检索刊行

  人是否存在相关违法违规情形;

  3、查阅了刊行人公司的审计陈诉、年度陈诉等披露文件,以及可能涉及财

  务性投资的相关科目的明细、理工业品相关条约及对外投资协议等资料,并网络

  检索相关果真信息,团结主管部门对于财政性投资及类金融营业的相关划定,对

  公司持有的财政性投资情形及投资类金融营业情形举行了剖析核查;

  4、查阅了类金融营业相关投资情形、资质文件、最近一年一期的财政报表、

  公司章程等,并网络检索相关果真信息,对公司投资类金融营业举行剖析核查;

  5、与刊行人财政相关职员举行相同,相识财政性投资的持有缘故原由、形成过

  程及处置妄想等情形;

  6、取得了刊行人的相关允许及通告文件。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人及刊行人状师以为:

  1、公司持有的钱币资金已有明确用途部署;阻止期末公司不持有理工业品;

  凭证公司谋划性资产及欠债剖析,预计未来随着公司营业的一直增添,将发生一

  定的流动资金缺口,且阻止期末公司附息欠债规模较大,存在一定的到期付息还

  款压力;公司现金流状态优异,但仍难以匹配营业生长以及战略结构的需求;本

  次募投项目年产6万吨生物可降解高分子质料PBAT项目建设期较短、需投入的资

  金量较大,客观上存在融资需求。因此,本次召募资金具有须要性和合理性;

  2、公司钱币资金中银行承兑汇票保证金、信用证保证金和结汇保证金使用

  受限,均系公司在正常生产谋划历程中,因治理银行承兑汇票付款、接纳信用证

  付款或收取美元货款结汇,凭证银行划定存入的一定金额保证金,该受限资金具

  有合理性,不存在违法违规情形。除上述情形以外,公司不存在其他受限资金或

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  62

  资金被占用的情形;

  3、公司对类金融营业简直认切合《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券发

  行上市审核问答》的相关划定;阻止2020年6月30日公司类金融营业投资额为

  3,000万元具有合理性;

  4、公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20的相关要求,

  且已增补出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36个月内,不再新增

  对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投入)”的允许并

  果真披露;

  5、陈诉期内瑞丰创投、西藏朴达未现实开展谋划运动,未投资工业基金或

  并购基金。经核对剖析,公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问

  题10的各项要求;公司最近一期财政性投资金额占合并财政报表归属母公司所有

  者净资产的比例为4.35%,占较量小,公司不存在持有金额较大、限期较长的财

  务性投资的情形,刊行人本次召募资金具有须要性和合理性。

  问题3:

  陈诉期内,公司营业收入划分为109,579.84万元、144,543.90万元、121,336.97

  万元和52,338.01万元,净利润划分为3,061.93万元、9,018.83万元、7,452.54

  万元及3,119.51万元,谋划运动现金流量净额划分为6,320.11万元、6,199.76万

  元、12,233.97万元和4,556.01万元。召募说明书披露公司主要原质料均为石化

  产物,价钱受宏观经济及市场周期等影响颠簸较大,2019年度受原质料市场价

  格影响,公司营业利润有所下滑,2020年上半年受新冠疫情影响,公司营业利

  润同比有所下降。此外,刊行人最近一期末短期乞贷余额为29,195万元,较2019

  年尾的19,335万元增添9860万元。

  请刊行人增补说明或披露:(1)结条约行业可比上市公司的营业收入、净利

  润等财政指标情形、行业生长情形、原质料市场转变情形等,说明公司营业收入

  及净利润下滑的详细缘故原由和合理性,相关影响因素是否已消除,是否会对公司未

  来一连盈利和募投项目实验造成倒霉影响,并充实披露相关风险;(2)团结刊行

  人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性、未来资金使用及还款妄想等,对照《创

  62

  资金被占用的情形;

  3、公司对类金融营业简直认切合《深圳证券生意营业所创业板上市公司证券发

  行上市审核问答》的相关划定;阻止2020年6月30日公司类金融营业投资额为

  3,000万元具有合理性;

  4、公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问题20的相关要求,

  且已增补出具“在本次召募资金使用完毕前或召募资金到位36个月内,不再新增

  对类金融营业的资金投入(包罗增资、乞贷等种种形式的资金投入)”的允许并

  果真披露;

  5、陈诉期内瑞丰创投、西藏朴达未现实开展谋划运动,未投资工业基金或

  并购基金。经核对剖析,公司切合《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》问

  题10的各项要求;公司最近一期财政性投资金额占合并财政报表归属母公司所有

  者净资产的比例为4.35%,占较量小,公司不存在持有金额较大、限期较长的财

  务性投资的情形,刊行人本次召募资金具有须要性和合理性。

  问题3:

  陈诉期内,公司营业收入划分为109,579.84万元、144,543.90万元、121,336.97

  万元和52,338.01万元,净利润划分为3,061.93万元、9,018.83万元、7,452.54

  万元及3,119.51万元,谋划运动现金流量净额划分为6,320.11万元、6,199.76万

  元、12,233.97万元和4,556.01万元。召募说明书披露公司主要原质料均为石化

  产物,价钱受宏观经济及市场周期等影响颠簸较大,2019年度受原质料市场价

  格影响,公司营业利润有所下滑,2020年上半年受新冠疫情影响,公司营业利

  润同比有所下降。此外,刊行人最近一期末短期乞贷余额为29,195万元,较2019

  年尾的19,335万元增添9860万元。

  请刊行人增补说明或披露:(1)结条约行业可比上市公司的营业收入、净利

  润等财政指标情形、行业生长情形、原质料市场转变情形等,说明公司营业收入

  及净利润下滑的详细缘故原由和合理性,相关影响因素是否已消除,是否会对公司未

  来一连盈利和募投项目实验造成倒霉影响,并充实披露相关风险;(2)团结刊行

  人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性、未来资金使用及还款妄想等,对照《创

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  63

  业板上市公司证券刊行上市审核问答》第21条,论证公司是否具有合理的资产

  欠债结构和正常的现金流量,是否有足够的现金流来支付公司债券的本息,并充

  分披露相关风险。

  请保荐人和会计师核查并发批注确意见。

  回复:

  一、结条约行业可比上市公司的营业收入、净利润等财政指标情形、行业发

  展情形、原质料市场转变情形等,说明公司营业收入及净利润下滑的详细缘故原由和

  合理性,相关影响因素是否已消除,是否会对公司未来一连盈利和募投项目实验

  造成倒霉影响,并充实披露相关风险

  (一)结条约行业可比上市公司的营业收入、净利润等财政指标情形、行

  业生长情形、原质料市场转变情形等,说明公司营业收入及净利润下滑的详细

  缘故原由和合理性

  1、偕行业可比上市公司的营业收入、净利润情形

  陈诉期内,公司与偕行业可比上市公司的营业收入对比情形如下:

  单元:万元

  公司简称

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  金额增幅金额增幅金额增幅金额

  日科化学110,667.16 1.88% 242,012.03 54.27% 156,877.13 -25.41% 210,321.69

  亚星化学3,874.53 -95.97% 165,512.02 -17.66% 201,016.38 3.10% 194,978.07

  犇星新材--247,743.36 26.34% 196,099.30 37.56% 142557.23

  瑞丰高材52,338.01 -14.16% 121,336.97 -16.06% 144,543.90 31.91% 109,579.84

  注:犇星新材于2020年6月完成首次果真刊行股份并上市首次申报并披露招股说明书,截

  至本回复出具日犇星新材尚在证监会审核中。犇星新材财政数据援引自其招股说明书,招股

  说明书中未披露2020年上半年财政数据,下同

  陈诉期内,公司与偕行业可比上市公司的归属于母公司所有者净利润对比情

  况如下:

  单元:万元

  公司简称

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  金额增幅金额增幅金额增幅金额

  63

  业板上市公司证券刊行上市审核问答》第21条,论证公司是否具有合理的资产

  欠债结构和正常的现金流量,是否有足够的现金流来支付公司债券的本息,并充

  分披露相关风险。

  请保荐人和会计师核查并发批注确意见。

  回复:

  一、结条约行业可比上市公司的营业收入、净利润等财政指标情形、行业发

  展情形、原质料市场转变情形等,说明公司营业收入及净利润下滑的详细缘故原由和

  合理性,相关影响因素是否已消除,是否会对公司未来一连盈利和募投项目实验

  造成倒霉影响,并充实披露相关风险

  (一)结条约行业可比上市公司的营业收入、净利润等财政指标情形、行

  业生长情形、原质料市场转变情形等,说明公司营业收入及净利润下滑的详细

  缘故原由和合理性

  1、偕行业可比上市公司的营业收入、净利润情形

  陈诉期内,公司与偕行业可比上市公司的营业收入对比情形如下:

  单元:万元

  公司简称

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  金额增幅金额增幅金额增幅金额

  日科化学110,667.16 1.88% 242,012.03 54.27% 156,877.13 -25.41% 210,321.69

  亚星化学3,874.53 -95.97% 165,512.02 -17.66% 201,016.38 3.10% 194,978.07

  犇星新材--247,743.36 26.34% 196,099.30 37.56% 142557.23

  瑞丰高材52,338.01 -14.16% 121,336.97 -16.06% 144,543.90 31.91% 109,579.84

  注:犇星新材于2020年6月完成首次果真刊行股份并上市首次申报并披露招股说明书,截

  至本回复出具日犇星新材尚在证监会审核中。犇星新材财政数据援引自其招股说明书,招股

  说明书中未披露2020年上半年财政数据,下同

  陈诉期内,公司与偕行业可比上市公司的归属于母公司所有者净利润对比情

  况如下:

  单元:万元

  公司简称

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  金额增幅金额增幅金额增幅金额

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  64

  公司简称

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  金额增幅金额增幅金额增幅金额

  日科化学11,710.66 66.20% 17,791.14 73.12% 10,276.78 8.08% 9,508.55

  亚星化学-1,690.69 -181.34% 2,921.70 840.22% 310.75 -88.32% 2,661.46

  犇星新材--42,584.92 35.86% 31.345.72 73.67% 18,048.81

  瑞丰高材3,126.55 -29.25% 7,452.54 -17.34% 9,018.83 194.55% 3,061.93

  ①日科化学

  A、2019年度

  2019年过活科化学营业收入为242,012.03万元,较2018年度增幅为54.27%,

  归属于母公司所有者净利润为17,791.14万元,较2018年度增幅为73.12%,主营业

  务产物销量较2018年度增添79.77%。凭证日科化学2019年年度陈诉披露,2019

  年过活科化学业绩整体大幅增添,主要系日科化学全资子公司日科橡塑“年产10

  万吨塑料改性剂ACM及1万吨氯化聚氯乙烯CPVC项目”产能释放,产销量大幅

  增添所致。

  凭证日科化学2019年度营业收入及主营营业产物销量的增幅剖析,扫除销售

  产物结构变换的影响下,日科化学的主要产物价钱呈一定下降趋势;此外,2019

  年过活科化学的毛利率为17.19%,较2018年度13.04%相较量呈上涨趋势。2019

  年过活科化学销售单价及毛利率变换趋势与公司保持一致。

  B、2020年1-6月

  2020年1-6月日科化学营业收入为110,667.16万元,较上年同期增幅为1.88%,

  归属于母公司所有者净利润为11,710.66万元,较上年同期增幅为66.20%,主营业

  务产物销量较上年同期增添13.29%。凭证日科化学2020半年度陈诉披露,2020

  上半年日科化学归属于母公司所有者净利润大幅增添,主要由于产物销量的稳步

  增添以及毛利率的提升。

  凭证日科化学2020上半年营业收入及主营营业产物销量的增幅剖析,不思量

  销售产物结构变换的影响下,日科化学的主要产物价钱呈一定下降趋势;此外,

  2020上半年日科化学的毛利率为20.28%,较2019年度17.19%相较量呈上涨趋势,

  延续了2019年度销售单价下降、毛利率提升的趋势。2020上半年日科化学销售单

  64

  公司简称

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  金额增幅金额增幅金额增幅金额

  日科化学11,710.66 66.20% 17,791.14 73.12% 10,276.78 8.08% 9,508.55

  亚星化学-1,690.69 -181.34% 2,921.70 840.22% 310.75 -88.32% 2,661.46

  犇星新材--42,584.92 35.86% 31.345.72 73.67% 18,048.81

  瑞丰高材3,126.55 -29.25% 7,452.54 -17.34% 9,018.83 194.55% 3,061.93

  ①日科化学

  A、2019年度

  2019年过活科化学营业收入为242,012.03万元,较2018年度增幅为54.27%,

  归属于母公司所有者净利润为17,791.14万元,较2018年度增幅为73.12%,主营业

  务产物销量较2018年度增添79.77%。凭证日科化学2019年年度陈诉披露,2019

  年过活科化学业绩整体大幅增添,主要系日科化学全资子公司日科橡塑“年产10

  万吨塑料改性剂ACM及1万吨氯化聚氯乙烯CPVC项目”产能释放,产销量大幅

  增添所致。

  凭证日科化学2019年度营业收入及主营营业产物销量的增幅剖析,扫除销售

  产物结构变换的影响下,日科化学的主要产物价钱呈一定下降趋势;此外,2019

  年过活科化学的毛利率为17.19%,较2018年度13.04%相较量呈上涨趋势。2019

  年过活科化学销售单价及毛利率变换趋势与公司保持一致。

  B、2020年1-6月

  2020年1-6月日科化学营业收入为110,667.16万元,较上年同期增幅为1.88%,

  归属于母公司所有者净利润为11,710.66万元,较上年同期增幅为66.20%,主营业

  务产物销量较上年同期增添13.29%。凭证日科化学2020半年度陈诉披露,2020

  上半年日科化学归属于母公司所有者净利润大幅增添,主要由于产物销量的稳步

  增添以及毛利率的提升。

  凭证日科化学2020上半年营业收入及主营营业产物销量的增幅剖析,不思量

  销售产物结构变换的影响下,日科化学的主要产物价钱呈一定下降趋势;此外,

  2020上半年日科化学的毛利率为20.28%,较2019年度17.19%相较量呈上涨趋势,

  延续了2019年度销售单价下降、毛利率提升的趋势。2020上半年日科化学销售单

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  65

  价及毛利率的变换趋势与公司保持一致。

  ②亚星化学

  凭证亚星化学相关通告,亚星化学自2019年10月起停产搬迁,仅对部门库存

  产制品举行销售,从而导致2019年度亚星化学营业收入较2018年度下降17.66%,

  2020年上半年营业收入仅3,874.53万元。

  2019年度亚星化学归属于母公司所有者净利润为2,921.70万元,较2018年度

  的增幅为840.22%,主要系由于2019年度亚星化学收到政府关停津贴6,000.00万元

  所致。2019年度亚星化学扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为

  -2,004.03万元。

  ③犇星新材

  2019年度犇星新材营业收入为242,012.03万元,较2018年度增幅为26.34%,

  归属于母公司所有者净利润为42,584.92万元,较2018年度增幅为35.86%。

  犇星新材主要产物包罗PVC热稳固剂、农药原药以及细腻化工中央体,2019

  年度PVC热稳固剂占其主营营业收入的比例为48.10%。凭证犇星新材招股说明书

  披露,2019年度其PVC热稳固剂的销售单价及单元整天职别下跌2.61%及2.72%,

  单价及成本的整体走势与公司保持一致。此外,凭证犇星新材招股说明书披露,

  其PVC热稳剂的主要原质料包罗异辛醇、氯乙酸及锡锭,与公司主要原质料亦存

  在一定差异。

  2、行业生长情形

  公司主要从事ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂等PVC助

  剂的研发、生产和销售,属塑料助剂行业。

  (1)行业概述

  ①塑料助剂行业

  塑料助剂是塑料工业的伴生行业,其生长水平与塑料工业的生长亲近相关。

  塑料助剂门类庞杂、功效繁多,贯串于树脂合成、塑料制品加工和最终应用的各

  个环节,塑料助剂行业已经成为细腻化工行业的主要分支。

  65

  价及毛利率的变换趋势与公司保持一致。

  ②亚星化学

  凭证亚星化学相关通告,亚星化学自2019年10月起停产搬迁,仅对部门库存

  产制品举行销售,从而导致2019年度亚星化学营业收入较2018年度下降17.66%,

  2020年上半年营业收入仅3,874.53万元。

  2019年度亚星化学归属于母公司所有者净利润为2,921.70万元,较2018年度

  的增幅为840.22%,主要系由于2019年度亚星化学收到政府关停津贴6,000.00万元

  所致。2019年度亚星化学扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为

  -2,004.03万元。

  ③犇星新材

  2019年度犇星新材营业收入为242,012.03万元,较2018年度增幅为26.34%,

  归属于母公司所有者净利润为42,584.92万元,较2018年度增幅为35.86%。

  犇星新材主要产物包罗PVC热稳固剂、农药原药以及细腻化工中央体,2019

  年度PVC热稳固剂占其主营营业收入的比例为48.10%。凭证犇星新材招股说明书

  披露,2019年度其PVC热稳固剂的销售单价及单元整天职别下跌2.61%及2.72%,

  单价及成本的整体走势与公司保持一致。此外,凭证犇星新材招股说明书披露,

  其PVC热稳剂的主要原质料包罗异辛醇、氯乙酸及锡锭,与公司主要原质料亦存

  在一定差异。

  2、行业生长情形

  公司主要从事ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂、MBS抗冲改性剂等PVC助

  剂的研发、生产和销售,属塑料助剂行业。

  (1)行业概述

  ①塑料助剂行业

  塑料助剂是塑料工业的伴生行业,其生长水平与塑料工业的生长亲近相关。

  塑料助剂门类庞杂、功效繁多,贯串于树脂合成、塑料制品加工和最终应用的各

  个环节,塑料助剂行业已经成为细腻化工行业的主要分支。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  66

  A、全球塑料助剂行业

  近年来,随着塑料的普遍应用,全球塑料助剂行业取得了快速增添。现在,

  天下上从事塑料助剂生产的企业主要漫衍在亚、欧、美三大洲,国际大型厂商资

  金实力雄厚,从事相关行业时间较长、手艺较量普遍,大多从事多种助剂的生产。

  亚洲市场由于人力成内情对低廉,市场规模较量重大,全球塑料助剂产能正逐步

  向亚洲集中,尤以我国群集的生产厂家数最多。近年来我国已逐步成为全球最大、

  增添最快的市场。

  凭证《中国塑料工业年鉴》(2019年)统计,天下塑料助剂需求以年均约3%-4%

  的平均速率一连增添,欧洲、北美和亚太地域(不包罗我国)需求的年均增速为

  3%,我国需求的年均增速高达8%-10%,其他地域需求的年均增速为5%-6%。

  B、中国塑料助剂行业

  我国塑料助剂行业起步较晚,于20世纪70年月才有相关研究院所及厂商从事

  塑料助剂的研发、生产,并随着PVC工业化而迅速生长起来。作为PVC制品加工

  历程中的主要添加剂,PVC助剂可普遍应用于包罗型材、管材管件、膜等在内的

  多种类型PVC制品,市场空间辽阔。由于在PVC制品的加工历程中,所需添加的

  PVC助剂比例相对牢靠,因此,PVC助剂消耗量与PVC制品消耗量细密相关。

  近年来,随着我国及全球经济的生长,塑料制品工业规模在一直扩大,主要

  经济手艺指标递增。凭证国家统计局数据,2012-2019年,我国塑料制品产量整

  体泛起上涨趋势,2019年到达8,184.20万吨,详细情形如下:

  图:海内塑料制品产量(万吨)

  66

  A、全球塑料助剂行业

  近年来,随着塑料的普遍应用,全球塑料助剂行业取得了快速增添。现在,

  天下上从事塑料助剂生产的企业主要漫衍在亚、欧、美三大洲,国际大型厂商资

  金实力雄厚,从事相关行业时间较长、手艺较量普遍,大多从事多种助剂的生产。

  亚洲市场由于人力成内情对低廉,市场规模较量重大,全球塑料助剂产能正逐步

  向亚洲集中,尤以我国群集的生产厂家数最多。近年来我国已逐步成为全球最大、

  增添最快的市场。

  凭证《中国塑料工业年鉴》(2019年)统计,天下塑料助剂需求以年均约3%-4%

  的平均速率一连增添,欧洲、北美和亚太地域(不包罗我国)需求的年均增速为

  3%,我国需求的年均增速高达8%-10%,其他地域需求的年均增速为5%-6%。

  B、中国塑料助剂行业

  我国塑料助剂行业起步较晚,于20世纪70年月才有相关研究院所及厂商从事

  塑料助剂的研发、生产,并随着PVC工业化而迅速生长起来。作为PVC制品加工

  历程中的主要添加剂,PVC助剂可普遍应用于包罗型材、管材管件、膜等在内的

  多种类型PVC制品,市场空间辽阔。由于在PVC制品的加工历程中,所需添加的

  PVC助剂比例相对牢靠,因此,PVC助剂消耗量与PVC制品消耗量细密相关。

  近年来,随着我国及全球经济的生长,塑料制品工业规模在一直扩大,主要

  经济手艺指标递增。凭证国家统计局数据,2012-2019年,我国塑料制品产量整

  体泛起上涨趋势,2019年到达8,184.20万吨,详细情形如下:

  图:海内塑料制品产量(万吨)

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  9,000

  8,184.20

  8,000

  7,000

  6,000

  5,000

  4,000

  3,000

  2,000

  1,000

  0

  2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

  数据泉源:国家统计局

  塑料制品市场一直生长的同时,行业中企业也取得了优异的经济效益。凭证

  国家统计局数据,2019年度橡胶和塑料制品业企业营业收入到达25,426.10亿元,

  同比增添2.34%,利润总额到达1,374.80亿元,同比增添15.61%。

  与塑料制品市场相伴,2019年海内塑料助剂市场回暖。凭证中国塑料加工工

  业协会数据,2019年前三季度海内塑料助剂的消耗量约600万吨,其中,增塑剂

  消耗量近300万吨,热稳固剂消耗量约50万吨,加工助剂与抗冲改性剂消耗量约

  40万吨。

  ②PVC加工助剂及抗冲改性剂行业

  PVC加工助剂及抗冲改性剂是PVC塑料的主要助剂,主要应用于

  PVC硬制品。

  近些年来,随着

  PVC塑料硬制品在基建、工程等领域的普遍应用,

  PVC加工助剂

  及抗冲改性剂获得快速生长,并成为塑料助剂工业的主要分支。

  现在我国的PVC助剂厂家已经能够生产绝大部门助剂产物,在加工助剂、抗

  冲改性剂等领域的手艺水平已经到达甚至在部门产物上凌驾外洋同类产物,并集

  聚了一批塑料助剂基础手艺人才

  (2)行业近三年在新手艺、新工业、新业态、新模式方面的生长情形及未

  来生长趋势

  ①行业近三年在新手艺、新工业、新业态、新模式方面的生长情形

  67

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  68

  A、产物无毒化、绿色化

  人们生涯质量的一直提高,对产物卫生、清静和环保提出了更高的要求,在

  此配景下,各国陆续出台了一系列指令和规则,如欧盟的《关于废旧电气电子设

  备的指令(WEEE指令)》《关于在电气电子装备中榨取使用某些有害物质的指

  令(RoHS指令)》《关于化学品注册、评估、允许和限制制度(REACH规则)》,

  以及我国的《电子信息产物污染控制治理措施》等。在上述指令和规则指导下,

  无毒、无公害成为塑料助剂生长的重点。各塑料助剂生产企业逐步加大了对绿色

  塑料助剂的研发和生产,起劲开发新产物,刷新工艺,提高产物质量。而不切合

  康健及环保要求的塑料助剂正逐步被镌汰,如含铅、卤素等有害物质的某些增塑

  剂、阻燃剂产物以及PVC抗冲改性剂中的CPE产物等。

  B、高端塑料助剂国产产物实现入口替换

  以前由于手艺落伍,海内高端塑料助剂产物主要依赖入口,海内市场也主要

  充斥着入口产物。近年来,随着我国塑料助剂生产手艺水平的提高,国产塑料助

  剂产物性能已逐步靠近外洋先进水平,而海内产物又由于价钱低廉、生产规模的

  一直扩大,正一直替换入口产物成为知足海内市场需求的主要泉源。如ACR及

  MBS等加工助剂、抗冲改性剂产物,在20世纪90年月以前,ACR及MBS产物90%

  以上主要依赖入口,90年月后期,随着相关生产手艺的突破,海内厂商逐步实现

  规模化生产,并逐步替换入口产物。现在ACR产物大部门实现了国产化,MBS

  产物国产产物份额也逐步增大。

  C、产物规格多样化

  在塑料助剂向综合型、复合型生长的同时,每种助剂自己的规格泛起出越来

  越细化的生长趋势。塑料工业的生长,塑料树脂牌号的增添,成型加工手艺的进

  步和应用领域对制品性能要求的提高,极大地促进了塑料助剂门类的扩大和规格

  的细化。

  ②行业未来生长趋势

  A、PVC助剂的下游行业PVC制品业将泛起一连、快速的增添

  PVC制品业市场包罗若干行业,各行业随着经济的生长而泛起差异水平的增

  68

  A、产物无毒化、绿色化

  人们生涯质量的一直提高,对产物卫生、清静和环保提出了更高的要求,在

  此配景下,各国陆续出台了一系列指令和规则,如欧盟的《关于废旧电气电子设

  备的指令(WEEE指令)》《关于在电气电子装备中榨取使用某些有害物质的指

  令(RoHS指令)》《关于化学品注册、评估、允许和限制制度(REACH规则)》,

  以及我国的《电子信息产物污染控制治理措施》等。在上述指令和规则指导下,

  无毒、无公害成为塑料助剂生长的重点。各塑料助剂生产企业逐步加大了对绿色

  塑料助剂的研发和生产,起劲开发新产物,刷新工艺,提高产物质量。而不切合

  康健及环保要求的塑料助剂正逐步被镌汰,如含铅、卤素等有害物质的某些增塑

  剂、阻燃剂产物以及PVC抗冲改性剂中的CPE产物等。

  B、高端塑料助剂国产产物实现入口替换

  以前由于手艺落伍,海内高端塑料助剂产物主要依赖入口,海内市场也主要

  充斥着入口产物。近年来,随着我国塑料助剂生产手艺水平的提高,国产塑料助

  剂产物性能已逐步靠近外洋先进水平,而海内产物又由于价钱低廉、生产规模的

  一直扩大,正一直替换入口产物成为知足海内市场需求的主要泉源。如ACR及

  MBS等加工助剂、抗冲改性剂产物,在20世纪90年月以前,ACR及MBS产物90%

  以上主要依赖入口,90年月后期,随着相关生产手艺的突破,海内厂商逐步实现

  规模化生产,并逐步替换入口产物。现在ACR产物大部门实现了国产化,MBS

  产物国产产物份额也逐步增大。

  C、产物规格多样化

  在塑料助剂向综合型、复合型生长的同时,每种助剂自己的规格泛起出越来

  越细化的生长趋势。塑料工业的生长,塑料树脂牌号的增添,成型加工手艺的进

  步和应用领域对制品性能要求的提高,极大地促进了塑料助剂门类的扩大和规格

  的细化。

  ②行业未来生长趋势

  A、PVC助剂的下游行业PVC制品业将泛起一连、快速的增添

  PVC制品业市场包罗若干行业,各行业随着经济的生长而泛起差异水平的增

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  69

  长,公司产物主要用于与修建、农业等相关的市场,其增速高于其他PVC制品行

  业。

  PVC制品行业存在区域生长不平衡的特点,东南沿海与西南、西北地域的差

  距在一直扩大,南方地域比北方地域蓬勃,沿海地域比内地生长快。特殊是我国

  西部地域相对落伍,人均产量和消耗量远远落伍于天下平均水平。随着国家对西

  部地域进一步的战略支持和PVC制品区域生长不平衡的逐渐减小,PVC制品业将

  泛起进一步的增添。

  B、对高性能PVC助剂的需求缺口将越来越大

  近年来,我国PVC助剂行业取得了长足的希望,但与外洋尚有一定差距,高

  性能的PVC助剂生长较为缓慢,部门海内需求仍依赖入口。随着我国国民经济水

  平的日益提高和下游PVC制品行业的生长,海内相关行业对高性能助剂产物的需

  求将以高于助剂平均水平的增速一连增添,对高性能PVC助剂需求的缺口将越来

  越大。

  C、我国作为PVC制品第一大国的职位将越发稳固,出口份额将一连增添

  近年来,随着我国经济的生长,对PVC制品的需求量快速增添。阻止本反馈

  回复出具之日,我国已经成为全球最大的PVC、PVC制品生产国和消耗国。

  随着近年来PVC助剂行业的生长,我国PVC助剂生产企业的手艺水平快速提

  高,加工助剂和ACR抗冲改性剂等产物的生产手艺和工艺已到达国际先进水平,

  并基本实现入口替换,除知足海内PVC制品生产的需求外,这些产物的销售已经

  最先逐步抢占国际市场。

  相对于海内市场,国际市场对高性能产物的需求量较高,因而价钱也相对较

  高;国际市场中的生长中国家对中低性能PVC助剂的需求量则相对较高。随着全

  球经济的生长,我国加工助剂和抗冲改性剂产物将能知足天下各国家和地域的各

  类需求,我国PVC助剂的出口份额将一连增添。

  (3)行业竞争名堂及主要竞争企业

  ①行业竞争名堂及市场集中情形

  69

  长,公司产物主要用于与修建、农业等相关的市场,其增速高于其他PVC制品行

  业。

  PVC制品行业存在区域生长不平衡的特点,东南沿海与西南、西北地域的差

  距在一直扩大,南方地域比北方地域蓬勃,沿海地域比内地生长快。特殊是我国

  西部地域相对落伍,人均产量和消耗量远远落伍于天下平均水平。随着国家对西

  部地域进一步的战略支持和PVC制品区域生长不平衡的逐渐减小,PVC制品业将

  泛起进一步的增添。

  B、对高性能PVC助剂的需求缺口将越来越大

  近年来,我国PVC助剂行业取得了长足的希望,但与外洋尚有一定差距,高

  性能的PVC助剂生长较为缓慢,部门海内需求仍依赖入口。随着我国国民经济水

  平的日益提高和下游PVC制品行业的生长,海内相关行业对高性能助剂产物的需

  求将以高于助剂平均水平的增速一连增添,对高性能PVC助剂需求的缺口将越来

  越大。

  C、我国作为PVC制品第一大国的职位将越发稳固,出口份额将一连增添

  近年来,随着我国经济的生长,对PVC制品的需求量快速增添。阻止本反馈

  回复出具之日,我国已经成为全球最大的PVC、PVC制品生产国和消耗国。

  随着近年来PVC助剂行业的生长,我国PVC助剂生产企业的手艺水平快速提

  高,加工助剂和ACR抗冲改性剂等产物的生产手艺和工艺已到达国际先进水平,

  并基本实现入口替换,除知足海内PVC制品生产的需求外,这些产物的销售已经

  最先逐步抢占国际市场。

  相对于海内市场,国际市场对高性能产物的需求量较高,因而价钱也相对较

  高;国际市场中的生长中国家对中低性能PVC助剂的需求量则相对较高。随着全

  球经济的生长,我国加工助剂和抗冲改性剂产物将能知足天下各国家和地域的各

  类需求,我国PVC助剂的出口份额将一连增添。

  (3)行业竞争名堂及主要竞争企业

  ①行业竞争名堂及市场集中情形

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  70

  经由多年生长,我国PVC加工助剂及抗冲改性剂工业已形成一定的规模,目

  宿世产企业众多,市场化水平较高,同时又凭证产物形成了差异的市场化特征和

  竞争名堂。

  A、低端产物手艺多已成熟且门槛较低,现在海内厂商众多,竞争强烈,市

  场化水平高,如CPE及一样平常的加工助剂。

  B、中高端产物方面,现在海内ACR产物主要由公司和日科化学、山东宏福

  化学有限公司等厂商生产,产物已到达国际先进水平。MBS产物对生产工艺和

  手艺要求高,现在海内主要由公司、山东东临新质料股份有限公司、山东万达化

  工有限公司等产商生产。

  ②刊行人的市园职位

  经由多年生长,公司已成为海内PVC助剂龙头企业之一。ACR产物方面,当

  下行业内竞争较为强烈,可是公司已建有7万吨年产能,规模优势显着,同时通

  过一连研发和工艺刷新,实验产物差异化竞争战略,在管材型材、PVC地板和墙

  板、PVC透明片材等ACR产物主要应用领域占有显着优势职位。

  MBS产物方面,海内整体制造和研发水平和外洋尚有一定差距,公司作为

  海内行业龙头企业,率先研制出具有国际先进水平的高透明、高抗冲MBS抗冲

  改性剂,阻止本反馈回复出具之日,公司已建有5万吨年产能,产物质量和工艺

  手艺均已具备较强的全球竞争力和海内话语权。

  ③行业主要竞争企业

  在海内PVC加工助剂及抗冲改性剂领域,刊行人面临的主要竞争企业如下:

  序号公司名称公司简介

  1日科化学

  该公司建设于2003年12月,于2011年5月上市,主要产物包罗:

  加工助剂,ACR、AMB抗冲改性剂、ACM低温增韧剂等

  2

  山东万达化工有

  限公司

  该公司建设于2001年11月,系中国万达石化整体下属工业之一

  主要产物包罗:MBS抗冲改性剂,加工助剂

  3

  山东宏福化学有

  限公司

  该公司建设于2013年7月,主要产物包罗:PVC发泡调治剂、

  PVC加工助剂、PVC抗冲改性剂、氯化聚乙烯(CPE)等

  70

  经由多年生长,我国PVC加工助剂及抗冲改性剂工业已形成一定的规模,目

  宿世产企业众多,市场化水平较高,同时又凭证产物形成了差异的市场化特征和

  竞争名堂。

  A、低端产物手艺多已成熟且门槛较低,现在海内厂商众多,竞争强烈,市

  场化水平高,如CPE及一样平常的加工助剂。

  B、中高端产物方面,现在海内ACR产物主要由公司和日科化学、山东宏福

  化学有限公司等厂商生产,产物已到达国际先进水平。MBS产物对生产工艺和

  手艺要求高,现在海内主要由公司、山东东临新质料股份有限公司、山东万达化

  工有限公司等产商生产。

  ②刊行人的市园职位

  经由多年生长,公司已成为海内PVC助剂龙头企业之一。ACR产物方面,当

  下行业内竞争较为强烈,可是公司已建有7万吨年产能,规模优势显着,同时通

  过一连研发和工艺刷新,实验产物差异化竞争战略,在管材型材、PVC地板和墙

  板、PVC透明片材等ACR产物主要应用领域占有显着优势职位。

  MBS产物方面,海内整体制造和研发水平和外洋尚有一定差距,公司作为

  海内行业龙头企业,率先研制出具有国际先进水平的高透明、高抗冲MBS抗冲

  改性剂,阻止本反馈回复出具之日,公司已建有5万吨年产能,产物质量和工艺

  手艺均已具备较强的全球竞争力和海内话语权。

  ③行业主要竞争企业

  在海内PVC加工助剂及抗冲改性剂领域,刊行人面临的主要竞争企业如下:

  序号公司名称公司简介

  1日科化学

  该公司建设于2003年12月,于2011年5月上市,主要产物包罗:

  加工助剂,ACR、AMB抗冲改性剂、ACM低温增韧剂等

  2

  山东万达化工有

  限公司

  该公司建设于2001年11月,系中国万达石化整体下属工业之一

  主要产物包罗:MBS抗冲改性剂,加工助剂

  3

  山东宏福化学有

  限公司

  该公司建设于2013年7月,主要产物包罗:PVC发泡调治剂、

  PVC加工助剂、PVC抗冲改性剂、氯化聚乙烯(CPE)等

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  序号公司名称公司简介

  4

  山东东临新质料

  股份有限公司

  该公司建设于

  2013年

  6月,主要产物包罗:丙烯酸酯类加工助剂、

  PVC发泡调治剂、全丙烯酸酯类抗冲改性剂、

  MBS抗冲改性剂、

  润滑剂

  3、原质料市场转变情形

  公司主要原质料包罗甲甲酯、丁二烯、苯乙烯等,均为石油化工产物,价钱

  受宏观经济及市场周期等影响颠簸较大,从而导致陈诉期内公司主要产物原质料

  价钱发生较大颠簸。

  陈诉期内,公司ACR产物的主要原质料甲甲酯价钱走势如下所示:

  现货价:甲甲酯:海内(单元:元

  /吨)

  30,000.00

  25,000.00

  20,000.00

  15,000.00

  10,000.00

  5,000.00

  数据泉源:

  Wind

  陈诉期内甲甲酯价钱泛起先涨后降的趋势,划分于2018年及2020年到达最高

  点及最低点。

  陈诉期内,公司MBS产物的主要原质料丁二烯及苯乙烯的价钱走势如下所

  示:

  出厂价

  :丁二烯

  :上海石化(单元:元

  /吨)

  71

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  30,000.00

  25,000.00

  20,000.00

  15,000.00

  10,000.00

  5,000.00

  0.00

  数据泉源:

  Wind

  市场价

  :苯乙烯(一级品):天下(单元:元

  /吨)

  14,000.00

  13,000.00

  12,000.00

  11,000.00

  10,000.00

  9,000.00

  8,000.00

  7,000.00

  6,000.00

  5,000.00

  4,000.00

  数据泉源:国家统计局

  陈诉期内,公司MBS抗冲改性剂产物主要原质料价钱泛起震荡下行趋势。

  4、公司营业收入及净利润下滑的详细缘故原由

  陈诉期各期,公司主要产物销售金额及销量如下表所示:

  单元:万元、吨

  项目

  2020年

  1-6月

  2019年

  2018年

  2017年

  金额销量金额销量金额销量金额销量

  ACR加工助剂

  28,522.11 25,353.97 68,395.52 49,548.52 86,411.28 47,546.12 68,834.72 41,362.89

  72

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  73

  项目

  2020年1-6月2019年2018年2017年

  项目

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  单元价钱单元成本单元价钱单元成本单元价钱单元成本单元价钱单元成本

  ACR加工助剂1.12 0.83 1.38 1.06 1.82 1.41 1.66 1.37

  MBS抗冲改性剂1.17 0.84 1.49 1.09 1.72 1.28 1.64 1.34

  ACR抗冲改性剂1.16 0.91 1.30 0.99 1.43 1.11 1.41 1.00

  金额销量金额销量金额销量金额销量

  MBS抗冲改性剂17,903.90 15,325.49 42,677.87 28,591.07 49,137.38 28,592.40 33,982.12 20,709.34

  ACR抗冲改性剂4,285.78 3,692.31 8,316.65 6,381.97 8,146.27 5,682.79 5,884.53 4,158.98

  营业收入52,338.01 121,336.97 144,543.90 109,579.84

  归母净利润3,126.55 7,452.54 9,018.83 3,061.93

  陈诉期各期,公司主要产物销售价钱如下表所示:

  单元:万元/吨

  (1)公司产物价钱对于上游原质料价钱颠簸较为敏感

  公司产物成本组成中以原质料为主,且公司上游的原质料主要为石油化工产

  品,属大宗商品,具有供应富足、价钱透明等特点,故行业整体利润空间相对透

  明,行业竞争相对较为强烈,对上游原质料价钱变换较为敏感,产物价钱随原材

  料价钱颠簸而颠簸。

  (2)2019年公司谋划业绩下滑主要系原质料价钱下降使得产物售价降低所

  致

  就销量而言,2019年度,公司主要产物中MBS抗冲改性剂销量与2018年度

  基本持平,ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂销量同比有所上升,但由于主要原

  质料甲基丙烯酸甲酯、苯乙烯及丁二烯等价钱下降,引致公司主要产物价钱响应

  降低,使得公司营业收入同比有所下滑。虽然在原质料价钱下降的配景下,公司

  主要产物的毛利率有所提升,但单元产物销售毛利额有所下降,进而导致公司归

  属于母公司所有者净利润亦有所下滑。

  (3)2020年上半年公司谋划业绩下滑主要系疫情影响叠加原质料价钱下降

  所致

  2020年上半年,只管公司所在地域疫情控制优异,保持一连生产,且公司加

  73

  项目

  2020年1-6月2019年2018年2017年

  项目

  2020年1-6月2019年度2018年度2017年度

  单元价钱单元成本单元价钱单元成本单元价钱单元成本单元价钱单元成本

  ACR加工助剂1.12 0.83 1.38 1.06 1.82 1.41 1.66 1.37

  MBS抗冲改性剂1.17 0.84 1.49 1.09 1.72 1.28 1.64 1.34

  ACR抗冲改性剂1.16 0.91 1.30 0.99 1.43 1.11 1.41 1.00

  金额销量金额销量金额销量金额销量

  MBS抗冲改性剂17,903.90 15,325.49 42,677.87 28,591.07 49,137.38 28,592.40 33,982.12 20,709.34

  ACR抗冲改性剂4,285.78 3,692.31 8,316.65 6,381.97 8,146.27 5,682.79 5,884.53 4,158.98

  营业收入52,338.01 121,336.97 144,543.90 109,579.84

  归母净利润3,126.55 7,452.54 9,018.83 3,061.93

  陈诉期各期,公司主要产物销售价钱如下表所示:

  单元:万元/吨

  (1)公司产物价钱对于上游原质料价钱颠簸较为敏感

  公司产物成本组成中以原质料为主,且公司上游的原质料主要为石油化工产

  品,属大宗商品,具有供应富足、价钱透明等特点,故行业整体利润空间相对透

  明,行业竞争相对较为强烈,对上游原质料价钱变换较为敏感,产物价钱随原材

  料价钱颠簸而颠簸。

  (2)2019年公司谋划业绩下滑主要系原质料价钱下降使得产物售价降低所

  致

  就销量而言,2019年度,公司主要产物中MBS抗冲改性剂销量与2018年度

  基本持平,ACR加工助剂、ACR抗冲改性剂销量同比有所上升,但由于主要原

  质料甲基丙烯酸甲酯、苯乙烯及丁二烯等价钱下降,引致公司主要产物价钱响应

  降低,使得公司营业收入同比有所下滑。虽然在原质料价钱下降的配景下,公司

  主要产物的毛利率有所提升,但单元产物销售毛利额有所下降,进而导致公司归

  属于母公司所有者净利润亦有所下滑。

  (3)2020年上半年公司谋划业绩下滑主要系疫情影响叠加原质料价钱下降

  所致

  2020年上半年,只管公司所在地域疫情控制优异,保持一连生产,且公司加

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  74

  大了市场开拓力度,战胜客观的倒霉因素,在2020年上半年实现了产物销售的同

  比增添;但2020年上半年下游主要客户受疫情影响有差异水平的歇工,外加交通

  受限,公司2020年上半年销售量的增添相对有限。

  此外,2020年上半年受国际原油市场价钱颠簸影响影响,公司生产所需的主

  要原质料价钱延续2019年度下跌的趋势,公司产物价钱亦随之降低。

  综上所述,2020上半年度公司谋划业绩下滑主要系受疫情影响的同时叠加原

  质料价钱下降所致。

  (二)相关影响因素是否已消除,是否会对公司未来一连盈利和募投项目

  实验造成倒霉影响

  随着新冠疫情影响逐步褪去,刊行人下游主要客户陆续复工,同时刊行人加

  大了市场开拓的力度,只管战胜客观倒霉因素,刊行人产物销售量在2020年上半

  年时即实现了同比增添。同时,2020年上半年,公司在原质料价钱低点,加大了

  备货生产,有用控制了生产成本。

  阻止2020年三季度末,公司营业收入同比下降幅度较上半年有所收窄,归属

  于母公司股东的净利润已经实现同比增添。详细情形如下:

  单元:万元

  项目

  营业收入归母净利润

  金额同比金额同比

  2020年1-9月87,409.86 -3.11% 6,045.24 4.71%

  2020年1-6月52,338.01 -14.16% 3,126.55 -29.25%

  综上所述,新冠疫情及原质料价钱颠簸对于公司影响为短期影响,随着新冠

  疫情以及公司原质料价钱下降趋势的缓解,公司业绩已有显著回升,上述影响因

  素对公司未来一连盈利和募投项目实验造成倒霉影响的风险相对较小。

  (三)披露相关风险

  对于刊行人谋划业绩下滑的风险,刊行人已在召募说明书的“第三节风险

  因素”之“二、谋划风险”之“(一)谋划业绩下滑的风险”披露如下:

  “……

  74

  大了市场开拓力度,战胜客观的倒霉因素,在2020年上半年实现了产物销售的同

  比增添;但2020年上半年下游主要客户受疫情影响有差异水平的歇工,外加交通

  受限,公司2020年上半年销售量的增添相对有限。

  此外,2020年上半年受国际原油市场价钱颠簸影响影响,公司生产所需的主

  要原质料价钱延续2019年度下跌的趋势,公司产物价钱亦随之降低。

  综上所述,2020上半年度公司谋划业绩下滑主要系受疫情影响的同时叠加原

  质料价钱下降所致。

  (二)相关影响因素是否已消除,是否会对公司未来一连盈利和募投项目

  实验造成倒霉影响

  随着新冠疫情影响逐步褪去,刊行人下游主要客户陆续复工,同时刊行人加

  大了市场开拓的力度,只管战胜客观倒霉因素,刊行人产物销售量在2020年上半

  年时即实现了同比增添。同时,2020年上半年,公司在原质料价钱低点,加大了

  备货生产,有用控制了生产成本。

  阻止2020年三季度末,公司营业收入同比下降幅度较上半年有所收窄,归属

  于母公司股东的净利润已经实现同比增添。详细情形如下:

  单元:万元

  项目

  营业收入归母净利润

  金额同比金额同比

  2020年1-9月87,409.86 -3.11% 6,045.24 4.71%

  2020年1-6月52,338.01 -14.16% 3,126.55 -29.25%

  综上所述,新冠疫情及原质料价钱颠簸对于公司影响为短期影响,随着新冠

  疫情以及公司原质料价钱下降趋势的缓解,公司业绩已有显著回升,上述影响因

  素对公司未来一连盈利和募投项目实验造成倒霉影响的风险相对较小。

  (三)披露相关风险

  对于刊行人谋划业绩下滑的风险,刊行人已在召募说明书的“第三节风险

  因素”之“二、谋划风险”之“(一)谋划业绩下滑的风险”披露如下:

  “……

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  75(一)谋划业绩下滑的风险

  陈诉期内,公司营业收入划分为109,579.84万元、144,543.90万元、

  121,336.97万元和52,338.01万元,公司营业利润划分为4,061.59万元、

  11,011.83万元、9,520.98万元及3,854.61万元。2019年度,受原质料市场价钱

  影响,公司营业利润有所下滑,2020年上半年受新冠疫情影响,公司营业利润同

  比有所下降。刊行人未来的生长受宏观经济、行业远景、竞争状态等综合因素影

  响,若是上述因素发生倒霉转变,而刊行人自身未能实时调整以应对相关转变,

  则不扫除存在本次可转换公司债券上市昔时公司营业利润较上年下滑凌驾50%甚

  至亏损的风险。

  ……”

  二、团结刊行人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性、未来资金使用及还

  款妄想等,对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》第21条,论证公司

  是否具有合理的资产欠债结构和正常的现金流量,是否有足够的现金流来支付公

  司债券的本息,并充实披露相关风险

  (一)刊行人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性、未来资金使用及还

  款妄想

  1、刊行人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性

  陈诉期各期末,公司短期乞贷情形如下:

  单元:万元

  项目2020年06月30日2019年12月31日2018年12月31日2017年12月31日

  质押乞贷--4,000.00 4,000.00

  信用乞贷29,195.00 19,335.00 22,735.00 19,150.00

  合计29,195.00 19,335.00 26,735.00 23,150.00

  阻止2020年6月末,公司短期乞贷余额为29,195.00万元,较2019年尾增添

  9,860.00万元,增幅为51.00%。2020年6月末公司短期乞贷较2019年尾增添幅度较

  大,主要系为匹配公司生产谋划的资金需求,银行乞贷有所增添所致:

  (1)原质料价钱低点加大备货力度

  受国际原油价钱颠簸影响,2020年上半年公司主要生产原质料价钱整体保持

  75(一)谋划业绩下滑的风险

  陈诉期内,公司营业收入划分为109,579.84万元、144,543.90万元、

  121,336.97万元和52,338.01万元,公司营业利润划分为4,061.59万元、

  11,011.83万元、9,520.98万元及3,854.61万元。2019年度,受原质料市场价钱

  影响,公司营业利润有所下滑,2020年上半年受新冠疫情影响,公司营业利润同

  比有所下降。刊行人未来的生长受宏观经济、行业远景、竞争状态等综合因素影

  响,若是上述因素发生倒霉转变,而刊行人自身未能实时调整以应对相关转变,

  则不扫除存在本次可转换公司债券上市昔时公司营业利润较上年下滑凌驾50%甚

  至亏损的风险。

  ……”

  二、团结刊行人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性、未来资金使用及还

  款妄想等,对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》第21条,论证公司

  是否具有合理的资产欠债结构和正常的现金流量,是否有足够的现金流来支付公

  司债券的本息,并充实披露相关风险

  (一)刊行人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性、未来资金使用及还

  款妄想

  1、刊行人短期乞贷增添幅度较大的缘故原由及合理性

  陈诉期各期末,公司短期乞贷情形如下:

  单元:万元

  项目2020年06月30日2019年12月31日2018年12月31日2017年12月31日

  质押乞贷--4,000.00 4,000.00

  信用乞贷29,195.00 19,335.00 22,735.00 19,150.00

  合计29,195.00 19,335.00 26,735.00 23,150.00

  阻止2020年6月末,公司短期乞贷余额为29,195.00万元,较2019年尾增添

  9,860.00万元,增幅为51.00%。2020年6月末公司短期乞贷较2019年尾增添幅度较

  大,主要系为匹配公司生产谋划的资金需求,银行乞贷有所增添所致:

  (1)原质料价钱低点加大备货力度

  受国际原油价钱颠簸影响,2020年上半年公司主要生产原质料价钱整体保持

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  76

  较低水平。公司为锁定低价原质料、降低综合生产成本,在原质料价钱低点时加

  大了备货生产。2020年6月末,公司存货较2019年尾增添2,165.53万元,预付款子

  增添649.67万元。公司加大备货生产加大了对资金的需求,故为匹配公司的生产

  谋划需求,陈诉期末公司短期乞贷余额有所提升。

  (2)新建项目投资建设资金需求较大

  2020年上半年公司在建工程主要为“年产4万吨MBS抗冲改性剂项目”,该

  项目在2020年上半年新增投资金额2,828.24万元,一期工程于2020年6月转固。此

  外,阻止2020年6月末,公司其他非流动资产较2019年尾增添3,510.23万元,主要

  系拟投资“年产4万吨MBS抗冲改性剂项目”的二期工程等项目,从而预付工程设

  备款增添所致。故为知足公司的新建项目的资金需求,陈诉期末公司短期乞贷余

  额有所提升。

  故综上所述,公司短期乞贷增添幅度较大主要为匹配公司生产谋划需求所致,

  具有合理性。

  2、未来资金使用及还款妄想

  (1)未来资金使用妄想

  阻止2020年6月30日,公司钱币资金余额为17,386.54万元,其中可自由支配

  的钱币资金金额为12,139.92万元,未来主要用于维持公司正常谋划及项目投资建

  设。公司钱币资金未来使用妄想详见本反馈回复“问题2”之“一、团结钱币资

  金未来使用妄想、理工业品持有情形、资产欠债表相关会计科目详细情形、现金

  流状态、本次募投项目的预计进度等,进一步说明本次召募资金的须要性和合理

  性”之“钱币资金未来使用妄想”。

  (2)还款妄想

  凭证公司整体状态及资金筹措部署,公司未来拟通过自筹资金送还和置换上

  述短期乞贷,包罗但不限于:以谋划运动现金净流入结余送还本息,以银行贷款

  举行置换等。详细如下:

  ①谋划运动现金流入结余

  76

  较低水平。公司为锁定低价原质料、降低综合生产成本,在原质料价钱低点时加

  大了备货生产。2020年6月末,公司存货较2019年尾增添2,165.53万元,预付款子

  增添649.67万元。公司加大备货生产加大了对资金的需求,故为匹配公司的生产

  谋划需求,陈诉期末公司短期乞贷余额有所提升。

  (2)新建项目投资建设资金需求较大

  2020年上半年公司在建工程主要为“年产4万吨MBS抗冲改性剂项目”,该

  项目在2020年上半年新增投资金额2,828.24万元,一期工程于2020年6月转固。此

  外,阻止2020年6月末,公司其他非流动资产较2019年尾增添3,510.23万元,主要

  系拟投资“年产4万吨MBS抗冲改性剂项目”的二期工程等项目,从而预付工程设

  备款增添所致。故为知足公司的新建项目的资金需求,陈诉期末公司短期乞贷余

  额有所提升。

  故综上所述,公司短期乞贷增添幅度较大主要为匹配公司生产谋划需求所致,

  具有合理性。

  2、未来资金使用及还款妄想

  (1)未来资金使用妄想

  阻止2020年6月30日,公司钱币资金余额为17,386.54万元,其中可自由支配

  的钱币资金金额为12,139.92万元,未来主要用于维持公司正常谋划及项目投资建

  设。公司钱币资金未来使用妄想详见本反馈回复“问题2”之“一、团结钱币资

  金未来使用妄想、理工业品持有情形、资产欠债表相关会计科目详细情形、现金

  流状态、本次募投项目的预计进度等,进一步说明本次召募资金的须要性和合理

  性”之“钱币资金未来使用妄想”。

  (2)还款妄想

  凭证公司整体状态及资金筹措部署,公司未来拟通过自筹资金送还和置换上

  述短期乞贷,包罗但不限于:以谋划运动现金净流入结余送还本息,以银行贷款

  举行置换等。详细如下:

  ①谋划运动现金流入结余

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  77

  陈诉期内,公司归属于上市公司股东的净利润划分为3,061.93万元、9,018.83

  万元、7,452.54万元和3,126.55万元,谋划运动现金流量净额划分为6,320.11万元、

  6,199.76万元、12,233.97万元和4,556.01万元。优异的谋划业绩以及收益质量为公

  司孝顺了稳健的谋划运动现金流,能够有用知足公司一部门短期乞贷还本付息的

  需求。

  ②银行贷款置换

  公司信贷纪录优异,拥有较好的市场声誉,与多家大型金融机构建设了恒久、

  稳固的相助关系,阻止2020年6月30日,公司银行授信总金额为9.35亿元,已使

  用银行授信金额2.99亿元,未使用银行授信额度6.36亿元。银行授信未使用额度

  可以有用笼罩对当前短期乞贷到期后的部门置换。

  综上所述,通过谋划运动现金流入结余送还本息以及通过银行贷款举行置换,

  能够保障公司未来对于短期乞贷的送还。

  (二)对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》第21条,论证公司

  是否具有合理的资产欠债结构和正常的现金流量,是否有足够的现金流来支付

  公司债券的本息,并充实披露相关风险

  1、本次刊行完成后,累计债券余额不凌驾最近一期末净资产的50%

  阻止本回复出具之日,公司累计债券余额为0.00元,公司及其子公司不存在

  已获准未刊行的向不特定工具刊行的公司债及企业债。本次向不特定对刊行可转

  债拟召募资金总额不凌驾人民币34,000.00万元(含34,000.00万元),本次刊行完

  成后,假设可转债不思量计入所有者权益部门的金额,且本次可转债转股限期内

  投资者均不选择转股,预计公司合并规模内累计债券余额为34,000.00 万元,占

  2020年6月30日净资产的49.25%,未凌驾50%。

  2、本次刊行后公司资产欠债结构合理

  阻止2020年6月30日,公司资产欠债率为39.54%。本次可转换公司债券刊行

  完成后、转股前,在不思量可转债同时兼顾权益及债务属性的情形下,公司的总

  资产和欠债将同时增添34,000.00万元,公司资产欠债率将由39.54%增添至

  53.15%。

  77

  陈诉期内,公司归属于上市公司股东的净利润划分为3,061.93万元、9,018.83

  万元、7,452.54万元和3,126.55万元,谋划运动现金流量净额划分为6,320.11万元、

  6,199.76万元、12,233.97万元和4,556.01万元。优异的谋划业绩以及收益质量为公

  司孝顺了稳健的谋划运动现金流,能够有用知足公司一部门短期乞贷还本付息的

  需求。

  ②银行贷款置换

  公司信贷纪录优异,拥有较好的市场声誉,与多家大型金融机构建设了恒久、

  稳固的相助关系,阻止2020年6月30日,公司银行授信总金额为9.35亿元,已使

  用银行授信金额2.99亿元,未使用银行授信额度6.36亿元。银行授信未使用额度

  可以有用笼罩对当前短期乞贷到期后的部门置换。

  综上所述,通过谋划运动现金流入结余送还本息以及通过银行贷款举行置换,

  能够保障公司未来对于短期乞贷的送还。

  (二)对照《创业板上市公司证券刊行上市审核问答》第21条,论证公司

  是否具有合理的资产欠债结构和正常的现金流量,是否有足够的现金流来支付

  公司债券的本息,并充实披露相关风险

  1、本次刊行完成后,累计债券余额不凌驾最近一期末净资产的50%

  阻止本回复出具之日,公司累计债券余额为0.00元,公司及其子公司不存在

  已获准未刊行的向不特定工具刊行的公司债及企业债。本次向不特定对刊行可转

  债拟召募资金总额不凌驾人民币34,000.00万元(含34,000.00万元),本次刊行完

  成后,假设可转债不思量计入所有者权益部门的金额,且本次可转债转股限期内

  投资者均不选择转股,预计公司合并规模内累计债券余额为34,000.00 万元,占

  2020年6月30日净资产的49.25%,未凌驾50%。

  2、本次刊行后公司资产欠债结构合理

  阻止2020年6月30日,公司资产欠债率为39.54%。本次可转换公司债券刊行

  完成后、转股前,在不思量可转债同时兼顾权益及债务属性的情形下,公司的总

  资产和欠债将同时增添34,000.00万元,公司资产欠债率将由39.54%增添至

  53.15%。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  78

  阻止2020年6月30日,本次可转换公司债券刊行完成后、转股前公司与偕行

  业可比公司资产欠债率对比情形如下所示:

  公司简称资产欠债率(2020年6月30日)

  日科化学14.25%

  亚星化学97.03%

  犇星新材25.94%

  瑞丰高材53.15%

  注:犇星新材于2020年6月完成首次果真刊行股份并上市首次申报并披露招股说明书,阻止

  本回复出具日犇星新材尚在证监会审核中。犇星新材财政数据援引自其招股说明书,招

  股说明书中未披露2020年上半年财政数据,上表数据为其阻止2019年尾的资产欠债率数

  值

  本次可转换公司债券刊行完成后、转股前公司欠债率介于偕行业可比公司之

  间,处于合理水平。因此,本次刊行不会导致公司资产欠债率过高,不会形成不

  合理的资产欠债结构。同时本次可转换公司债券转股后,刊行人资产欠债率将有

  一定水平的降低。

  3、公司有足够的现金流支付公司债券本息

  (1)公司最近三年盈利情形

  凭证上会会计师出具的《审计陈诉》(上会师报字(2018)第2921号、上会

  师报字(2019)第2536号和上会师报字(2020)第2405号),以扣除非经常性损益前

  后孰低者计,2017年度、2018年度以及2019年度,公司归属于上市公司股东的净

  利润划分为2,824.59万元、9,018.83万元及7,038.49万元,最近三年平均可分配利

  润为6,221.74万元。本次可转换债券拟召募资金34,000万元,存续时代各年的票

  面利率凭证市场上主流的同限期可转债案例举行假设,划分为0.30%、0.50%、

  1.00%、1.50%、1.80%和2.00%,且债券持有人在债券存续时代内均不转股,则

  存取时代公司每年支付可转换债券的利息划分为102.00万元、170.00万元、340.00

  万元、510.00万元、612.00万元和680.00万元,存续期内预计每年支付的利息低

  于最近三年平均可分配利润6,221.74万元,公司最近三年平均可分配利润足以支

  付公司债券一年的利息,公司切合《证券法》第十五条第(二)项和《创业板上

  市公司证券刊行注册治理措施(试行)》第十三条第(二)项的划定。

  (2)公司近三年谋划运动发生的现金流量净额情形

  78

  阻止2020年6月30日,本次可转换公司债券刊行完成后、转股前公司与偕行

  业可比公司资产欠债率对比情形如下所示:

  公司简称资产欠债率(2020年6月30日)

  日科化学14.25%

  亚星化学97.03%

  犇星新材25.94%

  瑞丰高材53.15%

  注:犇星新材于2020年6月完成首次果真刊行股份并上市首次申报并披露招股说明书,阻止

  本回复出具日犇星新材尚在证监会审核中。犇星新材财政数据援引自其招股说明书,招

  股说明书中未披露2020年上半年财政数据,上表数据为其阻止2019年尾的资产欠债率数

  值

  本次可转换公司债券刊行完成后、转股前公司欠债率介于偕行业可比公司之

  间,处于合理水平。因此,本次刊行不会导致公司资产欠债率过高,不会形成不

  合理的资产欠债结构。同时本次可转换公司债券转股后,刊行人资产欠债率将有

  一定水平的降低。

  3、公司有足够的现金流支付公司债券本息

  (1)公司最近三年盈利情形

  凭证上会会计师出具的《审计陈诉》(上会师报字(2018)第2921号、上会

  师报字(2019)第2536号和上会师报字(2020)第2405号),以扣除非经常性损益前

  后孰低者计,2017年度、2018年度以及2019年度,公司归属于上市公司股东的净

  利润划分为2,824.59万元、9,018.83万元及7,038.49万元,最近三年平均可分配利

  润为6,221.74万元。本次可转换债券拟召募资金34,000万元,存续时代各年的票

  面利率凭证市场上主流的同限期可转债案例举行假设,划分为0.30%、0.50%、

  1.00%、1.50%、1.80%和2.00%,且债券持有人在债券存续时代内均不转股,则

  存取时代公司每年支付可转换债券的利息划分为102.00万元、170.00万元、340.00

  万元、510.00万元、612.00万元和680.00万元,存续期内预计每年支付的利息低

  于最近三年平均可分配利润6,221.74万元,公司最近三年平均可分配利润足以支

  付公司债券一年的利息,公司切合《证券法》第十五条第(二)项和《创业板上

  市公司证券刊行注册治理措施(试行)》第十三条第(二)项的划定。

  (2)公司近三年谋划运动发生的现金流量净额情形

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  79

  陈诉期内,公司谋划运动发生的现金流量净额划分为6,320.11万元、6,199.76

  万元、12,233.97万元和4,556.01万元,2017年至2019年平均每年谋划运动发生的

  现金流量净额为8,251.28万元,公司谋划运动发生的现金流量净额优异,预计有

  足够的现金流来支付公司债券本息。

  综上所述,刊行人短期乞贷增添幅度较大主要系为匹配公司生产谋划的资金

  需求,银行乞贷有所增添所致,具有合理性;未来公司拟通过谋划运动现金流入

  结余送还本息以及通过银行贷款举行置换,能够保障公司未来对于短期乞贷的偿

  还;公司本次刊行后累计债券余额占最近一期末净资产比例为49.25%,未凌驾最

  近一期末净资产的50%;本次刊行不会导致公司资产欠债率过高,不会形成不合

  理的资产欠债结构;公司最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;

  谋划运动发生的现金流量净额优异,预计有足够的现金流来支付公司债券本息。

  (三)披露相关风险

  对于本次可转换公司债券本息兑付的风险,刊行人已在召募说明书的“第三

  节风险因素”之“七、可转债的相关风险”之“(四)本息兑付风险”披露如下:

  “..

  (四)本息兑付风险

  在可转债的存续限期内,公司需按可转债的刊行条款就可转债未转股的部门

  每年偿付利息及到期兑付本金,并承兑投资者可能提出的回售要求。若是受国家

  政策、规则、行业和市场等不行控因素的影响,公司的谋划运动没有带来预期的

  回报,使得公司不能从预期的还款泉源获得足够的资金,可能影响公司对可转债

  本息的准时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

  ..”

  三、核查法式和意见

  (一)核查历程

  保荐人及会计师举行了如下核查历程:

  1、查阅了塑料助剂行业研究陈诉及偕行业可比公司果真披露信息,相识公

  司所处行业市场生长情形、未来生长趋势、市场竞争名堂,查询公司主要原质料

  79

  陈诉期内,公司谋划运动发生的现金流量净额划分为6,320.11万元、6,199.76

  万元、12,233.97万元和4,556.01万元,2017年至2019年平均每年谋划运动发生的

  现金流量净额为8,251.28万元,公司谋划运动发生的现金流量净额优异,预计有

  足够的现金流来支付公司债券本息。

  综上所述,刊行人短期乞贷增添幅度较大主要系为匹配公司生产谋划的资金

  需求,银行乞贷有所增添所致,具有合理性;未来公司拟通过谋划运动现金流入

  结余送还本息以及通过银行贷款举行置换,能够保障公司未来对于短期乞贷的偿

  还;公司本次刊行后累计债券余额占最近一期末净资产比例为49.25%,未凌驾最

  近一期末净资产的50%;本次刊行不会导致公司资产欠债率过高,不会形成不合

  理的资产欠债结构;公司最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;

  谋划运动发生的现金流量净额优异,预计有足够的现金流来支付公司债券本息。

  (三)披露相关风险

  对于本次可转换公司债券本息兑付的风险,刊行人已在召募说明书的“第三

  节风险因素”之“七、可转债的相关风险”之“(四)本息兑付风险”披露如下:

  “..

  (四)本息兑付风险

  在可转债的存续限期内,公司需按可转债的刊行条款就可转债未转股的部门

  每年偿付利息及到期兑付本金,并承兑投资者可能提出的回售要求。若是受国家

  政策、规则、行业和市场等不行控因素的影响,公司的谋划运动没有带来预期的

  回报,使得公司不能从预期的还款泉源获得足够的资金,可能影响公司对可转债

  本息的准时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

  ..”

  三、核查法式和意见

  (一)核查历程

  保荐人及会计师举行了如下核查历程:

  1、查阅了塑料助剂行业研究陈诉及偕行业可比公司果真披露信息,相识公

  司所处行业市场生长情形、未来生长趋势、市场竞争名堂,查询公司主要原质料

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  80

  价钱颠簸走势,同时访谈刊行人治理层职员及营业部门等相关职员举行访谈,了

  解公司营业收入及净利润下滑的缘故原由及合理性,剖析未来公司盈利能力情形;

  2、以公司审计陈诉及财政报表数据为基础,复核公司营业收入及净利润下

  滑的缘故原由及合理性;

  3、查阅公司短期乞贷的乞贷条约及相关凭证,访谈公司治理层职员,相识

  公司短期乞贷快速增添缘故原由及合理性,未来资金的使用妄想及还款妄想;

  4、获取刊行人财政报表,重新测算本次刊行完成后累计债券余额占净资产

  比例、资产欠债率变换比例,搜集并核对刊行人偕行业可比公司资产欠债率情形;

  5、查阅刊行人债券利息盘算历程,并与刊行人最近三年平均可分配利润比

  较剖析。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人及会计师以为:

  1、刊行人2019年营业收入及净利润下滑主要由于原质料价钱下降所致,2020

  年上半年营业收入及净利润下滑主要由于新冠疫情影响叠加原质料价钱下降所

  致,营业收入及净利润下滑具有合理性;上述因素对于刊行人的影响为短期影响,

  随着新冠疫情以及公司原质料价钱下降趋势的缓解,公司业绩已有显著回升,上

  述影响因素对公司未来一连盈利和募投项目实验造成倒霉影响的风险相对较小;

  2、刊行人短期乞贷增添幅度较大主要系为匹配公司生产谋划的资金需求,

  银行乞贷有所增添所致,具有合理性;未来公司拟通过谋划运动现金流入结余归

  还本息以及通过银行贷款举行置换,能够保障公司未来对于短期乞贷的送还;公

  司本次刊行后累计债券余额占最近一期末净资产比例为49.25%,未凌驾最近一期

  末净资产的50%;本次刊行不会导致公司资产欠债率过高,不会形成不合理的资

  产欠债结构;公司最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;谋划

  运动发生的现金流量净额优异,预计有足够的现金流来支付公司债券本息。

  问题4:

  80

  价钱颠簸走势,同时访谈刊行人治理层职员及营业部门等相关职员举行访谈,了

  解公司营业收入及净利润下滑的缘故原由及合理性,剖析未来公司盈利能力情形;

  2、以公司审计陈诉及财政报表数据为基础,复核公司营业收入及净利润下

  滑的缘故原由及合理性;

  3、查阅公司短期乞贷的乞贷条约及相关凭证,访谈公司治理层职员,相识

  公司短期乞贷快速增添缘故原由及合理性,未来资金的使用妄想及还款妄想;

  4、获取刊行人财政报表,重新测算本次刊行完成后累计债券余额占净资产

  比例、资产欠债率变换比例,搜集并核对刊行人偕行业可比公司资产欠债率情形;

  5、查阅刊行人债券利息盘算历程,并与刊行人最近三年平均可分配利润比

  较剖析。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人及会计师以为:

  1、刊行人2019年营业收入及净利润下滑主要由于原质料价钱下降所致,2020

  年上半年营业收入及净利润下滑主要由于新冠疫情影响叠加原质料价钱下降所

  致,营业收入及净利润下滑具有合理性;上述因素对于刊行人的影响为短期影响,

  随着新冠疫情以及公司原质料价钱下降趋势的缓解,公司业绩已有显著回升,上

  述影响因素对公司未来一连盈利和募投项目实验造成倒霉影响的风险相对较小;

  2、刊行人短期乞贷增添幅度较大主要系为匹配公司生产谋划的资金需求,

  银行乞贷有所增添所致,具有合理性;未来公司拟通过谋划运动现金流入结余归

  还本息以及通过银行贷款举行置换,能够保障公司未来对于短期乞贷的送还;公

  司本次刊行后累计债券余额占最近一期末净资产比例为49.25%,未凌驾最近一期

  末净资产的50%;本次刊行不会导致公司资产欠债率过高,不会形成不合理的资

  产欠债结构;公司最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;谋划

  运动发生的现金流量净额优异,预计有足够的现金流来支付公司债券本息。

  问题4:

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  81

  2020年10月23日,刊行人披露《关于签署项目相助意向协议书的提醒性

  通告》称,拟于2020年10月24日与上海聚友化工有限公司(以下简称“聚友化

  工”)在上海举行签约仪式暨签署项目相助意向协议书,双方就公司妄想年产30

  万吨生物可降解高分子质料PBAT项目,拟告竣相助意向;该项目是公司未来规

  划的扩产项目,已经完建设项和可行性研究陈诉,现在正在治理安评、环评和设

  计等手续。

  请刊行人增补说明或披露:(1)刊行人上述年产30万吨生物可降解高分子

  质料PBAT项目与本次募投项目的联系和区别;(2)团结PBAT下游需求状态、

  新增产能、在手或意向性订单、产物盈利能力等说明募投项目建设阶段再次投资

  建设30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目的缘故原由,是否存在导致募投项目

  产能使用率低及效益不达预期的风险,并充实披露相关风险;(3)说明该项目投

  资的时间部署、投资金额、资金泉源,团结以上内容说明同时投资建设多个项目

  对刊行人财政状态的影响,刊行人是否具备响应的实验能力,并团结公司资产负

  债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相关风险。

  请保荐人核查并发批注确意见。

  回复:

  一、刊行人上述年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目与本次募投

  项目的联系和区别

  (一)年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目及其通告的相关配景

  2020年10月24日,刊行人与聚友化工就年产30万吨生物可降解高分子材

  料PBAT项目(下文简称“年产30万吨PBAT项目”),拟告竣起源相助意向,

  但并无约定详细的协议金额,对双方也不具备强制约束力。

  由于现在化工项目的审批手续较多且周期较长,刊行人为了在未来PBAT市

  场生长优异、下游需求兴旺的情形下能够快速具备PBAT的扩产条件,故提前计

  划对年产30万吨PBAT项目治理安评、环评等外部审批手续。现在该项目已取

  得存案证,同时安评、环评等准备质料尚在准备历程中。

  待环评、安评等手续治理完毕后,同时若未来PBAT市场生长向好,公司再

  81

  2020年10月23日,刊行人披露《关于签署项目相助意向协议书的提醒性

  通告》称,拟于2020年10月24日与上海聚友化工有限公司(以下简称“聚友化

  工”)在上海举行签约仪式暨签署项目相助意向协议书,双方就公司妄想年产30

  万吨生物可降解高分子质料PBAT项目,拟告竣相助意向;该项目是公司未来规

  划的扩产项目,已经完建设项和可行性研究陈诉,现在正在治理安评、环评和设

  计等手续。

  请刊行人增补说明或披露:(1)刊行人上述年产30万吨生物可降解高分子

  质料PBAT项目与本次募投项目的联系和区别;(2)团结PBAT下游需求状态、

  新增产能、在手或意向性订单、产物盈利能力等说明募投项目建设阶段再次投资

  建设30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目的缘故原由,是否存在导致募投项目

  产能使用率低及效益不达预期的风险,并充实披露相关风险;(3)说明该项目投

  资的时间部署、投资金额、资金泉源,团结以上内容说明同时投资建设多个项目

  对刊行人财政状态的影响,刊行人是否具备响应的实验能力,并团结公司资产负

  债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相关风险。

  请保荐人核查并发批注确意见。

  回复:

  一、刊行人上述年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目与本次募投

  项目的联系和区别

  (一)年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目及其通告的相关配景

  2020年10月24日,刊行人与聚友化工就年产30万吨生物可降解高分子材

  料PBAT项目(下文简称“年产30万吨PBAT项目”),拟告竣起源相助意向,

  但并无约定详细的协议金额,对双方也不具备强制约束力。

  由于现在化工项目的审批手续较多且周期较长,刊行人为了在未来PBAT市

  场生长优异、下游需求兴旺的情形下能够快速具备PBAT的扩产条件,故提前计

  划对年产30万吨PBAT项目治理安评、环评等外部审批手续。现在该项目已取

  得存案证,同时安评、环评等准备质料尚在准备历程中。

  待环评、安评等手续治理完毕后,同时若未来PBAT市场生长向好,公司再

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  正式举行年产

  30万吨

  PBAT项目的开工建设。故阻止本回复出具日,年产

  30万

  吨

  PBAT项目现实的实验时间、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性,需在该

  项目正式实验前,才可确定最终现实的项目信息。

  同时由于该次签约为当地政府加入的果真签约,故刊行人对本次签约的情形

  推行了信息披露法式。

  (二)年产

  30万吨

  PBAT项目与本次募投项目的联系与区别

  刊行人本次募投项目为年产

  6万吨生物可降解高分子质料

  PBAT项目(下文

  简称“年产

  6万吨

  PBAT项目”)、增补流动资金。

  年产

  6万吨

  PBAT项目与年产

  30万吨

  PBAT项目的联系与区别详细如下:

  项目详细内容

  联系

  1、两个项目建设念头一致。年产

  6万吨

  PBAT项目和年产

  30万吨

  PBAT

  项目均基于

  PBAT质料具有未来市场生长远景的情形下妄想的建设项目,是

  刊行人培育除

  PVC营业外新的利润增添点的体现;

  2、如未来

  PBAT市场生长优异,年产

  30万吨

  PBAT项目是现有年产

  6万

  吨

  PBAT项目产能的有用增补。两项目的产制品均为

  PBAT生物可降解材

  料,产制品一致,若未来

  PBAT市场生长向好,下游需求兴旺,则年产

  30

  万吨

  PBAT项目再正式投入建设,为现在在建的年产

  6万吨

  PBAT项目提供

  产能支持,有利于刊行人在

  PBAT市场上抢占有利职位。

  区别

  1、妄想建设时间及建设阶段差异。阻止本反馈回复陈诉出具日,年产

  6万

  吨

  PBAT项目已完成了前期的立项、可研、安评、环评手续,处于开工建设

  阶段;而年产

  30万吨

  PBAT项目仅为通告的未来妄想扩产项目,处于治理

  前期手续的阶段,且正式投资建设时间尚未确定;

  2、项目开工建设的不确定水平差异。年产

  6万吨

  PBAT项目为刊行人进入

  PBAT领域的第一步,是现在切着实建项目;而年产

  30万吨

  PBAT项目及

  相关相助协议仅为起源未来妄想及起源相助意向,项目未来是否准期开工建

  设尚需团结未来

  PBAT市场情形及下游市场需求而定,正式开工建设存在不

  确定性。

  此外,虽然本次增补流动资金与年产

  30万吨

  PBAT项目详细内容截然差异,

  可是均是为了公司未来营业生长,增强一连谋划能力。刊行人拟通过本次增补流

  动资金项目进一步保障营业的可一连生长,增补营运资金缺口,而年产

  30万吨

  PBAT项目是公司现在结构

  PBAT领域的扩产增补,切合公司未来生长偏向和行

  业生长趋势,也有利于公司未来生长。

  综上,上述召募资金投资项目的顺遂实验将有利于刊行人结构生物降解塑料

  82

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  83

  赛道,提升盈利能力,培育在PVC助剂营业外的利润增添点,同时增补营运资

  金,增强一连谋划能力。而年产30万吨PBAT项目同样系公司为增强在PBAT

  领域的市园职位所妄想的潜在建设项目,但该项目现在仅是起源妄想,后续实验

  情形尚需基于未来现实PBAT市场状态而定,存在一定的不确定性。

  二、团结PBAT下游需求状态、新增产能、在手或意向性订单、产物盈利能

  力等说明募投项目建设阶段再次投资建设30万吨生物可降解高分子质料PBAT

  项目的缘故原由,是否存在导致募投项目产能使用率低及效益不达预期的风险,并充

  分披露相关风险

  (一)刊行人拟投资建设30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目的缘故原由

  本次募投项目中的年产6万吨PBAT项目已于2020年9月份正式开工建设,

  预计拟于2021年三季度完工。

  年产30万吨PBAT项目现在已取得存案证,安评、环评等准备质料尚在准

  备历程中;此外鉴于化工项目的审批手续较多且周期较长,该项目预计在2021

  年下半年才可将相关手续治理完成;同时,该项目需在PBAT市场生长较好的情

  况下才正式开工建设。鉴于存案证有用期为两年,刊行人会视现实开工妄想治理

  存案延期手续或变换手续。

  经刊行人确认,会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项目的实验建设,不

  会泛起在本次募投项目建设阶段投资建设年产30万吨PBAT项目的情形。

  综上,年产30万吨PBAT项目并非在年产6万吨PBAT项目的建设阶段开

  工建设,仅为未来扩产的起源妄想。年产30万吨PBAT项目现在仅为刊行人与

  聚友化工告竣的起源相助意向,而非连忙开工建设项目。该项目详细实验时间、

  实验所在、实验进度、实验方式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。

  刊行人起源妄想建设年产30万吨PBAT项目主要是基于以下几个方面:

  1、受益于政策影响,未来可降解塑料市场辽阔

  2020年以来,我国政府频仍宣布关于限制、榨取不行降解塑料的政策,要

  求在2025年之前周全榨取不行降解塑料的使用。《关于进一步增强塑料污染治理

  的意见》《关于扎实推进塑料污染治理事情的通知》等文件的出台,为可降解塑

  83

  赛道,提升盈利能力,培育在PVC助剂营业外的利润增添点,同时增补营运资

  金,增强一连谋划能力。而年产30万吨PBAT项目同样系公司为增强在PBAT

  领域的市园职位所妄想的潜在建设项目,但该项目现在仅是起源妄想,后续实验

  情形尚需基于未来现实PBAT市场状态而定,存在一定的不确定性。

  二、团结PBAT下游需求状态、新增产能、在手或意向性订单、产物盈利能

  力等说明募投项目建设阶段再次投资建设30万吨生物可降解高分子质料PBAT

  项目的缘故原由,是否存在导致募投项目产能使用率低及效益不达预期的风险,并充

  分披露相关风险

  (一)刊行人拟投资建设30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目的缘故原由

  本次募投项目中的年产6万吨PBAT项目已于2020年9月份正式开工建设,

  预计拟于2021年三季度完工。

  年产30万吨PBAT项目现在已取得存案证,安评、环评等准备质料尚在准

  备历程中;此外鉴于化工项目的审批手续较多且周期较长,该项目预计在2021

  年下半年才可将相关手续治理完成;同时,该项目需在PBAT市场生长较好的情

  况下才正式开工建设。鉴于存案证有用期为两年,刊行人会视现实开工妄想治理

  存案延期手续或变换手续。

  经刊行人确认,会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项目的实验建设,不

  会泛起在本次募投项目建设阶段投资建设年产30万吨PBAT项目的情形。

  综上,年产30万吨PBAT项目并非在年产6万吨PBAT项目的建设阶段开

  工建设,仅为未来扩产的起源妄想。年产30万吨PBAT项目现在仅为刊行人与

  聚友化工告竣的起源相助意向,而非连忙开工建设项目。该项目详细实验时间、

  实验所在、实验进度、实验方式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。

  刊行人起源妄想建设年产30万吨PBAT项目主要是基于以下几个方面:

  1、受益于政策影响,未来可降解塑料市场辽阔

  2020年以来,我国政府频仍宣布关于限制、榨取不行降解塑料的政策,要

  求在2025年之前周全榨取不行降解塑料的使用。《关于进一步增强塑料污染治理

  的意见》《关于扎实推进塑料污染治理事情的通知》等文件的出台,为可降解塑

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  料等环保塑料替换品行业的生长提供的政策支持。凭证测算,政策落地后,仅外

  卖、快递、农膜三个领域未来可降解塑料需求将到达

  154.53万吨,对应可降解

  塑料市场约

  270亿元。对比我国当下

  4.2万吨的市场需求量,市场增添空间达

  36

  倍。

  2、PBAT或成为未来主流的可降解塑料产物之一

  相较于其他可降解塑料,如淀粉基降解塑料、

  PLA等产物,PBAT具有优异

  的延展性、断裂伸长率、耐热性和攻击性能,可用于生产一次性日用品、包装材

  料、农用薄膜等领域,使用后能被自然界中的微生物完全降解,将成为未来主流

  的可降解塑料产物。

  凭证智研咨询的数据显示,我国

  PBAT市场需求量从

  2014年的

  1.74万吨增

  长至

  2019年的

  3.88万吨,年复合增添率

  16.43%。从市场规模看,

  2014年我国

  PBAT树脂市场规模

  3.72亿元,2019年到达

  9.12亿元,2014年至

  2019年复合

  增添率

  19.64%。详细情形如下图所示:

  2014年至2019年我国PBAT树脂需求量(万吨)

  4.50

  4.00

  3.50

  3.00

  2.50

  2.00

  1.50

  1.00

  0.50

  0.00

  2014年

  2015年

  2016年

  2017年

  2018年

  2019年

  3、基于未来

  PBAT市场向好,我国偕行业其他公司也在加速结构新建

  PBAT

  产能

  近几年,随着市场需求提升以及政策支持力度加大,我国

  PBAT行业生长较

  为快速,PBAT产量从

  2014年的

  1.78万吨增添至

  2019年的

  3.92万吨,年复合

  增添率为

  16.43%。同时,偕行业其他公司也在加速妄想

  PBAT新产能,详细情

  84

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  况如下:

  预计投产年份企业名称新增产能(万吨)

  2021年

  重庆鸿庆达工业有限公司

  10

  金发科技股份有限公司

  6

  新疆望京龙新质料有限公司

  1302022年彤程新质料整体股份有限公司

  6

  德国巴斯夫广东智慧一体化

  (Verbuind)基地

  5

  浙江华峰新质料股份有限公司

  30

  鹤壁莱闰新质料科技有限公司

  10

  未有明确投产时间

  万华化学集图股份有限公司

  6

  北京化工整体华腾沧州有限公司

  4

  新疆美克化工股份有限公司

  4

  河南恒泰源聚氨酯有限公司

  3

  数据泉源:各公司官网、国信证券研究陈诉

  4、PBAT产物销售价钱较高,后期在产能放量、市场渗透率提升、手艺自

  动化提高的情形下,大规模的生产企业能够抢占市场优势

  从价钱上看,现在海内

  PBAT价钱水平在

  2-3万/吨左右,较低密度的

  PE材

  料单价

  1万/吨横跨

  2-3倍。现在,受限与下游市场未完全打开、部门产能手艺

  水平较低的影响,

  PBAT成本较高。未来随着产能的放量及市场渗透率的提升,

  大规模

  PBAT生产企业在原质料价钱、产能使用率及自动化等方面将占有优势,

  实现成本下降,抢占在

  PBAT行业中的竞争优势。

  5、刊行人与部门下游客户举行了联系,现在市场客户反馈优异

  刊行人在

  PVC助剂行业深耕多年,积累了稳健的

  PVC制品生产企业客户。

  随着生物可降解塑料对传统塑料制品逐步实现替换,部门传统塑料制品生产企业

  也逐步转向生发生物可降解塑料,使得

  PBAT的下游客户与

  PVC助剂的下游客

  户存在一定重合。现在,刊行人通过加入“

  2020中国国际塑料展”等塑料行业展

  会、借助现有销售渠道举行客户造访等形式与潜在客户举行了联系,如:山东道

  恩高分子质料股份有限公司、营口大正新质料科技有限公司、海南中科信新质料

  85

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  86

  有限公司、江苏仁孚新质料有限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映

  优异。

  (二)相关风险及披露情形

  对于募投项目产能使用率低及效益不达预期的风险,刊行人已在召募说明书

  的“第三节风险因素”之“六、项目风险”之“(二)召募资金投资项目未达预

  期效益的风险”披露如下:

  “..

  (二)召募资金投资项目未达预期效益的风险

  本次召募资金投资项目建成后,公司将结构生物降解塑料赛道,培育除PVC

  助剂营业外新的利润增添点,进一步提升公司的市场竞争实力。公司治理层对募

  集资金投资项目举行了充实的可行性论证,顺应塑料制品行业生长趋势。通过锁

  定现有的客户需求意向以及起劲地举行市场开拓,公司能够消化召募资金投资项

  目建成后的新增产能,而且发生优异的经济效益。

  可是若是下游市场的生长不达预期、客户开发不能准期实现、海内外宏观经

  济形势发生重大倒霉转变,或主要客户泛起难以预计的谋划风险,将给公司的产

  能消化造成倒霉影响,无法实现本次召募资金投资项目的预期收益,进而可能导

  致公司盈利能力下降。

  ..”

  三、说明该项目投资的时间部署、投资金额、资金泉源,团结以上内容说明

  同时投资建设多个项目对刊行人财政状态的影响,刊行人是否具备响应的实验能

  力,并团结公司资产欠债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相关风险

  (一)30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目投资的时间部署、投资金

  额、资金泉源

  如上文所述,年产30万吨PBAT项目仅为刊行人在未来PBAT市场生长良

  好、下游需求兴旺的情形下,刊行人能够快速具备扩产条件,推进PBAT扩产计

  划而提前治理各项审批手续的起源建设项目妄想。对于该项目的详细实验时间、

  86

  有限公司、江苏仁孚新质料有限公司和海南创佳达新质料有限公司等,客户反映

  优异。

  (二)相关风险及披露情形

  对于募投项目产能使用率低及效益不达预期的风险,刊行人已在召募说明书

  的“第三节风险因素”之“六、项目风险”之“(二)召募资金投资项目未达预

  期效益的风险”披露如下:

  “..

  (二)召募资金投资项目未达预期效益的风险

  本次召募资金投资项目建成后,公司将结构生物降解塑料赛道,培育除PVC

  助剂营业外新的利润增添点,进一步提升公司的市场竞争实力。公司治理层对募

  集资金投资项目举行了充实的可行性论证,顺应塑料制品行业生长趋势。通过锁

  定现有的客户需求意向以及起劲地举行市场开拓,公司能够消化召募资金投资项

  目建成后的新增产能,而且发生优异的经济效益。

  可是若是下游市场的生长不达预期、客户开发不能准期实现、海内外宏观经

  济形势发生重大倒霉转变,或主要客户泛起难以预计的谋划风险,将给公司的产

  能消化造成倒霉影响,无法实现本次召募资金投资项目的预期收益,进而可能导

  致公司盈利能力下降。

  ..”

  三、说明该项目投资的时间部署、投资金额、资金泉源,团结以上内容说明

  同时投资建设多个项目对刊行人财政状态的影响,刊行人是否具备响应的实验能

  力,并团结公司资产欠债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相关风险

  (一)30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目投资的时间部署、投资金

  额、资金泉源

  如上文所述,年产30万吨PBAT项目仅为刊行人在未来PBAT市场生长良

  好、下游需求兴旺的情形下,刊行人能够快速具备扩产条件,推进PBAT扩产计

  划而提前治理各项审批手续的起源建设项目妄想。对于该项目的详细实验时间、

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  87

  实验所在、实验进度、实验方式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。

  刊行人会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项目的实验建设,预计2021

  年三季度可完工。年产30万吨PBAT项目并非在年产6万吨PBAT项目的建设

  阶段开工建设,其仅为未来扩产的起源妄想。

  凭证与刊行人治理职员访谈内容,现在年产30万吨PBAT项目将分期建设,

  且尚需在完成外部审批且PBAT市场生长向好的条件下才会开工建设,故确切的

  项目时间、投资金额尚不确定。

  凭证市场上相关案例PBAT投资情形,预计年产30万吨PBAT项目总投资

  金额为226,288.38万元,其中:建设投资210,696.00万元,建设期利息4,811.93

  万元,铺底流动资金10,780.45万元,该项目分期举行。资金泉源为银行贷款、

  自有资金、后续股权或债权融资。

  上述相关的数据和金额仅为现在的起源估算,不作为年产30万吨PBAT项

  目的允许数据,现实准确数据需待正式投入建设前推行相关审批法式时确定。

  (二)投资建设多个项目对刊行人财政状态的影响,刊行人是否具备响应

  的实验能力,并团结公司资产欠债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相

  关风险

  基于上文剖析,年产6万吨PBAT项目现在已开工建设,预计于2021年三

  季度完工;而年产30万吨PBAT项目现在已取得存案证,安评、环评等准备材

  料尚在准备历程中;此外鉴于化工项目的审批手续较多且周期较长,该项目预

  计要在2021年下半年才可将相关手续治理完成;同时,该项目需在PBAT市场

  生长较好的情形下才正式开工建设。经刊行人确认,会优先确保本次募投年产6

  万吨PBAT项目的实验建设,不会泛起在本次募投项目建设阶段投资建设年产

  30万吨PBAT项目的情形。

  综上,该两个项目不存在同时投资建设的情形。

  1、刊行人具备建设上述两个项目的实验能力

  阻止2020年6月末,主要拟在建工程情形如下表所示:

  87

  实验所在、实验进度、实验方式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。

  刊行人会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项目的实验建设,预计2021

  年三季度可完工。年产30万吨PBAT项目并非在年产6万吨PBAT项目的建设

  阶段开工建设,其仅为未来扩产的起源妄想。

  凭证与刊行人治理职员访谈内容,现在年产30万吨PBAT项目将分期建设,

  且尚需在完成外部审批且PBAT市场生长向好的条件下才会开工建设,故确切的

  项目时间、投资金额尚不确定。

  凭证市场上相关案例PBAT投资情形,预计年产30万吨PBAT项目总投资

  金额为226,288.38万元,其中:建设投资210,696.00万元,建设期利息4,811.93

  万元,铺底流动资金10,780.45万元,该项目分期举行。资金泉源为银行贷款、

  自有资金、后续股权或债权融资。

  上述相关的数据和金额仅为现在的起源估算,不作为年产30万吨PBAT项

  目的允许数据,现实准确数据需待正式投入建设前推行相关审批法式时确定。

  (二)投资建设多个项目对刊行人财政状态的影响,刊行人是否具备响应

  的实验能力,并团结公司资产欠债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相

  关风险

  基于上文剖析,年产6万吨PBAT项目现在已开工建设,预计于2021年三

  季度完工;而年产30万吨PBAT项目现在已取得存案证,安评、环评等准备材

  料尚在准备历程中;此外鉴于化工项目的审批手续较多且周期较长,该项目预

  计要在2021年下半年才可将相关手续治理完成;同时,该项目需在PBAT市场

  生长较好的情形下才正式开工建设。经刊行人确认,会优先确保本次募投年产6

  万吨PBAT项目的实验建设,不会泛起在本次募投项目建设阶段投资建设年产

  30万吨PBAT项目的情形。

  综上,该两个项目不存在同时投资建设的情形。

  1、刊行人具备建设上述两个项目的实验能力

  阻止2020年6月末,主要拟在建工程情形如下表所示:

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  88

  单元:万元

  序号项目名称妄想投资额资金泉源

  1年产6万吨PBAT项目32,020.53

  1、本次召募资金:32,000.00万元;

  2、自有资金:20.53万元

  2

  年产30万吨PBAT项

  目

  尚未确定

  本项目分期投资建设,资金泉源为银行贷

  款及自筹资金,其中自筹资金泉源包罗但

  不限于自有资金、后续股权或债权融资

  由上表可知,对于拟建项目,主要通过本次刊行可转债、银行乞贷、自有资

  金及后续股权或债券融资予以解决。同时,由于这两个项目不为同时建设项目,

  且年产30万吨PBAT项目为分期建设项目,这给未来资金周转也预留了一定的

  空间。

  阻止2020年6月末,刊行人自有资金包罗钱币资金与生意营业性金融资产,合

  计17,386.54万元;公司银行授信总金额为9.35亿元,已使用银行授信金额2.99

  亿元,未使用银行授信额度6.36亿元。

  2017年尾至2020年6月末,公司谋划运动发生的现金流净额划分为6,320.11

  万元、6,199.76万元、12,233.97万元以及4,556.01万元,公司谋划性现金流净额

  为正。公司流动比率为1.52、1.64、1.79和1.55;资产欠债率划分为41.83%、43.07%、

  35.46%和39.54%。总体而言各项偿债能力指标较量稳健,财政风险基本可控。

  2、团结公司资产欠债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相关风险

  (1)量化剖析年产30万吨PBAT项目对刊行人财政状态的影响

  为量化剖析相关项目对刊行人财政状态的影响,现举行如下测算:

  其中,相关的假设条件如下:

  ①本次可转换债券于2021年刊行,存续时代各年的票面利率凭证市场上主

  流的同限期可转债案例举行假设,划分为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%

  和2.00%,且债券持有人在债券存续时代内均不转股;

  ②年产6万吨PBAT项目拟于2021年三季度完成建设;年产30万吨PBAT

  项目,拟于2023年投入建设,而且分期建设,第一期总投资金额为70,232.00

  万元,分三年举行放款,银行对刊行人的贷款利率凭证现在当地银行给予刊行人

  的水平假定,为3.85%,暂不思量还款事宜;

  88

  单元:万元

  序号项目名称妄想投资额资金泉源

  1年产6万吨PBAT项目32,020.53

  1、本次召募资金:32,000.00万元;

  2、自有资金:20.53万元

  2

  年产30万吨PBAT项

  目

  尚未确定

  本项目分期投资建设,资金泉源为银行贷

  款及自筹资金,其中自筹资金泉源包罗但

  不限于自有资金、后续股权或债权融资

  由上表可知,对于拟建项目,主要通过本次刊行可转债、银行乞贷、自有资

  金及后续股权或债券融资予以解决。同时,由于这两个项目不为同时建设项目,

  且年产30万吨PBAT项目为分期建设项目,这给未来资金周转也预留了一定的

  空间。

  阻止2020年6月末,刊行人自有资金包罗钱币资金与生意营业性金融资产,合

  计17,386.54万元;公司银行授信总金额为9.35亿元,已使用银行授信金额2.99

  亿元,未使用银行授信额度6.36亿元。

  2017年尾至2020年6月末,公司谋划运动发生的现金流净额划分为6,320.11

  万元、6,199.76万元、12,233.97万元以及4,556.01万元,公司谋划性现金流净额

  为正。公司流动比率为1.52、1.64、1.79和1.55;资产欠债率划分为41.83%、43.07%、

  35.46%和39.54%。总体而言各项偿债能力指标较量稳健,财政风险基本可控。

  2、团结公司资产欠债率等指标剖析公司财政风险,并充实披露相关风险

  (1)量化剖析年产30万吨PBAT项目对刊行人财政状态的影响

  为量化剖析相关项目对刊行人财政状态的影响,现举行如下测算:

  其中,相关的假设条件如下:

  ①本次可转换债券于2021年刊行,存续时代各年的票面利率凭证市场上主

  流的同限期可转债案例举行假设,划分为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%

  和2.00%,且债券持有人在债券存续时代内均不转股;

  ②年产6万吨PBAT项目拟于2021年三季度完成建设;年产30万吨PBAT

  项目,拟于2023年投入建设,而且分期建设,第一期总投资金额为70,232.00

  万元,分三年举行放款,银行对刊行人的贷款利率凭证现在当地银行给予刊行人

  的水平假定,为3.85%,暂不思量还款事宜;

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  ③鉴于未来营业逐年增添,

  2021年尾至

  2026年尾的总资产在

  2020年

  9月

  末的基础上每年较上一年度末增添

  5%,同时思量当期的应付债券及银行贷款金

  额;

  ④2021年尾至

  2026年尾的总欠债在

  2020年

  9月末的基础上思量各期末考

  虑当期应付债券及银行贷款金额。

  基于上述假设情形下,刊行人在本次可转债债券存续时代

  2021年至

  2026

  年的财政状态测算效果如下:

  单元:万元

  年度

  2020年

  9月

  末

  2021年

  E 2022年

  E 2023年

  E 2024年

  E 2025年

  E 2026年

  E

  应付债券

  -34,000.00 34,000.00 34,000.00 34,000.00 34,000.00 34,000.00

  可转债票面利率

  -0.30% 0.50% 1.00% 1.50% 1.80% 2.00%

  可转债利息支出

  -102.00 170.00 340.00 510.00 612.00 680.00

  银行贷款余额

  ---23,410.67 46,821.33 70,232.00 70,232.00

  贷款利率

  ---3.85% 3.85% 3.85% 3.85%

  银行贷款利息支出

  ---901.31 1,802.62 2,703.93 2,703.93

  总资产

  120,745.93 158,783.23 165,122.39 195,189.17 225,588.77 256,337.80 264,043.09

  总欠债

  47,014.38 79,014.38 79,014.38 102,425.05 125,835.71 149,246.38 149,246.38

  资产欠债率

  38.94% 49.76% 47.85% 52.47% 55.78% 58.22% 56.52%

  注:上表中各期末的总欠债

  =2020年

  9月末总欠债

  +各期末应付债券

  +各期末银行贷款,总资

  产=2020年

  9月末总资产

  *(1+5%)n+各期末应付债券

  +各期末银行贷款,其中

  n为年份差

  额

  上述的测算仅在种种假设情形下举行,不作为刊行人相关信息数据允许,实

  际对财政状态的影响需凭证未来真真相形确定。

  综合来看,公司具备较为富足的现金储蓄、谋划运动现金流充沛,同时具备

  较强的融资能力。思量到建设资金是各期分摊投入,存在一定的资金周转空间,

  因此公司具备建设相关项目的资金实力。此外,公司各项偿债能力指标体现稳健,

  整体财政风险基本可控。

  (2)年产

  30万吨

  PBAT项目相关风险披露情形

  对于年产

  30万吨

  PBAT项目的相关风险,刊行人已在召募说明书的“第三

  节风险因素”之“四、财政风险”之

  “(二)未来资产欠债率较高的风险”及“第

  89

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  90

  三节风险因素”之“六、项目风险”之“(五)关于年产30万吨PBAT项目的

  风险”增补披露如下:

  “..

  四、财政风险

  ……

  (二)未来资产欠债率较高的风险

  阻止2017年尾、2018年尾、2019年尾和2020年6月份末,公司资产欠债

  率划分为41.83%、43.07%、35.46%和39.54%,资产欠债率较为合理。鉴于公司

  于2020年10月24日与上海聚友化工有限公司签署项目相助意向协议书,双方

  就公司妄想年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目拟告竣相助意向。虽

  然该项目未来实验现在尚有一定的不确定性,但若是该项目正式开工建设,公

  司拟通过银行贷款筹措部门资金,导致公司欠债提升,资产欠债率升高。

  ……

  六、项目风险

  ……

  (五)关于年产30万吨PBAT项目的风险

  2020年10月24日与上海聚友化工有限公司签署项目相助意向协议书,双

  方就公司妄想年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目拟告竣相助意向。

  该项目仅为刊行人在未来PBAT市场生长优异、下游需求兴旺的情形下,刊行人

  能够快速具备扩产条件,推进PBAT扩产妄想而提前治理各项审批手续的起源建

  设项目妄想。阻止本召募说明书签署日,该项目的详细实验时间、实验所在、

  实验进度、实验方式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。

  ..”

  四、核查法式和意见

  (一)核查历程

  90

  三节风险因素”之“六、项目风险”之“(五)关于年产30万吨PBAT项目的

  风险”增补披露如下:

  “..

  四、财政风险

  ……

  (二)未来资产欠债率较高的风险

  阻止2017年尾、2018年尾、2019年尾和2020年6月份末,公司资产欠债

  率划分为41.83%、43.07%、35.46%和39.54%,资产欠债率较为合理。鉴于公司

  于2020年10月24日与上海聚友化工有限公司签署项目相助意向协议书,双方

  就公司妄想年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目拟告竣相助意向。虽

  然该项目未来实验现在尚有一定的不确定性,但若是该项目正式开工建设,公

  司拟通过银行贷款筹措部门资金,导致公司欠债提升,资产欠债率升高。

  ……

  六、项目风险

  ……

  (五)关于年产30万吨PBAT项目的风险

  2020年10月24日与上海聚友化工有限公司签署项目相助意向协议书,双

  方就公司妄想年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目拟告竣相助意向。

  该项目仅为刊行人在未来PBAT市场生长优异、下游需求兴旺的情形下,刊行人

  能够快速具备扩产条件,推进PBAT扩产妄想而提前治理各项审批手续的起源建

  设项目妄想。阻止本召募说明书签署日,该项目的详细实验时间、实验所在、

  实验进度、实验方式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。

  ..”

  四、核查法式和意见

  (一)核查历程

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  91

  保荐人举行了如下核查历程:

  1、查阅了年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目相关通告文件,获

  取了刊行人与上海聚友化工有限公司签署的相助意向协议书,相识该项目基本情

  况信息;

  2、通过访谈刊行人治理职员,相识此次与上海聚友化工有限公司相助实验

  年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目的配景及缘故原由,与本次募投项目

  的联系及区别;

  3、通过果真渠道查询行业陈诉,相识PBAT行业未来的生长趋势,同时访

  谈刊行人销售职员及财政职员,相识刊行人对于PBAT产物现在的市场拓展情形

  以及年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目建设后对刊行人财政状态的

  影响。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人以为:

  1、本次募投项目与年产30万吨PBAT项目均旨在刊行人结构生物降解塑料

  赛道,提升盈利能力,培育在PVC助剂营业外的利润增添点,同时增补营运资

  金,增强一连谋划能力,两者存在一定的联系。但年产30万吨PBAT项目现在

  仅是起源妄想,后续实验情形尚需基于未来现实PBAT市场状态而定,存在一定

  的不确定性;

  2、年产30万吨PBAT项目并非在年产6万吨PBAT项目的建设阶段开工建

  设,仅为未来扩产的起源妄想,刊行人会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项

  目的实验建设。刊行人起源妄想年产30万吨PBAT项目主要是基于未来我国

  PBAT市场生长远景展望较好,我国偕行业其他公司也在加速结构新建PBAT产

  能,以及现在刊行人与部门下游客户告竣了潜在的意向,市场客户反馈优异等情

  况而做出的,该项目详细的开工时间需凭证未来PBAT市场情形而定。此外,本

  次募投项目产能使用率低及效益不达预期的风险的可能性较小,相关风险已披露

  在召募书中;

  3、年产30万吨PBAT项目的详细实验时间、实验所在、实验进度、实验方

  91

  保荐人举行了如下核查历程:

  1、查阅了年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目相关通告文件,获

  取了刊行人与上海聚友化工有限公司签署的相助意向协议书,相识该项目基本情

  况信息;

  2、通过访谈刊行人治理职员,相识此次与上海聚友化工有限公司相助实验

  年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目的配景及缘故原由,与本次募投项目

  的联系及区别;

  3、通过果真渠道查询行业陈诉,相识PBAT行业未来的生长趋势,同时访

  谈刊行人销售职员及财政职员,相识刊行人对于PBAT产物现在的市场拓展情形

  以及年产30万吨生物可降解高分子质料PBAT项目建设后对刊行人财政状态的

  影响。

  (二)核查结论

  经核查,保荐人以为:

  1、本次募投项目与年产30万吨PBAT项目均旨在刊行人结构生物降解塑料

  赛道,提升盈利能力,培育在PVC助剂营业外的利润增添点,同时增补营运资

  金,增强一连谋划能力,两者存在一定的联系。但年产30万吨PBAT项目现在

  仅是起源妄想,后续实验情形尚需基于未来现实PBAT市场状态而定,存在一定

  的不确定性;

  2、年产30万吨PBAT项目并非在年产6万吨PBAT项目的建设阶段开工建

  设,仅为未来扩产的起源妄想,刊行人会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项

  目的实验建设。刊行人起源妄想年产30万吨PBAT项目主要是基于未来我国

  PBAT市场生长远景展望较好,我国偕行业其他公司也在加速结构新建PBAT产

  能,以及现在刊行人与部门下游客户告竣了潜在的意向,市场客户反馈优异等情

  况而做出的,该项目详细的开工时间需凭证未来PBAT市场情形而定。此外,本

  次募投项目产能使用率低及效益不达预期的风险的可能性较小,相关风险已披露

  在召募书中;

  3、年产30万吨PBAT项目的详细实验时间、实验所在、实验进度、实验方

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  92

  式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。同时,年产30万吨PBAT项目为

  分期投资建设项目,刊行人会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项目的实验建

  设,不存在两项目同时投资建设的情形。公司各项偿债能力指标体现稳健,整体

  财政风险基本可控,相关财政风险已增补披露在召募书中。

  92

  式、投资金额、未来效益等尚存在不缺定性。同时,年产30万吨PBAT项目为

  分期投资建设项目,刊行人会优先确保本次募投年产6万吨PBAT项目的实验建

  设,不存在两项目同时投资建设的情形。公司各项偿债能力指标体现稳健,整体

  财政风险基本可控,相关财政风险已增补披露在召募书中。

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  93 93

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  94 94

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  95 95

  

  山东瑞丰高分子质料股份有限公司审核问询函回复陈诉

  96 96

  

  中财网

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